每經(jīng)編輯 趙云    

在各式各樣的真無線耳機（TWS，True Wireless Stereo）里，得益于自家生態(tài)閉環(huán)的蘋果AirPods，交互體驗可謂業(yè)界標桿。但降噪功能的缺失，三年來一直是很多果粉的心頭痛。

這些年，索尼、三星、華為、小米等品牌也先后推出了一系列無線耳機，伴隨競爭加劇、上游芯片廠商的技術(shù)創(chuàng)新，無線耳機越來越便宜，體驗越來越好，降噪功能也日漸普及。

在這樣的背景下，北京時間今天（10月29日）凌晨，蘋果終于“悄悄”發(fā)布了全新的AirPods Pro，發(fā)售日為10月30日。這款耳機采用全新的入耳式設(shè)計，同時新增降噪、防水等功能，其售價也創(chuàng)下新高，為1999元。

截自微信公眾號“Apple”

消息一出，不少用著AirPods或其他品牌耳機的網(wǎng)友表示，“迫于買AirPods Pro”，打算轉(zhuǎn)手之前買的耳機。

但對于細心又愛理財?shù)娜藖碚f，其實可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)一個不必賣舊換新，而是賺一筆錢來買耳機的機會。每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，有家中國公司也因AirPods Pro的發(fā)布股價大漲，截至今日上午收盤，市值增加37億元。

這家公司就是負責(zé)組裝AirPods的立訊精密（002475.SZ），今年以來，其股價已累計上漲超過200%，1月到10月僅有一個月是累計下跌。

圖片來源：截自英為財情

蘋果發(fā)布AirPods Pro，填補降噪功能缺口

AirPods是蘋果的一款無線藍牙耳機，于2016年9月秋季新品發(fā)布會上首次發(fā)布。今年3月，蘋果發(fā)布了AirPods第二代，但更新力度并不大，無線充電盒、H1芯片都只能算“錦上添花”的改進。

但AirPods Pro就不同了，命名方式的改變，暗示其在設(shè)計、音質(zhì)等方面可能也有明顯升級。據(jù)微信公眾號“愛范兒”梳理：

外觀方面，AirPods Pro的耳機使用了入耳式設(shè)計，意味著它能與耳道做更緊密的貼合，也會有更好氣密性以及佩戴牢固性。

耳機結(jié)構(gòu)發(fā)生變化后，AirPods Pro的充電盒也變得更為扁平，體積大概和兩個AirPods充電盒的大小差不多，整機重量提升至45.6g，依舊支持無線充電。

設(shè)計上的改動，顯然是為了為AirPods加入呼聲已久的兩個新功能——主動降噪、IPX4級別的抗汗防水。

圖片來源：截自蘋果官網(wǎng)

功能上，這次AirPdos Pro搭載了H1芯片，支持用戶語音喚醒Siri，同時支持主動降噪特性，該功能會根據(jù)你耳部的結(jié)構(gòu)和耳塞的貼合度進行調(diào)節(jié)，從而消減環(huán)境噪音，還有3種可選的耳塞配件。

至于音質(zhì)表現(xiàn)，盡管AirPods Pro支持藍牙5.0，但這只是有助于提升連接穩(wěn)定性，音質(zhì)主要還是看音頻編碼方面的改進。

此外，由于Apple Music目前并不支持無損音樂流，因此，該耳機的音質(zhì)提升可能比較有限。

近年來，AirPods的全球銷量呈現(xiàn)穩(wěn)定快速增長的趨勢。據(jù)西南證券此前研報，2018年AirPods的出貨量為3500萬臺，2019年整個系列的銷量有望達到0.5億臺，到2021年則有望突破1億臺。

據(jù)調(diào)研機構(gòu)Counterpoint此前統(tǒng)計，AirPods已成為僅次于iPhone的蘋果第二大熱銷終端產(chǎn)品。僅去年第四季度，AirPods全球發(fā)貨量高達1250萬套，占據(jù)真無線耳機60%的市場份額。

然而，沒有降噪功能，還是讓部分有“剛需”的上班族或運動人士轉(zhuǎn)向了其他廠商。且不說專門的耳機大廠，下表中部分手機品牌做的無線耳機就已先行一步。

如今，AirPods Pro彌補了蘋果在這方面的短板。有觀點稱，作為蘋果目前最重要的硬件設(shè)備之一，AirPods Pro的出現(xiàn)也證明，蘋果的無線耳機已經(jīng)開始朝高端市場進軍。

