每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)編輯 廖丹    

11月15日，央行發(fā)布公告稱，開展1年期2000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率3.25%，與上期持平。值得一提的是，央行于11月5日，開展MLF操作4000億元，期限、利率與本期一致。

對此，民生銀行首席研究員溫彬表示，四季度穩(wěn)增長壓力依然存在，央行繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用，開展中期借貸便利操作，有利于保持銀行體系流動性合理充裕。預(yù)計新一輪LPR利率下調(diào)5個基點(diǎn)。

開展2000億元MLF操作，利率同上期持平

繼11月5日之后，今日央行再次宣布開展1年期2000億中期借貸便利（MLF）操作，利率為3.25%，與上期保持一致。

同時，央行在公告中表示，今日是對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)的第二次調(diào)整，釋放長期資金約400億元。此外，央行公告顯示，對沖稅期因素后，銀行體系流動性總量處于合理充裕水平。今日不開展逆回購操作。

值得一提的是，央行本月開展了2次MLF操作。11月5日，央行開展MLF操作4000億元，與當(dāng)日到期量基本持平，期限為1年，中標(biāo)利率3.25%，較上期下降5個基點(diǎn)，這是MLF利率自2018年4月以來的首次調(diào)整。此外，9月17日、10月16日，央行也分別開展了1年期2000億的MLF操作。

此外，從今日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）看來，各品種利率均有所上漲，具體看來，隔夜利率為2.693%，較上一個交易日上行2.7個基點(diǎn)；7天利率為2.737%，較上一個交易日上行5.5個基點(diǎn)；14天利率為2.742%，較上一個交易日上行4.6個基點(diǎn)；一年期利率為3.116%，較上一個交易日上行0.8個基點(diǎn)。

對于央行頻繁通過MLF操作向市場補(bǔ)給資金，溫彬表示，四季度穩(wěn)增長壓力依然存在，央行繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用，開展中期借貸便利操作，有利于保持銀行體系流動性合理充裕。

專家：預(yù)計新一輪LPR利率下調(diào)5個基點(diǎn)

根據(jù)本月央行公開市場操作資金投放情況，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，考慮到20日即將迎來新LPR的第四次報價，本次MLF操作或主要是為本月LPR提供報價參考，未來一段時間在每月LPR報價公布前開展MLF操作或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

王青進(jìn)一步分析，11月5日MLF操作利率小幅下調(diào)5個基點(diǎn)，預(yù)計本月20日LPR報價1年期品種也將隨之下調(diào)5至10個基點(diǎn)左右，這意味著四季度企業(yè)貸款利率將加速下行。同時，考慮到年前CPI仍將處于高位，短期內(nèi)MLF操作利率大幅下調(diào)的可能性較小。2020年伴隨結(jié)構(gòu)性通脹趨于減弱，預(yù)計MLF操作利率進(jìn)一步下調(diào)將是大概率事件。一方面，這將釋放逆周期調(diào)節(jié)力度加大信號，穩(wěn)定市場信心和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，另一方面，在當(dāng)前全球金融環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤杀尘跋拢瑖鴥?nèi)MLF操作利率（實(shí)質(zhì)性上的政策利率）適度下調(diào)不會影響宏觀經(jīng)濟(jì)外部平衡，即不會對人民幣匯率形成較大沖擊。

溫彬表示，11月20日，將是LPR新機(jī)制第4次報價，建議MLF利率下調(diào)的5個基點(diǎn)等額體現(xiàn)在LPR報價中，從而進(jìn)一步明確政策利率（MLF利率）和LPR利率之間的傳導(dǎo)機(jī)制，預(yù)計1年期LPR利率為4.15%，5年前以上為4.8%，均較上期下調(diào)5個基點(diǎn)。

（實(shí)習(xí)生肖世清此次文亦有貢獻(xiàn)）

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