每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)實習(xí)編輯 湯輝    

今年上半年凈利潤增速放緩，特別是第二季度凈利下滑，涪陵榨菜（002507，SZ）曾經(jīng)的白馬股光環(huán)也蒙上了陰影，而公司股價曾于半年報發(fā)布次日跌停。

日前，涪陵榨菜前三季度業(yè)績揭曉：公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤微降0.99%。不過，若扣除非經(jīng)常性損益，涪陵榨菜前三季度和第三季度凈利潤均實現(xiàn)微增，這是否意味著公司已走出業(yè)績陰霾？

扣非凈利微增

涪陵榨菜披露的三季報顯示，公司2019年前三季度營收16.04億元，相比上年同期增長3.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.18億元，同比小幅減少0.99%。對于前三季度營收增長但凈利潤下降，公告中并未詳細(xì)說明原因。

進(jìn)一步來看，若扣除非經(jīng)常性損益，涪陵榨菜前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤5.11億元，同比微增2.01%。其中，第三季度扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤1.99億元，同比微增1.14%。

根據(jù)涪陵榨菜2019年半年報推算，2019年第二季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤1.6億元，同比下降約16%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤1.58億元，同比下降約17%。

如此看來，相比第二季度，涪陵榨菜第三季度單季度業(yè)績似乎有所好轉(zhuǎn)。那么，這是否說明涪陵榨菜前三季度業(yè)績其實還不錯？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，若將數(shù)據(jù)對比時間拉長，2016~2018年，涪陵榨菜曾連續(xù)三年凈利潤保持五成以上的高增長。也就是說，涪陵榨菜前三季度業(yè)績不復(fù)往日輝煌。

就涪陵榨菜業(yè)績相關(guān)問題，10月25日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電公司董秘辦，但電話未能接通。

對于2019年上半年凈利增速放緩和第二季度凈利下滑，市場曾經(jīng)質(zhì)疑與公司近年來頻頻提價有關(guān)，但公司方面并不這么認(rèn)為。就相關(guān)問題，今年7月31日即半年報發(fā)布后次日，涪陵榨菜董秘辦人士曾經(jīng)對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2019年第二季度公司銷售費用有所增加，新增投入的產(chǎn)出沒法立竿見影。

應(yīng)收賬款大增

對于涪陵榨菜上半年業(yè)績增速放緩，曾有多名市場人士認(rèn)為這主要與公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、缺乏品類拓展與創(chuàng)新有關(guān)。而近幾年來，涪陵榨菜也曾多次探索多元化發(fā)展，包括推出了海帶絲和蘿卜干等新產(chǎn)品，以及試圖通過收購擴(kuò)展產(chǎn)品品類，但效果并不明顯。

時至此次三季報，2019年前三季度和第三季度扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤均實現(xiàn)微增，對于涪陵榨菜也來得不容易。

根據(jù)三季報，公司前三季度應(yīng)收賬款達(dá)到5156萬元，同比大增555.99%。而涪陵榨菜在公告中表示，“為加強(qiáng)新品銷售、增加空白市場和提高與競爭對手的競爭力，公司適度放寬部分客戶信用額度”。

為何公司采取放寬客戶信用額度的措施，這對公司影響如何？公告中暫未提及。證券時報e公司報道稱，在涪陵榨菜就半年度生產(chǎn)經(jīng)營情況舉行的電話會議中，公司方面曾表示，應(yīng)收賬款的上升與公司主動開拓空白市場因而給予部分經(jīng)銷商一定授信額度有關(guān)，年底基本都會收回，風(fēng)險很低。

值得注意的是，在涪陵榨菜2019年度財務(wù)預(yù)算公告中，公司還曾經(jīng)表示，2019年營收目標(biāo)為24.12億元。但根據(jù)三季報，今年前三季度涪陵榨菜營收16.04億元，僅相當(dāng)于目標(biāo)的66.5%。

涪陵榨菜相關(guān)人士在回答投資者提問時曾表示，公司將會努力完成年初規(guī)劃目標(biāo)，但預(yù)算目標(biāo)不作為公司的業(yè)績指引。

針對此次涪陵榨菜三季報相關(guān)問題，10月25日，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時分析道，放寬客戶信用額度，短期來說，對于企業(yè)業(yè)績肯定會有較明顯的效果，但這并非長久之計，也不是良性發(fā)展的好工具。對涪陵榨菜而言，未來還是需要在品牌年輕化發(fā)力。