每經(jīng)記者 畢媛媛    每經(jīng)編輯 杜毅    

11月13日晚間，阿里巴巴集團(tuán)披露了招股書，計(jì)劃通過全球發(fā)售新發(fā)行5億股普通股新股，并在香港聯(lián)合交易所主板上市。

招股書不僅披露了阿里巴巴的持股結(jié)構(gòu)，軟銀持股25.8%,馬云持股6.1%，蔡崇信持股2.0%，還披露了一些數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)（優(yōu)酷、UC瀏覽器、大麥、阿里音樂、阿里影業(yè)、阿里文學(xué)）的相關(guān)數(shù)據(jù)。

圖片來源：每經(jīng)記者 劉玲 攝

阿里巴巴營收上漲  優(yōu)酷內(nèi)容支出下降

目前，阿里巴巴的主要業(yè)務(wù)包括核心商業(yè)、云計(jì)算、數(shù)字媒體及娛樂、創(chuàng)新業(yè)務(wù)4塊。

數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)則具體包含優(yōu)酷、UC瀏覽器、大麥、阿里音樂、阿里影業(yè)、阿里文學(xué)6項(xiàng)。招股書稱，數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)是阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略的自然延伸，旨在為用戶提供核心商業(yè)業(yè)務(wù)以外的消費(fèi)服務(wù)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)體內(nèi)創(chuàng)造顯著的協(xié)同效應(yīng)。

業(yè)績方面，根據(jù)招股書，2017年~2019年財(cái)年，阿里巴巴的營收從1582.77億元上漲至3768.44億元，凈利潤從412.26億元上漲至802.34億元，其中數(shù)字媒體及娛樂的營收從147.33億元上升至240.77億元。

數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)收入主要來自客戶管理服務(wù)收入以及會(huì)員訂閱費(fèi)，也就是主要來自UC web提供的移動(dòng)增值服務(wù)（如移動(dòng)搜索、游戲發(fā)行）收入增長，以及來自優(yōu)酷的會(huì)員費(fèi)收入增長。

截至2019年9月30日止三個(gè)月，來自數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)的收入為人民幣72.96億元，相較2018年的同期的人民幣59.4億元增長23%。招股書解釋為，增長的主要原因，是2019年3月將阿里影業(yè)納入合并范圍。 

但在收入占比方面，數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)呈連年下跌之勢(shì)。招股書信息顯示，2017年~2019年財(cái)年，數(shù)字媒體及娛樂占總營收的9%，8%和6%。

數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)截至2019年9月30日止三個(gè)月的營業(yè)成本為人民幣655.46億元，占收入比例55%，2018年同期為人民幣467.86億元，占收入比例55%。招股書稱，若不考慮股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的影響，截至2019年9月30日止三個(gè)月及去年同期營業(yè)成本占收入的比例將平穩(wěn)維持在53%。這反映了來自直營和新零售業(yè)務(wù)相關(guān)的存貨成本提升，并被優(yōu)酷的內(nèi)容支出下降以及物流基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)的效率提升所抵消。

截至2019年9月30日止三個(gè)月，數(shù)字媒體及娛樂分部經(jīng)調(diào)整EBITA虧損人民幣22.07億元，2018年同期為虧損人民幣38.02億元。相應(yīng)的經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率從截至2018年9月30日止三個(gè)月的-64%改善至截至2019年9月30日止三個(gè)月的-30%，主要由于優(yōu)酷對(duì)內(nèi)容支出更為審慎。

全資收購UC、優(yōu)酷以及增持阿里影業(yè)成阿里集團(tuán)三大歷史事件

招股書具體披露了，在數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)上，阿里巴巴集團(tuán)歷史上發(fā)生過三件影響架構(gòu)的事件：2014年，阿里全資收購UC、2015年完成優(yōu)酷的私有化并全資收購，以及在2019年增持阿里影業(yè)股權(quán)至51%。

優(yōu)酷和UC瀏覽器，被阿里巴巴集團(tuán)視為兩個(gè)主要的分發(fā)平臺(tái)，阿里影業(yè)是以互聯(lián)網(wǎng)為核心驅(qū)動(dòng)的娛樂產(chǎn)業(yè)綜合平臺(tái)。阿里巴巴集團(tuán)還運(yùn)營著其他內(nèi)容平臺(tái)，例如信息、文學(xué)和音樂。 

