每經(jīng)記者 陳 晴    每經(jīng)編輯 魏官紅    

因為今年上半年凈利潤增速減緩，在半年報發(fā)布后的次日，精測電子（300567，SZ）在二級市場上收獲跌停。日前，公司三季報發(fā)布，業(yè)績表現(xiàn)又如何？根據(jù)三季報，精測電子今年前三季度營收同比增長63.59%，凈利潤同比增長15.37%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，相比于2017年和2018年，甚至是今年上半年，公司凈利潤增速再次減緩。且從單季度看來，精測電子第三季度凈利潤同比下滑14.59%。

加大研發(fā)投入所致？

精測電子主要從事半導體、顯示、新能源檢測系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。根據(jù)精測電子三季報，今年前三季度公司實現(xiàn)營收14.38億元，同比增長63.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元，同比增長15.37%。從上述數(shù)據(jù)看來，公司前三季度凈利潤增幅不及營收增幅。

從單季度看來，精測電子第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為6276.41萬元，同比下降14.59%；若扣除非經(jīng)常性損益，公司第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為5577.32萬元，同比下降17.76%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，精測電子2017年和2018年的凈利潤分別實現(xiàn)了69.07%和73.19%的同比高增長。今年一季度，精測電子凈利潤也實現(xiàn)了65.53%的同比高增長。不過，今年上半年，精測電子歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.57億元，同比增長34.14%。在上半年凈利潤增速明顯放緩的背景下，公司半年報發(fā)布后的次日，公司股價迎來跌停。

相比于上半年，精測電子今年前三季度凈利潤增速進一步放緩，且公司第三季度凈利潤出現(xiàn)同比下滑，這也是公司2017年以來首次單季度凈利潤同比下滑。其中有何原因？精測電子在三季報中并未詳細說明。

不過，精測電子近期發(fā)布的三季報業(yè)績預告中曾對此有所分析：報告期內(nèi)，公司在鞏固顯示測試領域業(yè)務優(yōu)勢的同時，繼續(xù)抓緊半導體、新能源行業(yè)測試技術及產(chǎn)品的進一步突破；另外，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境嚴峻和行業(yè)競爭加劇、公司加大研發(fā)投入等因素的影響。

記者注意到，前三季度，精測電子研發(fā)費用2.02億元，相比2018年同期的9875.11萬元增長了104.26%。公司公告稱，主要系加大研發(fā)投入力度，研發(fā)費用增加以及職工薪酬增加所致。

▲精測電子單季凈利潤情況 數(shù)據(jù)來源：東方財富 鄒利 制圖

應收賬款較年初增超六成

根據(jù)精測電子三季報，公司前三季度應收賬款高達10.71億元，相比今年初的6.46億元增長了65.63%。而相較于今年前三季度14.38億元的營收，應收賬款占比超七成。對于應收賬款增加，公司在三季報中解釋稱，主要系銷售收入增加所致。

事實上，公司應收賬款高企早已引起了投資者的關注。根據(jù)公司2019年半年報，截至報告期末，公司應收賬款8.60億元，相比2018年同期末的5.28億元增加了超六成。

半年報發(fā)布后，在今年8月底的一次投資者關系活動中，有投資者就此進行提問。公司方面當時解釋稱，公司客戶主要為大型平板顯示廠商，公司通常給予較長的信用期，使得公司通常每年最后一個季度產(chǎn)生的收入在期末較多地反映為應收賬款。此外，近幾年，由于公司集成化、系統(tǒng)化的產(chǎn)品占整個銷售收入的比重越來越大，交付周期、回款周期相對以前有所增長；另外，公司客戶主要為大型平板顯示廠商，在商業(yè)談判中，公司往往處于弱勢；最后，由于平板顯示領域整體競爭加劇，客戶都加強了自身供應鏈的管理。

需要注意的是，根據(jù)三季報，截至報告期末，精測電子經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負4.96億元，而2018年同期為負9087萬元。對此，公司稱，主要系未來訂單增長，與之相關的采購支出增加以及公司規(guī)模擴大，人員大幅增長導致職工薪酬增加所致。

對于此次三季報相關問題，日前，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電精測電子董秘辦，但電話未能接通。

此前，在公司三季報業(yè)績預告發(fā)布后，長城證券在近期研報中表示，公司半導體測試領域布局逐漸完善，未來可期。不過，長城證券也對應收賬款壞賬風險、面板測試領域競爭加劇、客戶集中風險、技術風險、下游需求情況變化等多個方面進行了風險提示。