每經(jīng)記者 張曉慶 劉永生    每經(jīng)編輯 盧九安 梁梟 盧祥勇    

家用電腦都可以挖比特幣的時(shí)代早已結(jié)束，要想挖到比特幣，必須建礦場(chǎng)，買礦機(jī)。礦機(jī)生產(chǎn)商——比特大陸和嘉楠耘智，由此成為大贏家。

嘉楠耘智的創(chuàng)始人是出生于1983年的張楠賡，他是全球第一臺(tái)專業(yè)的比特幣挖礦機(jī)阿瓦?。ˋvalon）的設(shè)計(jì)者，人稱“南瓜張”。

嘉楠耘智創(chuàng)始人張楠賡（圖片來源：每經(jīng)記者 陳鵬麗 攝）

10月29日，全球第二大比特幣礦機(jī)廠商嘉楠耘智正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了招股文件。據(jù)了解，本次計(jì)劃上市的主體為嘉楠科技，擬以發(fā)行ADS（美國(guó)存托股份）的形式在納斯達(dá)克上市，擬募資不超過4億美元。

在嘉楠耘智赴美上市時(shí)，比特幣礦機(jī)“老大”比特大陸卻陷入劇烈人事動(dòng)蕩。公開信息顯示，10月28日，比特大陸董事長(zhǎng)詹克團(tuán)卸任比特大陸法定代表人，由比特大陸聯(lián)合創(chuàng)始人吳忌寒接任。此前就有關(guān)于比特大陸內(nèi)部不和的消息，關(guān)于是否發(fā)展AI芯片業(yè)務(wù)，詹克團(tuán)和吳忌寒兩人的分歧很大。

丨嘉楠耘智礦機(jī)收入占比超99%

據(jù)公司招股書介紹，嘉楠耘智主要通過高性能計(jì)算ASIC（專用集成電路）芯片研發(fā)，提供超級(jí)計(jì)算解決方案。2013年1月，嘉楠耘智董事長(zhǎng)兼CEO張楠賡及其團(tuán)隊(duì)發(fā)明并交付了首批采用ASIC技術(shù)的加密貨幣礦機(jī)。弗若斯特沙利文的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，嘉楠耘智是全球第二大比特幣礦機(jī)廠商，其出售的比特幣礦機(jī)占全球市場(chǎng)出售比特幣礦機(jī)總算力的21.9％，僅次于比特大陸。

今年上半年，嘉楠耘智凈收入為2.89億元，虧損3.31億元；去年同期，公司實(shí)現(xiàn)凈收入19.42億元，凈利潤(rùn)2.17億元。2017年、2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)凈收入13.08億元、27.05億元；凈利潤(rùn)分別為3.76億元、1.22億元。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

對(duì)于收入的下降原因，嘉楠耘智在招股書中解釋稱，公司業(yè)績(jī)受比特幣價(jià)格波動(dòng)影響很大。

在過去數(shù)年來，比特幣經(jīng)歷了大漲大跌，2016年底為960美元，2017年底大漲至14166美元，2018年6月末又大幅跌至6381美元，今年以來震蕩上漲，目前報(bào)價(jià)9432美元。

從收入構(gòu)成來看，2017年，2018年和2019年上半年，比特幣礦機(jī)以及其他比特幣礦機(jī)零件和配件的銷售額分別占嘉楠耘智總收入的99.6%，99.7%和99.4%。中國(guó)客戶是嘉楠耘智礦機(jī)的主要客戶群體。

為平抑比特幣市場(chǎng)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，嘉楠耘智從2016年開始向人工智能芯片業(yè)務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型和擴(kuò)張。2018年，嘉楠耘智正式推出第一代AI芯片“勘智K210”，這也讓其成為行業(yè)內(nèi)第一家提供基于RISC-V架構(gòu)的商用邊緣計(jì)算AI芯片的公司。

但從招股書披露數(shù)據(jù)來看，嘉楠耘智AI業(yè)務(wù)的盈利能力尚未顯現(xiàn)。今年上半年，公司AI相關(guān)產(chǎn)品僅實(shí)現(xiàn)了50萬元的收入。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，從技術(shù)、產(chǎn)品和人才儲(chǔ)備等方面看，嘉楠耘智短期內(nèi)還不具備提升AI芯片業(yè)務(wù)占比的基礎(chǔ)。

不過，嘉楠耘智在招股書中稱，公司目前正在開發(fā)第二代28nm AI芯片產(chǎn)品，并計(jì)劃在2020年第一季度開始量產(chǎn)第二代芯片。同時(shí)，計(jì)劃在2020年下半年推出第三代12nm AI芯片。

每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾哌€注意到，股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，嘉楠耘智董事李佳軒持股16.2%，董事長(zhǎng)兼CEO張楠賡持股16.0%，聯(lián)席董事長(zhǎng)孔劍平持股12.1%，董事孫奇鋒持股5.8%。董事及管理層合計(jì)持股50.8%。

上月，胡潤(rùn)研究院發(fā)布2019年胡潤(rùn)百富榜，嘉楠耘智有三人入榜，均為“80后”，分別為劉向富(39億人民幣，排名1098)、張楠賡(39億人民幣，排名1098)、李佳軒(38億人民幣，排名1112)。劉向富是嘉楠耘智聯(lián)合創(chuàng)始人之一，企信寶顯示，2019年1月，劉向富退出嘉楠耘智高管工商備案名單。

