每經記者 曾劍    每經編輯 陳俊杰    

10月30日晚，供銷大集（000564，SZ）交出了一份令投資者失望的三季報。公司在第三季度虧損近億元，將上半年賺的幾百萬給“賠”了個精光。而在虧損的背景下，上市公司的一份投資決策，更是讓投資者費解。供銷大集公告稱，其擬從關聯(lián)方手中溢價購買湖南天璽大酒店有限公司（以下簡稱天璽酒店）100%股權。天璽酒店處于連年虧損的狀態(tài)。   

值得一提的是，供銷大集9月末曾公告，公司實際控制人面臨更換的可能。在此情況下，公司掏出巨資購買現(xiàn)在的控股股東之“兄弟公司”的虧損資產，難免引來外界猜疑。

擬掏3.5億購買虧損酒店

供銷大集公告稱，公司擬與海航股權管理有限公司（以下簡稱海航股權）、海航機場集團有限公司（以下簡稱海航機場）簽訂股權轉讓協(xié)議，以3.51億元購買天璽酒店100%股權。

在此次交易中，供銷大集與海航股權、海航機場屬同一實際控制人海南省慈航公益基金會間接控制的企業(yè)，因此，交易構成關聯(lián)交易。

公告顯示，天璽酒店成立于2002年，注冊資本為1000萬元，海航股權持股90%，海航機場持股10%。該公司擁有長沙市天心區(qū)芙蓉中路518~522號的拓展大廈主樓、附樓-1至28層自用部分房地產以及天心區(qū)芙蓉中路二段168號拓展大廈副樓二全部房產，建筑面積約3.35萬平方米。天璽酒店目前主要業(yè)務收入為物業(yè)租賃、客房、餐飲、會議、停車等。

財務數據顯示，截至6月30日，天璽酒店的凈資產賬面價值為1.6億元；以資產基礎法評估，評估價值達3.51億元，增值率達118.78%。對于評估增值的原因，供銷大集公告稱，天璽酒店主要資產為拓展大廈主樓、附樓及拓展大廈副樓，該項資產為股東2011年投入資產，按照成本模式計量在投資性房地產和固定資產科目核算，近年來城市的房地產價格持續(xù)上漲，從而導致評估增值較大。

對于收購天璽酒店，供銷大集在公告中稱，交易完成后，公司將對天璽酒店功能和經營業(yè)態(tài)進行調整，服務于中南地區(qū)供應鏈全鏈條業(yè)務的經營與管理。

在供銷大集的股吧里，有投資者質疑稱：“花大資金買個虧損的酒店，有這個必要嗎？”還有投資者認為，3.5億資金一年的利息都可收益上千萬元，用來買個虧損的資產實在沒有必要。

《每日經濟新聞》記者注意到，讓投資者對供銷大集此次收購頗為詬病的地方在于，上市公司主營批發(fā)零售連鎖、地產等業(yè)務，與收購標的的業(yè)務并不搭；同時，標的的經營業(yè)績不美觀。

2018年，天璽酒店營業(yè)收入為3542.62萬元，凈利潤虧損597.51萬元；今年上半年，天璽酒店營業(yè)收入為1868.18萬元，凈利潤虧損255.18萬元。往前追溯，在2017年以及2016年，天璽酒店的凈利潤也是處于虧損狀態(tài)。

供銷大集：將對標的的業(yè)態(tài)進行改造

事實上，投資者對供銷大集此次收購的反應劇烈，還有一層因素是上市公司存在控制權變更的可能。

9月27日，供銷大集公告稱，控股股東海航商控與第二大股東新合作商貿連鎖集團有限公司（以下簡稱新合作集團）簽署了合作框架協(xié)議，新合作集團有意購買海航商控所持有公司3億股股份（占比5%）。

目前，海航商控及其一致行動人合計持有供銷大集17.58億股股份（占比29.27%）；新合作集團及其一致行動人合計持有供銷大集14.96億股股份（占比24.91%）。若合作框架協(xié)議約定的股份轉讓實施完成，供銷大集控股股東將由海航商控變更為新合作集團。

新合作集團由中國供銷集團持股57.45%，江蘇悅達南方控股持股26.56%，其他股東持股15.99%。

根據上述情況分析，供銷大集的實際控制人或將由“海航系”變更為中華全國供銷合作總社（中國供銷集團全資股東）。在此背景下，上市公司卻溢價向“海航系”購買虧損且與公司業(yè)務不搭調的酒店資產，難免讓人質疑。

對于公司收購天璽酒店的情況，《每日經濟新聞》記者于10月30日以投資者身份致電供銷大集，相關人士表示，公司看中了天璽酒店的位置和房產，收購后會安排專業(yè)人員進行業(yè)態(tài)改造，服務于公司供應鏈業(yè)務。該酒店的虧損是緣于其現(xiàn)有的酒店業(yè)務。

對于公司控制權變更的進展，供銷大集上述人士稱，目前沒有收到股東方進一步的通知。

封面圖片來源：攝圖網