根據(jù)熊彼特的經(jīng)濟周期理論，經(jīng)濟同時存在50-60年的長波、9-10年的中波及2-4年的短波，其中經(jīng)濟的長波由重大技術(shù)創(chuàng)新引起，每一次創(chuàng)新都會帶來新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。科技創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟周期，設(shè)備投資和庫存引發(fā)周期波動。

據(jù)科技部11月6日消息，為促進我國移動通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新，推動第六代移動通信（6G）技術(shù)研發(fā)工作，2019年11月3日，科技部會同發(fā)展改革委、教育部、工業(yè)和信息化部、中科院、自然科學(xué)基金委在北京組織召開6G技術(shù)研發(fā)工作啟動會。

今年6月6日，移動、聯(lián)通、電信三大運營商和中國廣電獲頒5G牌照。10月31日，中國5G大規(guī)模商用的大門正式開啟了。在此前約5個月的時間里，8.6萬座基站開始發(fā)射5G信號，20款5G手機終端入網(wǎng)測試，5G產(chǎn)業(yè)鏈進一步成熟。

2013年底，我國發(fā)放4G牌照，迎來了移動互聯(lián)時代。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在那一波行情里漲了近7倍。那么，“5G周期來臨，疊加6G研發(fā)啟動”又會帶來一段怎樣的行情呢？

科技部放大招

據(jù)科技部網(wǎng)站消息，2019年11月3日，科技部會同發(fā)展改革委、教育部、工業(yè)和信息化部、中科院、自然科學(xué)基金委在北京組織召開6G技術(shù)研發(fā)工作啟動會。相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)專家參加會議?？萍疾客蹶馗辈块L出席會議并講話。

會議宣布成立國家6G技術(shù)研發(fā)推進工作組和總體專家組，其中，推進工作組由相關(guān)政府部門組成，職責(zé)是推動6G技術(shù)研發(fā)工作實施；總體專家組由來自高校、科研院所和企業(yè)共37位專家組成，主要負責(zé)提出6G技術(shù)研究布局建議與技術(shù)論證，為重大決策提供咨詢與建議。

會上，總體專家組代表介紹了6G技術(shù)研發(fā)態(tài)勢及未來發(fā)展思路與建議；TD產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、未來移動通信論壇代表分別介紹了前期工作開展情況、未來6G暢想及下一步工作計劃的建議。6G技術(shù)研發(fā)推進工作組和總體專家組的成立，標(biāo)志著我國6G技術(shù)研發(fā)工作正式啟動。

科技部副部長王曦在總結(jié)講話中指出，目前全球6G技術(shù)研究仍處于探索起步階段，技術(shù)路線尚不明確，關(guān)鍵指標(biāo)和應(yīng)用場景還未有統(tǒng)一的定義。在國家發(fā)展的關(guān)鍵時期，要高度重視、統(tǒng)籌布局、高效推進、開放創(chuàng)新。

王曦表示，下一步，科技部將會同有關(guān)部門組織總體專家組系統(tǒng)開展6G技術(shù)研發(fā)方案的制訂工作，開展6G技術(shù)預(yù)研，探索可能的技術(shù)方向。通過6G技術(shù)研發(fā)的系統(tǒng)布局，凝練和解決移動通信與信息安全領(lǐng)域面臨的一系列基礎(chǔ)理論、設(shè)計方法和核心技術(shù)問題，力爭在基礎(chǔ)研究、核心關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范等諸多方面獲得突破。為移動通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展和建設(shè)創(chuàng)新型國家奠定堅實的科技基礎(chǔ)。

值得關(guān)注的是，在剛剛發(fā)布的《中共中央關(guān)于堅持和完善中國特色社會主義制度推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問題的決定》第六部分第四條，對科技創(chuàng)新體制機制有重要表述。全會決定，完善科技創(chuàng)新體制機制。弘揚科學(xué)精神和工匠精神，加快建設(shè)創(chuàng)新型國家，強化國家戰(zhàn)略科技力量，健全國家實驗室體系，構(gòu)建社會主義市場經(jīng)濟條件下關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)新型舉國體制。加大基礎(chǔ)研究投入，健全鼓勵支持基礎(chǔ)研究、原始創(chuàng)新的體制機制。建立以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研深度融合的技術(shù)創(chuàng)新體系，支持大中小企業(yè)和各類主體融通創(chuàng)新，創(chuàng)新促進科技成果轉(zhuǎn)化機制，積極發(fā)展新動能，強化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。完善科技人才發(fā)現(xiàn)、培養(yǎng)、激勵機制，健全符合科研規(guī)律的科技管理體制和政策體系，改進科技評價體系，健全科技倫理治理體制。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

