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十年前的今天，首批28家公司齊聚深圳敲響開市鐘，宣布創(chuàng)業(yè)板正式啟航。從1999年提出構(gòu)想到2009年呱呱墜地，創(chuàng)業(yè)板的問世花了整整十年時(shí)間，正應(yīng)了“好事多磨”這句古話。彈指一揮間，創(chuàng)業(yè)板在誕生后十年里迅速發(fā)展壯大，超出了很多人的預(yù)期。

目前，創(chuàng)業(yè)板公司已達(dá)776家，占A股上市公司總數(shù)的21%；總市值為5.71萬億元，占A股總市值的10.23%。創(chuàng)業(yè)板集聚了一批具影響力、競(jìng)爭(zhēng)力的新興產(chǎn)業(yè)公司，在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型、加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換等方面發(fā)揮著日益重要的作用，已成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。

在多層次資本市場(chǎng)上，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板錯(cuò)位發(fā)展，各競(jìng)風(fēng)流，創(chuàng)業(yè)板定位于創(chuàng)新之板、成長(zhǎng)之板，上市公司以“兩高六新”為主。根據(jù)目前定位，深市主板為藍(lán)籌園地、中小板則志在培育細(xì)分行業(yè)“隱形冠軍”。這兩大板塊公司構(gòu)成中，傳統(tǒng)行業(yè)比重較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板超過九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)，超過八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過七成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，公司創(chuàng)新特征明顯，成為名副其實(shí)的“高新企業(yè)之家”，特別是新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥為代表的新興產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出聚集效應(yīng)。創(chuàng)業(yè)板對(duì)提高A股的科技含量，乃至對(duì)提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)的科技含量都有舉足輕重的作用。

當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展過程也不是一帆風(fēng)順、毫無波折的。早期的“三高一超”問題困擾過市場(chǎng)，在前些年市場(chǎng)的非理性狂飆中，板塊內(nèi)一些公司大股東質(zhì)押比例過高導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)聚集，都曾引發(fā)各方高度關(guān)注。好在這些問題最終都在各方的共同努力下逐步得到了解決。目前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定價(jià)趨向合理，增長(zhǎng)潛力明顯增強(qiáng)。

不論是成績(jī)還是問題，都已經(jīng)過去。在競(jìng)爭(zhēng)加劇、各交易所紛紛以改革創(chuàng)新求發(fā)展的大背景下，創(chuàng)業(yè)板需要抖落征塵重新出發(fā)。十年來，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市等基礎(chǔ)性制度沒有大的變化，難以包容日新月異的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求和創(chuàng)新企業(yè)直接融資需求，不論是從更大范圍、更高水平上服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略角度考慮，還是從打造與中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)相匹配的資本市場(chǎng)生態(tài)體系出發(fā)，完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，加快創(chuàng)業(yè)板改革、實(shí)現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)上市的常態(tài)化都顯得十分迫切。

今年2月，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿首次會(huì)見媒體時(shí)就指出將認(rèn)真地評(píng)估科創(chuàng)板效果，并統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革。9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布資本市場(chǎng)“深改12條”，創(chuàng)業(yè)板改革政策大環(huán)境日趨成熟。10月8日，易會(huì)滿在深圳調(diào)研時(shí)提出，全力推進(jìn)深圳資本市場(chǎng)改革發(fā)展，盡快取得階段性成效。

改革要從存量和增量?jī)煞矫嬷?。存量方面，包括再融資、并購(gòu)重組和退市制度需要完善，日前創(chuàng)業(yè)板借殼上市規(guī)則已放寬，對(duì)于符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，允許其在創(chuàng)業(yè)板重組上市。只要確保監(jiān)管有效，放開借殼有利于激發(fā)存量公司的活力，為經(jīng)營(yíng)不善、轉(zhuǎn)型乏力的公司輸入新鮮血液。增量方面，引入注冊(cè)制值得期待。科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制已經(jīng)先行一步，各方反響良好。創(chuàng)業(yè)板厚積薄發(fā)，施行注冊(cè)制在技術(shù)和制度層面已無任何障礙，應(yīng)該只爭(zhēng)朝夕，加快推進(jìn)。

創(chuàng)業(yè)板是改革和創(chuàng)新的產(chǎn)物，未來必將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)我國(guó)資本市場(chǎng)改革的先鋒，通過完善制度、提升市場(chǎng)包容性、優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，助力加快建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的多層次資本市場(chǎng)。

來源：證券時(shí)報(bào)

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