每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 梁梟    

ST正源（600321，SH）身上最大的看點或將“兌現(xiàn)”。據(jù)公司10月25日晚公告披露，其525畝工業(yè)用地轉為住宅商用地的事項取得重大進展。據(jù)悉，上市公司擬在上述地塊上投資建設一個綜合性的開發(fā)項目，投資總額約100億元。

擬投資百億項目

據(jù)ST正源公告，公司于10月25日與成都市雙流區(qū)政府簽訂了《雙流·正源國際薈產城融合項目投資協(xié)議書》（以下簡稱《投資協(xié)議書》）。根據(jù)《投資協(xié)議書》，上市公司擬基于位于成都雙流黃水鎮(zhèn)的525畝工業(yè)用地，以雙評估補差方式整合，按現(xiàn)有城市規(guī)劃實施自主改造，投資建設一個集特色商業(yè)街、商務辦公、會議酒店、國際化住宅為一體的綜合性產城融合項目。

公告顯示，上述項目將由ST正源擬新設的子公司正源薈置業(yè)負責實施。經(jīng)初步測算，項目直接投資金額約85億元，總投資金額約100億元。

總投資100億元，對在近兩年業(yè)績才開始扭轉的ST正源而言無疑是一筆巨款。公司是否有能力實施該項目？

對于資金來源，ST正源公告闡述為“自有資金和自籌資金”。公司透露將以股權或債權融資方式取得項目投資建設資金。

截至6月末，ST正源凈資產為26.97億元，資產負債率為21.07%。不過，ST正源也表示，因項目投資建設所需的資金量較大，未來，受金融市場調控、資金供需層面變動的影響，項目可能發(fā)生因建設資金不足影響建設進度的風險。

ST正源相關人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，項目將按照規(guī)劃分步實施，分期開發(fā)。首期建設的國際化社區(qū)啟動區(qū)投資金額約12億元。同時，由于項目地理位置較好，也可能會吸引一些外部資金。對于公司而言，資金壓力應該不是很大。

數(shù)百畝工業(yè)用地轉性終有實質性進展

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，ST正源上述525畝工業(yè)用地轉商住用地事宜一直備受關注。

2017年5月，ST正源在其經(jīng)營范圍中增加“房地產開發(fā)與銷售”業(yè)務。2017年9月，ST正源宣布，變更原來“不涉足房地產開發(fā)業(yè)務”的承諾，擬進入房地產開發(fā)業(yè)務領域。對此，上市公司曾解釋，其位于雙流縣黃水鎮(zhèn)的相應土地已被規(guī)劃為城市住宅、商業(yè)建設開發(fā)區(qū)，公司擬在完成土地用途變更后進行房地產開發(fā)。

之后，ST正源曾在2018年年報等定期報告中披露稱，公司在與有關部門溝通推進土地轉性工作。但整體來看，事項此前一直沒有實質性的進展。

如今，從ST正源最新發(fā)布的相關公告來看，其土地轉性事宜無疑有了階段性的成果。在公告中，上市公司表示，雙流區(qū)政府將積極支持公司按相關規(guī)定辦理土地使用條件變更手續(xù)，繳納土地出讓金及相關稅費等。按照總體計劃，項目擬自今年第四季度開始投資建設，預計建設期5～8年。

事實上，外界之所以關注ST正源的土地轉性，主要原因在于，商業(yè)用地、住宅用地和工業(yè)用地存在高額價差。因此，若ST正源手握的存量土地可用于自主開發(fā)商品住宅等，將產生不錯的價值。

ST正源在10月25日晚發(fā)布的公告中披露，“雙流?正源國際薈產城融合項目”（以下簡稱國際薈項目）可累計實現(xiàn)銷售收入約141億元。首期項目可實現(xiàn)銷售收入約18億元，預計2021年～2022年產生收益。

ST正源相關人士：更看重項目帶來的轉型契機

對于投資國際薈項目，ST正源在公告中稱，這有利于公司盤活存量土地資源，布局城市運營服務，推動公司提檔升級，實現(xiàn)高質量發(fā)展。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，對于ST正源而言，若國際薈項目能夠順利推進，也是正源地產入主后在經(jīng)營上取得的一次突破。

回顧歷史，2016年11月，ST正源控制權發(fā)生變更。有著地產行業(yè)背景的正源地產取代國棟建設集團成為上市公司新的控股股東。隨后，正源地產及其委派的管理團隊開始全面接手ST正源的經(jīng)營管理。

新管理層上任后，ST正源在原來以板材制造為主業(yè)的基礎上，相繼嘗試物流、運輸?shù)刃聵I(yè)務，并曾布局醫(yī)院、數(shù)控等產業(yè)。通過存量業(yè)務與新業(yè)務的整合，上市公司逐步減虧，并于2018年扭虧為盈。

但整體來看，ST正源涉足的新業(yè)務對公司的業(yè)績影響力度有限。根據(jù)公司公告，其已退出數(shù)控等產業(yè)。

ST正源上述人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在管理層接手公司業(yè)務后，希冀將這個上市平臺打造好，對于公司的發(fā)展也做了很多思考和嘗試。不過短期來看，一些業(yè)務難以發(fā)揮增益效果。

在ST正源上述人士看來，公司此次投資國際薈項目，更重要的意義在于為未來公司的轉型升級提供機遇。其表示，一方面，通過投資該項目，可以將公司的板材、工程施工、酒店等現(xiàn)有業(yè)務整合利用起來；另一方面，通過項目潛在的收益，為上市公司積累拓展新興業(yè)務的資本。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)