2016年4月，阿里巴巴集團(tuán)以44億美元總現(xiàn)金對(duì)價(jià)完成收購阿里巴巴集團(tuán)或云鋒基金持有的股份之外的全部優(yōu)酷發(fā)行在外股份。優(yōu)酷自此成為阿里巴巴集團(tuán)的合并范圍內(nèi)的子公司，云鋒基金持有約2%的非控制性權(quán)益。2017年12月，阿里巴巴集團(tuán)向優(yōu)酷注資1.32億美元，目前，阿里巴巴集團(tuán)擁有優(yōu)酷全部股份。

具體而言，優(yōu)酷是中國第三大在線視頻平臺(tái)，通過零售商業(yè)業(yè)務(wù)獲取的洞察和自由數(shù)據(jù)技術(shù)，優(yōu)酷為用戶提供其感興趣的數(shù)字媒體及娛樂內(nèi)容。同時(shí)，通過為用戶提供互補(bǔ)內(nèi)容的形式，優(yōu)酷提升了阿里巴巴集團(tuán)的核心商業(yè)業(yè)務(wù)的客戶忠誠度。優(yōu)酷也是核心商業(yè)業(yè)務(wù)重大事件的獨(dú)家在線直播平臺(tái)。比如“雙11”全球狂歡購物節(jié)晚會(huì)就是通過優(yōu)酷直播，今年超過200個(gè)國家和地區(qū)通過優(yōu)酷觀看貓晚直播，數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)酷直播間63%觀看晚會(huì)的用戶參與了互動(dòng)，較去年增長7%。

招股書顯示，2019財(cái)年，優(yōu)酷的日均付費(fèi)用戶數(shù)量相較上一財(cái)年增長了88%。另根據(jù)今年11月1日晚間阿里巴巴集團(tuán)披露的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年7月份-9月份，優(yōu)酷平均每日訂閱人數(shù)同比增長47%。這主要來源于今年暑期檔內(nèi)優(yōu)酷的精品劇集《長安十二時(shí)辰》以及高分綜藝《我不是街舞2》的拉動(dòng)。 

圖片來源：優(yōu)酷截圖

阿里影業(yè)是以互聯(lián)網(wǎng)為核心驅(qū)動(dòng)，覆蓋內(nèi)容制作、宣傳和發(fā)行、知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可運(yùn)營及綜合管理、院線票務(wù)服務(wù)管理以及娛樂產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)的綜合平臺(tái)。在截至2019年3月31日止12個(gè)月期間，阿里影業(yè)參與了一系列高知名度影片的制作、宣傳和發(fā)行。例如，阿里影業(yè)聯(lián)合參與出品的影片《綠皮書》獲得奧斯卡金像獎(jiǎng)最佳影片獎(jiǎng)，阿里影業(yè)還參與了春節(jié)檔爆款《流浪地球》、暑期檔黑馬《中國機(jī)長》等影片。 

2019年3月，阿里巴巴集團(tuán)以現(xiàn)金對(duì)價(jià)12.5億港元認(rèn)購了阿里影業(yè)新發(fā)行的普通股。交易完成后，阿里巴巴集團(tuán)持阿里影業(yè)的股權(quán)由49%增加至51%，阿里影業(yè)成為阿里巴巴集團(tuán)的合并范圍內(nèi)的子公司。

值得注意的是，阿里巴巴集團(tuán)還是萬達(dá)電影的股東之一。2018年3月，阿里巴巴集團(tuán)以現(xiàn)金對(duì)價(jià)人民幣47億元向萬達(dá)電影一位現(xiàn)有股東購入萬達(dá)電影約8%的股權(quán)。

阿里巴巴集團(tuán)寄希望優(yōu)酷、UC瀏覽器和阿里影業(yè)聯(lián)同其他內(nèi)容平臺(tái)例如咨詢、文學(xué)和音樂，讓用戶可以發(fā)現(xiàn)和享用內(nèi)容、彼此互動(dòng)。