10月25日晚，順豐控股（002352,SZ）發(fā)布2019年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，順豐三季度單季扣非后凈利潤(rùn)增超六成，達(dá)到11.81億元；單季營(yíng)業(yè)收入達(dá)到286.95億元，同比增加25.36%；每股收益0.27元，同比增加58.82%。

值得注意的是，自從5月份推出的新產(chǎn)品”特惠專配”業(yè)務(wù)后，順豐快遞業(yè)務(wù)量增速連續(xù)5個(gè)月提升，9月業(yè)務(wù)量增速同比達(dá)35.52%，創(chuàng)出2018年5月以來(lái)最快增速。

而在“下沉”打通電商件市場(chǎng)之余，順豐新業(yè)務(wù)依然表現(xiàn)搶眼，在先后獨(dú)立運(yùn)營(yíng)順豐快運(yùn)及同城急送業(yè)務(wù)后，順豐對(duì)于新業(yè)務(wù)的布局也進(jìn)入了新階段。

正如快遞專家趙小敏所言，現(xiàn)在順豐開始從平穩(wěn)重新進(jìn)入加速通道中，其在快運(yùn)、同城、冷鏈等方面的投入和合作將依次進(jìn)入爆發(fā)期，將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響。

“特惠件”成果顯著快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)超三成

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，順豐前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入787.70億元，同比增長(zhǎng)20.37%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)43.11億元，同比增長(zhǎng)44.77%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為76.47億元，同比增66.58%；基本每股收益為0.98元，同比增長(zhǎng)44.12%。

而順豐經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，或許與其“下沉”推出電商件有較大關(guān)系。在今年5月推特惠產(chǎn)品，以及重貨等新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展之后，順豐的業(yè)務(wù)量告別“個(gè)位數(shù)”的增長(zhǎng)，呈現(xiàn)了加速度的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，順豐2019年第三季度快遞量達(dá)到12.24億件的成績(jī)，同比2018年三季度增加超過(guò)30%。從5月起，順豐業(yè)務(wù)量增速連續(xù)5個(gè)月提升，7月重回20%，8月突破30%，9月業(yè)務(wù)量增速同比達(dá)35.52%，增速大幅提升。

順豐方面表示，順豐作為“填倉(cāng)件”而設(shè)計(jì)特惠產(chǎn)品，在使順豐獲得大量業(yè)務(wù)來(lái)源的同時(shí)，也大大提升了現(xiàn)有產(chǎn)能的運(yùn)營(yíng)效率。

不過(guò)，在業(yè)務(wù)量提升的同時(shí)，順豐在9月的票均收入也實(shí)現(xiàn)了環(huán)比上升。對(duì)此，順豐表示，隨著業(yè)務(wù)量的提升，邊際成本則在逐步降低，此外，順豐還以“線路優(yōu)化、提升裝載率、提升收派效能”等多種方法提升效率、控制成本。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，快遞價(jià)格下降，會(huì)使得更多價(jià)格帶產(chǎn)品進(jìn)入順豐的配送范圍，而順豐憑借自身的品牌與管理實(shí)際可幫助客戶降低隱性物流成本。也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于商務(wù)件和電商件在成本結(jié)構(gòu)上有很大差別，因此單價(jià)降低并不意味著整體毛利率水平降低。

值得注意的是，國(guó)家郵政總局公布數(shù)據(jù)顯示，1-9月，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)務(wù)量累計(jì)完成439.1億件，同比增長(zhǎng)26.4%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成5271億元，同比增長(zhǎng)24.1%。伴隨著電商市場(chǎng)的細(xì)分，拼多多和直播市場(chǎng)的興起，快遞行業(yè)依然處于高增長(zhǎng)階段，社交電商快遞件的增長(zhǎng)量和未來(lái)市場(chǎng)爭(zhēng)奪從中亦可見(jiàn)一斑。

新業(yè)務(wù)布局進(jìn)入新融合階段

在順豐快遞業(yè)務(wù)量得到持續(xù)增長(zhǎng)之余，順豐新業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步發(fā)展。

就在三季報(bào)發(fā)布的前一天（10月24日），順豐宣布公司化獨(dú)立運(yùn)營(yíng)同城業(yè)務(wù)，全面布局即時(shí)物流市場(chǎng)。順豐半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，同城即時(shí)物流業(yè)務(wù)已成為順豐上半年新業(yè)務(wù)中發(fā)展速度最快的業(yè)務(wù)，2019年上半年，同城即時(shí)物流業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入7.86億元，同比增長(zhǎng)129.13%。

據(jù)順豐集團(tuán)首席戰(zhàn)略官、順豐同城公司董事長(zhǎng)陳飛透露，順豐同城急送將與順豐速運(yùn)聯(lián)動(dòng)，承接起“雙11”同城配送的需求，同時(shí)，順豐同城急送服務(wù)也將延伸至快遞末端配送。

而在6月底，順豐注冊(cè)成立新快運(yùn)公司，當(dāng)時(shí)有分析稱，快運(yùn)物流是面向B端市場(chǎng)做快鏈（敏捷供應(yīng)鏈）服務(wù)的重要支撐，順豐更大目標(biāo)是贏得數(shù)字化、高品質(zhì)的敏捷供應(yīng)鏈服務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，順豐快運(yùn)是這個(gè)戰(zhàn)略布局的重要一環(huán)。

在陳飛看來(lái)，同城、快遞、快運(yùn)、冷鏈之間的融合性很強(qiáng)，同城也是供應(yīng)鏈的一部分，運(yùn)力在某個(gè)程度上是可以共享的。順豐對(duì)全鏈條投資，加入很多科技元素，也代表著中國(guó)物流的新方向。

而在順豐的天網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，財(cái)報(bào)顯示，三季度，順豐航空新開“長(zhǎng)沙至達(dá)卡”、“鄭州至吉隆坡”“無(wú)錫至哈恩”等多條國(guó)際貨運(yùn)航線；全貨機(jī)總量也達(dá)到了57輛；鄂州貨運(yùn)樞紐項(xiàng)目也在穩(wěn)步推進(jìn)中。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，順豐在持續(xù)強(qiáng)化“天網(wǎng)”的布局，增強(qiáng)服務(wù)的差異化，有助于擴(kuò)展冷鏈物流等新業(yè)務(wù)，提升綜合實(shí)力。

值得一提的是，在順豐控股利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，順豐的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額也在大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，順豐2019年前三季度產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為76.47億元，較去年同期相比上升66.58%。公司稱，主要是利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流入增加和不涉及現(xiàn)金的折舊攤銷額增加等原因綜合影響所致。

（文章內(nèi)容不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）