圖片來源：胡潤(rùn)百富

丨嘉楠耘智三次沖擊資本市場(chǎng)均失敗

嘉楠耘智的上市之路頗為坎坷，此前曾先后沖擊A股和H股未果。

2016年，A股上市公司魯億通（300423，SZ）曾擬以約30.6億元收購(gòu)嘉楠耘智100%股權(quán)。不過該項(xiàng)收購(gòu)方案多次被深交所發(fā)函詢問。此后，魯億通以證券市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化等為由宣布終止收購(gòu)。

2017年8月，嘉楠耘智再次尋求在新三板掛牌上市。彼時(shí)，國(guó)內(nèi)加密貨幣市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，在當(dāng)年10月和11月，嘉楠耘智也多次收到股轉(zhuǎn)公司問詢意見，均被問及政策環(huán)境的影響和公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。公司最終主動(dòng)放棄掛牌。

2018年5月，嘉楠耘智再次沖擊港股IPO，于當(dāng)年5月15日正式向港交所遞交了招股申請(qǐng)。但2018年11月15日，港交所官網(wǎng)信息顯示嘉楠耘智的IPO申請(qǐng)已失效，這也意味著其上市再次折戟。

在此次招股說明書中，嘉楠耘智將比特幣價(jià)格列為首個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。“我們的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)并且預(yù)計(jì)將繼續(xù)受到比特幣價(jià)格急劇下跌的負(fù)面影響。”

此次嘉楠耘智轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股，能否如愿實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)想呢？沈萌認(rèn)為，美國(guó)證券市場(chǎng)是個(gè)包容性、自主性很強(qiáng)的市場(chǎng)，重在監(jiān)督信息披露的充分真實(shí)性，因此公司上市的成功率更高。

丨比特大陸高管大變動(dòng)

在上述2019年胡潤(rùn)百富榜中，區(qū)塊鏈從業(yè)者上榜人數(shù)達(dá)到15人，其中比特大陸有五人入榜，分別為詹克團(tuán)(300億人民幣，排名100)，為區(qū)塊鏈領(lǐng)域首富；吳忌寒(170億人民幣，排名214)、趙肇豐(51億人民幣，排名816)、葛越晟(35億人民幣，排名1166)、胡一說(34億人民幣，排名1204)。

圖片來源：胡潤(rùn)百富

公開信息顯示，10月28日，比特大陸董事長(zhǎng)詹克團(tuán)卸任比特大陸法定代表人，由比特大陸聯(lián)合創(chuàng)始人吳忌寒接任。此外，詹克團(tuán)也卸任了執(zhí)行董事，繼續(xù)任經(jīng)理一職，新增葛越晟任監(jiān)事。

吳忌寒，比特幣大陸聯(lián)合創(chuàng)始人，2009年北大畢業(yè)，心理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)雙學(xué)位。詹克團(tuán)，比特幣大陸聯(lián)合創(chuàng)始人，畢業(yè)于清華大學(xué)和中國(guó)科學(xué)院，畢業(yè)后一直從事集成電路的設(shè)計(jì)工作。最早，詹克團(tuán)和吳忌寒為比特大陸的聯(lián)合CEO。

在發(fā)生工商變更的同時(shí)，據(jù)媒體報(bào)道，比特大陸創(chuàng)始人吳忌寒向員工發(fā)布內(nèi)部信，稱解除詹克團(tuán)在比特大陸的一切職務(wù)，即刻生效。比特大陸任何員工不得再執(zhí)行詹克團(tuán)的指令，不得參加詹克團(tuán)召集的會(huì)議，如有違反，公司將視情節(jié)輕重考慮解除勞動(dòng)合同；對(duì)公司經(jīng)濟(jì)利益造成損害的，公司將依法追究民事或刑事責(zé)任。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

此前，就有關(guān)于比特大陸內(nèi)部不和的消息。關(guān)于是否發(fā)展AI芯片業(yè)務(wù)，詹克團(tuán)和吳忌寒兩人的分歧很大。公開信息顯示，2018年底，比特大陸發(fā)生工商變更，多位高管退出，法定代表人詹克團(tuán)擔(dān)任執(zhí)行董事、經(jīng)理，吳忌寒只擔(dān)任監(jiān)事。兩人雙雙卸任CEO，任命王海超為比特大陸CEO。

2018年9月26日，比特大陸曾向港交所遞交招股書，招股書披露，詹克團(tuán)持有比特大陸36%股份，為最大股東；其次是吳忌寒，持股比例為25.25%，但都不絕對(duì)控股。此次大股東被解除一切職務(wù)，也說明本次矛盾之激烈。

近幾年，隨著比特幣價(jià)格的暴漲，比特大陸業(yè)績(jī)暴增。據(jù)2018年9月26日比特大陸在港交所提交的招股說明書，2015~2017年，比特大陸收入從1.37億美元增長(zhǎng)到25.18億美元，凈利潤(rùn)則從4860.3萬美元增長(zhǎng)到7.01億美元，2018年僅上半年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)便達(dá)到28.45億美元和7.43億美元。然而2019年3月26日，港交所披露信息顯示，比特大陸招股書失效。比特大陸相關(guān)人士表示，“會(huì)在合適的時(shí)間重新啟動(dòng)上市工作”。