5G周期已經(jīng)啟動

在6G研發(fā)開始推進的時候，5G周期已經(jīng)來臨。

11月1日，三大運營商5G套餐正式啟用，5G開始真正走進人們的生活。同一天，華為旗艦手機Mate30 5G系列正式開售。10月31日，各大電商平臺預(yù)售火爆，僅京東單平臺預(yù)售量已經(jīng)超過5萬臺。開售當(dāng)天的10時08分到10時15分，華為官方商城更是創(chuàng)下了每一分鐘一億元銷售額的盛況。此外，9月20日，中國移動啟動5G商用預(yù)約，在不到20天的時間里，三大運營商的5G預(yù)約用戶突破千萬大關(guān)。

顯然，我們已經(jīng)進入到5G時代。雖然，還不知道5G會給社會生活帶來怎樣的變化，但從周期的演繹來看，5G周期的開啟意味著一輪新的資本支出浪潮，且其強度和持續(xù)時間都可能超過4G。

從行業(yè)基本面的數(shù)據(jù)來看，根據(jù)興業(yè)證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，申萬電子行業(yè)258家公司2019年前三季度營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為15831億元和714億元，同比分別增長7.37%和2.77%；2019Q3營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為5939億元和309億元，同比分別增長3.12%、8.62%。第三季度電子行業(yè)受益于智能手機進入備貨旺季、穿戴式裝置需求放量以及2020年5G手機備貨需求上調(diào)因素，行業(yè)單季度歸母凈利潤增幅有所回升，顯示行業(yè)利潤結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn)。未來主要看好5G換機需求、穿戴式產(chǎn)品加速放量、半導(dǎo)體國產(chǎn)替代、PCB和安防五大方向。

不過，中國聯(lián)通市場部副總經(jīng)理尹少春在接受媒體采訪時曾表示，和前幾代通信技術(shù)單純提供一種通信方式不同，5G讓萬物互聯(lián)，更像一條高速路。更多的想象力，在套餐之外，更在手機之外。

市場的機會在哪里？

九月中下旬之后，包括5G、計算機、半導(dǎo)體等成長股持續(xù)承壓。那么，在5G周期來臨的時候，成長股的機會在哪里，什么時點才會迎來真正的爆發(fā)？

若參照移動互聯(lián)周期的行情走勢，2013年4G牌照發(fā)放。在此之前不久，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)走過一輪大漲，但漲勢并未就此終結(jié)。在隨后的一年半時間里，代表科技力量的創(chuàng)業(yè)板指從1300多點漲到了4000點上方。若按照這個走勢演繹，代表5G的板塊也應(yīng)該逐漸迎來一波不錯的行情。

不過，今日不同往日，2013年-2015年并沒有貿(mào)易爭端，也沒有通貨膨脹，貨幣相對寬松（錢荒除外）。而現(xiàn)在則面臨著不一樣的環(huán)境。從目前的預(yù)期來看，只有等到明年年中，通脹預(yù)期下降，才可能迎來真正的大機會。當(dāng)然，在此之前也并非沒有機會，但鑰匙還是掌握在央行手中。近日，MLF降息就是一大例證，而6G的研究亦可能引發(fā)一些交易機會。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，涉及6G的上市公司主要有意華股份(公司曾在互動平臺表示，研發(fā)的部分產(chǎn)品可以用來滿足6G產(chǎn)品的相關(guān)技術(shù)要求。但屬于前期研發(fā)階段，尚未取得實際收益)，盛路通信（公司曾在互動平臺表示，未來公司一定緊跟通信行業(yè)的發(fā)展，開展6G研究，不斷把握行業(yè)發(fā)展機遇）等。

分析人士認為，整體來說，只有貨幣環(huán)境向?qū)捤傻念A(yù)期走，成長股的估值才能獲得提升。

券商中國 時謙