圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 王琳 攝

雖然一個(gè)月前的“被破產(chǎn)”傳聞被破除，但力帆的最新財(cái)報(bào)反映出其生存仍然處于困境。日前，力帆實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“力帆股份”）發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，其前三季度營(yíng)業(yè)收入為66.86萬(wàn)元，同比下滑19.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）虧損26.33億元，同比下滑2064.56%。

這是力帆股份自2010年上市以來(lái)第三季度凈利潤(rùn)的首次虧損。但在過(guò)去的九年里，除了2014年之外，力帆股份的第三季度凈利潤(rùn)均為同比下滑。而與其他多家車企營(yíng)收規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)不一致的是，力帆股份今年第三季度的營(yíng)收規(guī)模與2011年幾乎處于同一水平。與之對(duì)應(yīng)地，力帆股份乘用車、摩托車、摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)、通用汽油機(jī)等四大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的產(chǎn)品銷量均與2011年相差無(wú)幾，部分業(yè)務(wù)甚至更差。

“考慮到目前融資環(huán)境困難的現(xiàn)狀仍會(huì)持續(xù)和受市場(chǎng)環(huán)境的影響公司汽車業(yè)務(wù)尚未好轉(zhuǎn)，預(yù)測(cè)下一報(bào)告期可能會(huì)虧損。”在2019年半年度財(cái)報(bào)中，力帆股份就對(duì)第三季度盈利狀況如此預(yù)測(cè)道。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份力帆四大業(yè)務(wù)板塊銷量均出現(xiàn)下滑。其中，傳統(tǒng)乘用車?yán)塾?jì)銷量為22032輛，同比下滑72.25%；新能源乘用車銷量為2035輛，同比下滑65.67%。而被力帆股份寄予厚望的摩托車板塊也折戟，其1-9月銷量為443832輛，同比下滑13.97%。此外，其摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)和通用汽油機(jī)的銷量分別同比下滑30.59%和27.05%。

力帆汽車官網(wǎng)顯示，目前在汽車板塊共有8款車型在售，覆蓋傳統(tǒng)燃油車和新能源兩種動(dòng)力類型，以及轎車、SUV和MPV三大細(xì)分市場(chǎng)，但力帆汽車卻沒(méi)有一款暢銷車型，其最暢銷的邁威和軒朗今年平均月銷量均未超過(guò)3000臺(tái)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這雖然與整個(gè)汽車市場(chǎng)整體低迷的大環(huán)境有關(guān)，但力帆自身的產(chǎn)品研發(fā)和營(yíng)銷實(shí)力也很重要。多數(shù)自主車企在過(guò)去幾年SUV爆發(fā)潮期間享受到發(fā)展紅利，但力帆的乘用車銷量卻始終不溫不火。

摩托車是力帆股份的起家業(yè)務(wù)，在乘用車市場(chǎng)低迷的環(huán)境下，力帆股份在第二季度財(cái)報(bào)中提出將摩托車業(yè)務(wù)作為首要聚焦業(yè)務(wù)，表示將加大研發(fā)投入，鞏固并增強(qiáng)摩托車產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。目前，力帆的摩托車業(yè)務(wù)情況并不樂(lè)觀。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月我國(guó)二輪摩托車銷量為1101.91萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.24%，但力帆摩托車銷量卻同比下滑13.97%，與整體市場(chǎng)的增長(zhǎng)背道而馳。

今年上半年，力帆股份提出“由制造向服務(wù)轉(zhuǎn)型”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，其中，共享出行平臺(tái)盼達(dá)用車是這一戰(zhàn)略的重心。但由于盈利艱難，目前多家共享出行平臺(tái)紛紛陷入資金緊缺的困境，而盼達(dá)用車近期也被曝在部分地區(qū)存在網(wǎng)點(diǎn)縮水、用戶無(wú)車可用且退押金難的問(wèn)題。

近日，一份疑似平安銀行通知排查獵豹、眾泰、華泰、力帆四家車企破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的郵件在網(wǎng)絡(luò)流傳，再度掀起業(yè)內(nèi)對(duì)邊緣車企生存困境的關(guān)注。隨后，力帆股份發(fā)布公告，對(duì)外界報(bào)道的“公司年底將進(jìn)入破產(chǎn)程序”的說(shuō)法進(jìn)行了否認(rèn)，并稱目前公司負(fù)債較高，資金流動(dòng)性壓力較大，將積極采取多種應(yīng)對(duì)措施降低風(fēng)險(xiǎn)。

截至10月26日，力帆股份的母公司力帆控股已經(jīng)將所持有99.55%的6.16億力帆股份抵押，而這占力帆股份總股本的46.87%。

事實(shí)上，在衡量企業(yè)短期償債能力的流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）這一財(cái)務(wù)指標(biāo)上，力帆股份在今年三季度確實(shí)達(dá)到了低谷。其2011年的流動(dòng)比率為1.52，隨后呈整體下滑趨勢(shì)，2018年三季度其流動(dòng)比率為0.71，而今年三季度其這一指標(biāo)為0.51。作為對(duì)比，同樣陷入生存困境的*ST海馬2018年流動(dòng)比率為0.59，而比亞迪、長(zhǎng)城汽車、上汽集團(tuán)2018年這一指標(biāo)分別為0.99、1.43和1.09。

在這樣艱難時(shí)刻，力帆股份得到了重慶政府的相助。日前，有消息稱重慶政府已緊急出手，召集地方金融辦及相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)債權(quán)人等，助力帆組織成立了“債委會(huì)”，并要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者就此詢問(wèn)力帆股份董秘，但電話多次未能順利接通。力帆股份董秘郭劍鋒在接受媒體采訪時(shí)對(duì)該事件真實(shí)性已經(jīng)做出回應(yīng)，其表示，“成立債委會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的企業(yè)來(lái)講，主要起到了穩(wěn)債不抽貸的作用，也是政府對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的體現(xiàn)。”

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前力帆股份的總負(fù)債178.63億，相對(duì)于去年同期的230.07億元已經(jīng)有大幅的降低，其負(fù)債率達(dá)到78.3%，在汽車行業(yè)中處于較高水平。

成立債委會(huì)和要求銀行對(duì)企業(yè)“不抽貸、不壓貸、不斷貸”是一種緊急措施，用于扶持暫時(shí)陷入生存困境的企業(yè)，其中債委會(huì)也應(yīng)用于企業(yè)的破產(chǎn)清算。“（債委會(huì)在）法規(guī)上應(yīng)該沒(méi)有時(shí)間上的要求，（主要是）提出下一步的解決方案，（進(jìn)行）債務(wù)重組直至破產(chǎn)清算。”全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，此次力帆債委會(huì)由政府出面主要是維穩(wěn)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，重慶市政府此舉主要為了維護(hù)重慶的就業(yè)體系和汽車產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定。

“大環(huán)境下（求生）很難，先瘦身吧。”另一位投資管理人士向記者表示，即便是引入戰(zhàn)略投資者，現(xiàn)在的大環(huán)境下也很少有人敢進(jìn)入。此前，力帆股份表示將通過(guò)收縮盈利比較差的項(xiàng)目和市場(chǎng)，加快閑置資產(chǎn)處置力度等方式維持現(xiàn)金流、努力降低財(cái)務(wù)成本。而其在第三季度財(cái)報(bào)中預(yù)測(cè)“下一報(bào)告期可能會(huì)繼續(xù)虧損”。