每經(jīng)記者 沈溦    每經(jīng)編輯 湯輝    

11月7日，首批科創(chuàng)板上市企業(yè)之一的容百科技（688005，SH）在臨時停牌一日后復(fù)牌迎來大跌，盤中最大跌幅超17%并跌破發(fā)行價26.62元，當(dāng)日公司股價報收27.89元，跌9.83%。

而如此震蕩的原因則是11月6日晚間，公司披露的對比克動力應(yīng)收票據(jù)到期未能兌付事項。截止到公告披露日，容百科技對比克動力的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)（含前述已到期商業(yè)承兌匯票，不含銀行承兌匯票）合計2.08億元，其中逾期賬款及已到期未兌付匯票合計2.06億元，存在無法回收的風(fēng)險。公司同時強調(diào)已啟動相應(yīng)防范措施。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新能源汽車補貼退坡，新能源汽車銷量下滑，對容百科技下游的動力電池制造行業(yè)產(chǎn)生不小影響，比如比克動力對眾泰汽車（000980，SZ）的逾6億元賬款存在無法回收的風(fēng)險，而容百科技本身應(yīng)收賬款也持續(xù)增長。

大客戶爆雷

資料顯示，比克動力主要從事鋰離子電池及電動汽車研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2016年開始，比克動力向容百科技采購三元正極材料。據(jù)披露，2016年至2018年，容百科技對比克動力的銷售金額依次為1032.78萬元、2.06億元和3.67億元。不過由于來自比克動力的應(yīng)收賬款余額較大，公司開始控制對比克動力的銷售量。

2019年初至今，容百科技對比克動力的銷售金額為3093.65萬元。為此，容百科技也表示，相關(guān)回收款項新增敞口風(fēng)險較小，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，部分應(yīng)收票據(jù)未能承兌對公司日常經(jīng)營未產(chǎn)生重大不利影響。對于已到期的逾2億元賬款，根據(jù)雙方已協(xié)商部分補救方案，如簽署還款協(xié)議，辦理資產(chǎn)抵押等。

容百科技預(yù)計將于2019年11月15日至2020年6月15日期間陸續(xù)收回比克動力相關(guān)款項。因比克動力的實際償債能力等因素，其可能存在無法按期還款的重大風(fēng)險，比克動力已向公司提供原值約2.04億元的資產(chǎn)作為抵押物，但因折舊及后續(xù)變現(xiàn)等因素，其變現(xiàn)價值可能遠(yuǎn)低于原值。

同時，容百科技表示，鑒于該應(yīng)收票據(jù)存在無法全額兌付的風(fēng)險，公司目前已將該應(yīng)收票據(jù)金額轉(zhuǎn)回應(yīng)收賬款，并且根據(jù)賬齡對該部分應(yīng)收款項按10%比例計提壞賬準(zhǔn)備。如比克動力的應(yīng)收賬款無法全部或部分收回，公司將需要對該部分款項全額或部分計提壞賬準(zhǔn)備；如進(jìn)行全額計提，將可能導(dǎo)致公司2019年凈利潤大幅下滑甚至可能虧損。記者注意到，2018年和2019年前三季度，容百科技凈利潤分別為2.13億元和1.59億元。

針對本次的賬款逾期情況，保薦機(jī)構(gòu)中信證券在核查意見中指出，進(jìn)一步核查比克動力的償債能力，進(jìn)一步核查比克動力所提供之抵押物。

同時，因比克動力應(yīng)收款項回款事項直接關(guān)系到公司廣大中小股東的利益，保薦機(jī)構(gòu)將于11月末和12月末對公司進(jìn)行專項現(xiàn)場檢查，并在制定2020年持續(xù)督導(dǎo)工作計劃時將其作為工作重點，在比克動力回款前加強專項現(xiàn)場檢查工作力度。

應(yīng)收賬款持續(xù)增加

事實上，在容百科技前期申報上市過程中，交易所及證監(jiān)會即對公司應(yīng)收賬款金額較大、比克動力為公司第一大債務(wù)人且其存在票據(jù)到期未兌付等事項予以了重點關(guān)注和問詢。

