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北京時(shí)間隔夜美股三大指數(shù)集體收高，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)歷史最高收盤紀(jì)錄。

除了貿(mào)易爭端利好消息在周末得到確認(rèn)之后，消息面上幾乎全是利好。截至上周五，標(biāo)普500成份股第三季財(cái)報(bào)80%超預(yù)期；英國再次避免無協(xié)議脫歐的險(xiǎn)情；阿根廷左翼人士在總統(tǒng)選舉中獲勝，股市上漲，這個(gè)國家的資本市場幾個(gè)月前曾因選舉發(fā)生過劇烈波動(dòng)。

滿世界都是利好！A股將輕松跨越3000點(diǎn)？先來看看外圍的詳細(xì)情況。

標(biāo)普創(chuàng)歷史新高

周一美國三大股指集體收高，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)歷史最高收盤紀(jì)錄。截至收盤，道指漲0.49%報(bào)27090.72點(diǎn)，標(biāo)普500漲0.56%報(bào)3039.42點(diǎn)，納指漲1.01%報(bào)8325.99點(diǎn)。

來自WIND的數(shù)據(jù)顯示，美國大型科技股集體收漲，蘋果漲1%，亞馬遜漲0.89%，奈飛漲1.82%，谷歌漲1.95%，F(xiàn)acebook漲0.8%，微軟漲2.46%。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)亦創(chuàng)歷史新高。

中概股多數(shù)收漲，阿里巴巴漲2.45%，京東漲1.83%，百度漲0.95%；迅雷漲18.26%，樂居漲16.47%，籮筐技術(shù)漲14.63%，中網(wǎng)在線漲12.23%，拼多多漲4.26%。

歐洲股市亦多數(shù)上漲。

五大因素力撐風(fēng)險(xiǎn)偏好

全球風(fēng)險(xiǎn)偏好近期明顯提升。究其主因，還是緣于以下五大因素：

首先，貿(mào)易爭端利好頻傳。新華社北京10月26日電，10月25日晚，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長姆努欽通話。雙方同意妥善解決各自核心關(guān)切，確認(rèn)部分文本的技術(shù)性磋商基本完成。

其次，英國再次避免無協(xié)議脫歐的險(xiǎn)情。歐洲理事會(huì)主席圖斯克周一宣布，歐盟同意英國脫歐期限延遲至2020年1月31日，預(yù)計(jì)該決定將通過書面程序正式確定下來。這意味著英國再次避免無協(xié)議脫歐的險(xiǎn)情。與此同時(shí)，英國首相約翰遜再次試圖發(fā)起提前大選，但由于工黨的不合作，英國在圣誕前大選的愿景可能要通過其他路徑才能實(shí)現(xiàn)。

第三，阿根廷未再出現(xiàn)黑天鵝。周日該國總統(tǒng)投票幾乎全部清點(diǎn)完畢，費(fèi)爾南德斯獲得了大約48%的選票，而中右翼的現(xiàn)任市長馬克里獲得了約40%的選票，這標(biāo)志著南美第二大國家左派重新掌權(quán)。此前，許多國際投資者擔(dān)心政府干預(yù)的新時(shí)代的前景。據(jù)路透社報(bào)道稱，在早期交易中，當(dāng)?shù)孛吠郀柟善敝笖?shù)上漲超過6%。而在幾個(gè)月之前，該國貨幣和股市曾一度因?yàn)榭偨y(tǒng)選舉而出現(xiàn)狂跌的情況。

第四，美股業(yè)績亮眼。截至上周五，超過40%的標(biāo)普500成份公司已公布第三財(cái)季財(cái)報(bào)，其中80%的盈利超出預(yù)期，這一比例高于5年平均水平。分析師稱，迄今為止，美股牛市得到了利好財(cái)報(bào)的支撐，但企業(yè)盈利超預(yù)期的主要原因是市場預(yù)期已經(jīng)調(diào)到很低。

第五，降息預(yù)期支撐美股。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”消息，美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%的概率為95.7%，維持當(dāng)前利率的概率為4.3%；到12月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%的概率為78.8%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為17.7%，維持當(dāng)前利率的概率為3.5%。

奇妙的是，今年幾乎一整年都在談?wù)摻?jīng)濟(jì)衰退，但從目前的全球股市來看，似乎看不到全球經(jīng)濟(jì)衰退的跡象。

A股將如何演繹

關(guān)于A股的走勢，首先要明確的是，國內(nèi)市場已經(jīng)于今年8月與外圍形成了脫敏關(guān)系，因此外圍市場對A股影響已經(jīng)不大。不過，近期有一個(gè)變量，那就是由于區(qū)塊鏈的出現(xiàn)，中概股迅雷的表現(xiàn)可能直接影響到A股這個(gè)板塊的深度和廣度。

昨晚，迅雷盤中一度暴漲逾40%，截至收盤，股價(jià)有所回調(diào)，但漲幅依然超過18%，不過走勢上卻出現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢。此前，迅雷已經(jīng)出現(xiàn)了單日翻倍的行情，被A股市場一些投資者視為區(qū)塊鏈概念的風(fēng)向標(biāo)，該股后續(xù)的表演，將會(huì)直接決定A股市場這個(gè)“網(wǎng)紅板塊”的高度。

其次，A股市場的估值空間較大程度上受制于國內(nèi)貨幣空間。而貨幣則受制于通脹預(yù)期。有研究機(jī)構(gòu)表示，八月中下旬以來，十年期國債利率上行幅度已經(jīng)超過20BP，比預(yù)期的節(jié)奏要快很多，“經(jīng)濟(jì)下”但繼續(xù)下行預(yù)期不足、“通脹上”還未觸頂是主要成因。目前，10年期國債收益率已經(jīng)來到了3.302%。有債券專業(yè)人士指出，從博弈的角度出來，若這個(gè)數(shù)據(jù)來到3.5%，則可能帶來年化7%的收益。到時(shí)候?qū)?huì)有很多套利資金涌入這個(gè)市場。

此外，三季度GDP下行至6%，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，但三季度GDP增速觸及6%紅線后，債市反而失去了經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的預(yù)期。同時(shí)，8月和9月金融數(shù)據(jù)改善，尤其是中長期信貸增幅較大，有利于緩解短期經(jīng)濟(jì)下行壓力。通脹擔(dān)憂仍在發(fā)酵，通脹高點(diǎn)預(yù)計(jì)在明年一月才到來，目前還在上行階段。雖然本輪通脹的起因是供給端，但對債市情緒擾動(dòng)作用依舊很大，CPI突破3%之后無疑對貨幣政策進(jìn)一步寬松形成制約。

在目前這個(gè)點(diǎn)位，A股市場依然處于良性反彈趨勢當(dāng)中，只是反彈行情能走多遠(yuǎn)，成長股是否能持續(xù)發(fā)力，且行且觀察。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)