立訊精密：AirPods“組裝”出的牛股 今年股價漲幅超200%

截至今日（10月29日）上午收盤，蘋果公司供應(yīng)商立訊精密股價收于32.78元/股，漲幅2.21%，盤中一度漲至33.28元/股創(chuàng)歷史新高。市值從上個交易日收盤時的1715.42億元漲至1753億元，增長近40億。

今年以來，其股價已累計上漲超過200%。

證券時報指出，在立訊精密一路上漲的過程中，北上資金成為交易的主力，一舉一動都牽動著股價的漲跌神經(jīng)。

截自Wind金融終端

北上資金是買賣立訊精密的主力之一。截至10月28日，陸股通持有立訊精密2.48億股，持股市值為79.81億元，占上市公司總市值的4.65%。三季報顯示，香港中央結(jié)算有限公司（陸股通）為立訊精密的第二大股東。

立訊精密的創(chuàng)業(yè)歷程，還要從創(chuàng)始人王來春說起。據(jù)華夏時報，1988年，潮汕人王來春來到深圳富士康，歷經(jīng)10年,由一名普通的員工升到了大陸員工當(dāng)時最高的職級“課長”（部門主管）。

王來春（圖片來源：微信公眾號“立訊精密”）

1999年，32歲的王來春選擇離開富士康自己創(chuàng)業(yè)。2004年5月，立訊精密成立，此后于2010年9月成功登陸深交所中小板。據(jù)公司招股書顯示，2007年至2009年間，富士康一直是其第一大客戶。

2010年至2014年，立訊精密實施一系列收并購措施，轉(zhuǎn)型切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，并通過精密制造平臺的能力，將業(yè)務(wù)延伸至汽車和通信領(lǐng)域。此后，立訊精密圍繞蘋果接入了Type-C快充、耳機、聲學(xué)等平臺，并與微軟、華為、索尼等通信業(yè)巨頭展開合作。

截自立訊精密官網(wǎng)

2010年至2018年間，立訊精密的年營業(yè)收入從10億元增長至358.3億元，凈利潤從1.3億元增長至28.1億元，增長幅度均超過20倍。

2017年12月，在結(jié)束互聯(lián)網(wǎng)大會的行程之后，蘋果CEO庫克曾專程去了趟昆山，參觀立訊精密的生產(chǎn)車間。庫克表示，“他們超一流的工廠將了不起的精良工藝和細思融入AirPods的制造”。

圖片來源：截自新浪微博 TimCook

蘋果對立訊精密有多重要？一個數(shù)據(jù)是，2018年，第一大客戶對公司的銷售占比高達44.85%，這個數(shù)字還處于上升中。

實際上，第一代AirPods面世之初，其主要生產(chǎn)組裝供應(yīng)商還是臺灣地區(qū)的英業(yè)達。但同時，立訊精密也開始切入AirPods整機代工領(lǐng)域，占據(jù)10%左右的份額。隨著AirPods出貨量的提升，英業(yè)達制造良率和產(chǎn)能不足，訂單逐步向立訊精密轉(zhuǎn)移。

下圖展示了蘋果AirPods各個部件的供應(yīng)廠商?？梢钥闯?，目前立訊精密、盛邦股份、歌爾股份等公司都在其產(chǎn)業(yè)鏈上。

除了是蘋果的重要合作企業(yè)外，立訊精密還曾在2018年底被華為認定為“全球核心供應(yīng)商金獎”。換句話說，立訊精密是A股市場上為數(shù)不多的身兼蘋果和華為雙概念股的公司。

當(dāng)然，立訊精密也面臨著一些風(fēng)險，例如大客戶集中度過高、海外營收過高引發(fā)的匯率風(fēng)險、中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致科技脫鉤的政策風(fēng)險等等。如果AirPods Pro銷量不及預(yù)期，勢必也會對其業(yè)績造成影響。

此外，立訊精密目前股價不斷創(chuàng)高，動態(tài)PE（TTM）已達44.38倍，較年初25倍的市盈率提升不少。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

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