針對應(yīng)收賬款余額較大的比克動力，容百科技指出，比克動力2018年經(jīng)營業(yè)績雖出現(xiàn)同比下降，而仍保持盈利狀態(tài)，經(jīng)營狀況正常，故公司經(jīng)單獨測試后未對其期末應(yīng)收賬款單項計提壞賬準(zhǔn)備。但如果比克動力經(jīng)營狀況出現(xiàn)重大不利變化，致使前述應(yīng)收賬款無法正常收入，將會對公司業(yè)績產(chǎn)生一定不利影響。

顯然，從本次出現(xiàn)的賬款逾期的問題來看，監(jiān)管層對容百科技的業(yè)務(wù)的“擔(dān)憂”成了現(xiàn)實。記者注意到，容百科技的大額應(yīng)收賬款涉及的公司與容百科技主要客戶有關(guān)。招股說明書中顯示，目前，公司的主要客戶包括寧德時代、比亞迪、LG化學(xué)、天津力神、孚能科技、比克動力等國內(nèi)外知名大型鋰電池廠商。其中，2016年、2017年及2018年，公司前五大客戶銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為60.40%、61.28%和52.79%。

在招股書中，容百科技也指出，報告期內(nèi)，公司對前五大客戶的銷售占營業(yè)收入的比例相對較高，主要系由于公司客戶多為新能源鋰電池行業(yè)龍頭企業(yè)，且下游動力電池與新能源汽車行業(yè)的集中度較高，導(dǎo)致公司客戶相對集中。若未來公司主要客戶經(jīng)營情況不利，降低對公司產(chǎn)品的采購，出現(xiàn)貨款回收逾期、銷售毛利率降低等問題，將會對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

值得一提的是，根據(jù)公司三季報顯示，公司應(yīng)收賬款問題仍未能有所改善，2018年年末和2019年三季度末，容百科技應(yīng)收賬款余額從10.85億元繼續(xù)上漲至11.95億元，應(yīng)收票據(jù)金額也從6.61億元上漲至8.36億元。

下游行業(yè)調(diào)整

記者注意到，伴隨整體車市的下行，我國新能源汽車的發(fā)展放緩，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2019年7-9月，新能源汽車銷量分別為8萬、8.5萬和8萬，同比分別下降4.7%、15.8%和34.2%。

與此同時，受到新能源汽車銷量下滑影響，作為新能源汽車"心臟"的動力電池行業(yè)也被波及。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月，我國動力電池裝車量共計4.0GWh，同比下降達(dá)30.9%。

受此影響，包括比亞迪以及寧德時代等容百科技大客戶業(yè)績也出現(xiàn)放緩情況，比克動力甚至出現(xiàn)多筆大額貨款無法收回的問題，其中與眾泰汽車及相關(guān)公司之間涉及的訴訟金額就超過6億元。

而新能源汽車行業(yè)的調(diào)整或仍將持續(xù)，據(jù)悉，工信部裝備工業(yè)司副司長羅俊杰11月7日在第二屆中國國際進(jìn)口博覽會期間舉行的中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇上表示，工信部正牽頭編制《2021年-2035年新能源汽車發(fā)展規(guī)劃》，目前《規(guī)劃》正處于征求意見階段。

對于公司應(yīng)收賬款問題是否會受到新能源汽車行業(yè)調(diào)整傳導(dǎo)至下游而帶來影響，以及對公司應(yīng)收賬款是否有全面的排查確認(rèn)等問題，11月7日，記者致電容百科技，公司董秘辦相關(guān)工作人員表示，公司對業(yè)務(wù)風(fēng)險情況均已在招股說明書及業(yè)績報告中指出。

記者注意到，容百科技在招股書中表示，隨著我國新能源汽車行業(yè)逐漸走向成熟，新能源汽車補貼門檻逐步提高、補貼金額逐步下調(diào)。如果下游主要客戶未能及時、有效應(yīng)對補貼政策的調(diào)整，新能源汽車綜合成本的下降、購車需求的提升不及補貼退坡的影響，則新能源汽車的高速增長趨勢可能出現(xiàn)放緩，將會對下游主要客戶經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，并向鋰電池正極材料行業(yè)傳導(dǎo)，延緩公司業(yè)績增長甚至出現(xiàn)業(yè)績下降的風(fēng)險。

2019年前三季度，容百科技實現(xiàn)營業(yè)收入30.98億元，同比增長49.63%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.59億元，同比增長2.58%，扣非凈利潤為1.45億元，同比下降0.02%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-264.41萬元。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)