圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

在上期視頻及文章《一年交易4次，年化收益率22%！最適合你的投資方法來(lái)了》里，我們說(shuō)到“趨勢(shì)投資是A股股民的最佳選擇”，而A股是一個(gè)具有明顯周期性波動(dòng)的市場(chǎng)，單純的長(zhǎng)期持股并不能跑贏GDP的增速。

但很多投資者也在說(shuō)：“我也是在做趨勢(shì)投資，為什么還是賺不到錢(qián)？”

其實(shí)這是一個(gè)很普遍的情況。今天局長(zhǎng)就來(lái)給大家分析一下，我們的問(wèn)題出在哪里？

本期視頻，請(qǐng)關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)收看。

虧損三大原因

從一個(gè)宏觀(guān)的角度來(lái)看，虧損的原因無(wú)非就三個(gè)：市場(chǎng)原因、自身原因，還有“黑天鵝”。

關(guān)于市場(chǎng)原因?qū)е碌奶潛p，其實(shí)就是不了解市場(chǎng)特性，不明白市場(chǎng)是趨勢(shì)性的和周期性的。通過(guò)昨天的視頻及文章《一年交易4次，年化收益率22%！最適合你的投資方法來(lái)了》，局長(zhǎng)應(yīng)該已經(jīng)解答了這個(gè)問(wèn)題。

關(guān)于自身原因?qū)е碌奶潛p，應(yīng)該是投資者普遍存在的。局長(zhǎng)相信絕大部分投資者并不是所謂的“趨勢(shì)交易”，而是情緒交易。投資者被市場(chǎng)波動(dòng)所影響，進(jìn)而產(chǎn)生非理性交易，深層次的原因還是不了解風(fēng)險(xiǎn)，不明白市場(chǎng)的漲跌特性，不懂自身的交易風(fēng)格。

至于最后一個(gè)虧損的原因，就是“黑天鵝”了。這是每位投資者都要面對(duì)的客觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有人保證上市公司一定不會(huì)出事，而分倉(cāng)是比較好的應(yīng)對(duì)策略。

四大賬戶(hù)“殺手”

市場(chǎng)的趨勢(shì)性，我們已經(jīng)在第一期節(jié)目中給大家講了，下面我們來(lái)聊聊交易虧損的自身原因。

局長(zhǎng)總結(jié)了關(guān)于自身原因的四大賬戶(hù)“殺手”，他們分別對(duì)應(yīng)著選股、擇時(shí)、倉(cāng)控、糾錯(cuò)。

賬戶(hù)“殺手”1：不懂“故事”，亂選股亂買(mǎi)票。

公司主業(yè)是做什么的？公司優(yōu)勢(shì)在哪里？公司被低估了嗎？

對(duì)于這些問(wèn)題，很多投資者根本說(shuō)不出一個(gè)所以然來(lái)，還有一部分投資者并不知道這些公司關(guān)聯(lián)的行業(yè)政策，也不懂公司公告的影響。更有甚者，直接去打聽(tīng)小道消息，打聽(tīng)有莊家的股票。有沒(méi)有莊家的股票呢？肯定有，但輪不輪得到你就不一定了。

股市投資，省力的方法有很多，但小道消息絕對(duì)不是靠譜的路子。說(shuō)實(shí)話(huà)，選公司難度更大一點(diǎn)。

為什么局長(zhǎng)會(huì)這么說(shuō)？好公司你不知道是否被低估，爛公司信息又不對(duì)稱(chēng)，而且你看那些經(jīng)常研究公司的賣(mài)方分析師，薪酬都極高，側(cè)面也說(shuō)明這個(gè)工作難度極大，普通投資者如果從這方面入手，主導(dǎo)權(quán)可能不在自己手里。

賬戶(hù)“殺手”2：缺乏工具，亂擇時(shí)。

如果不能對(duì)市場(chǎng)行情進(jìn)行最基礎(chǔ)的辨別，那么只能說(shuō)你沒(méi)有工具。我們需要借助工具來(lái)辨別出市場(chǎng)的底部和頂部；沒(méi)有工具，那么說(shuō)明你是在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)面前“裸奔”，也就必然會(huì)被大眾情緒所干擾，最后追漲殺跌也就成了必然。

這個(gè)市場(chǎng)里，超過(guò)年化5%以上的收益部分，是要靠博弈來(lái)爭(zhēng)取的。如果被市場(chǎng)情緒帶動(dòng)，沒(méi)有根據(jù)自身情況指定交易計(jì)劃，被“收割”是必然。

想想有多少次沖動(dòng)交易后，馬上就后悔？這就是沒(méi)有工具導(dǎo)致情緒交易的最常見(jiàn)情況，也是最常見(jiàn)的賬戶(hù)“殺手”。

還有一個(gè)常見(jiàn)的交易壞習(xí)慣就是亂擇時(shí)，局長(zhǎng)通過(guò)很多數(shù)據(jù)都分析得出A股市場(chǎng)是波段性的結(jié)論，我們大部分遇到的試錯(cuò)波動(dòng)，都來(lái)源于估值波動(dòng)，而不是業(yè)績(jī)波動(dòng)。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，及時(shí)了解股市量化數(shù)據(jù)。

局長(zhǎng)統(tǒng)計(jì)了2010年到2018年主要指數(shù)的漲幅貢獻(xiàn)歸因，其中估值占主導(dǎo)的比例是71.74%，業(yè)績(jī)主導(dǎo)的比例只有28.26%，客觀(guān)說(shuō)明了A股市場(chǎng)的情緒波動(dòng)性。

所以，除非對(duì)公司了如指掌，不然不要輕易相信價(jià)值投資，因?yàn)槟鞘菍?zhuān)業(yè)門(mén)檻很高的領(lǐng)域。

下面這張上證指數(shù)牛熊周期圖就是擇時(shí)的最好詮釋?zhuān)裁磿r(shí)候該放手進(jìn)攻，什么時(shí)候該防守休息，在宏觀(guān)層面上，都會(huì)有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí)和指導(dǎo)作用。

運(yùn)用工具和理解擇時(shí)方面，局長(zhǎng)說(shuō)得最多，也是投資者虧損最常見(jiàn)、又最容易糾正的地方。相信把工具選好，擇時(shí)做好，很多股民的賬戶(hù)虧損情況會(huì)得到立竿見(jiàn)影式的改觀(guān)。

賬戶(hù)“殺手”3：不懂概率、無(wú)倉(cāng)位管理。

有一個(gè)常識(shí)我們必須要懂得，所有的交易選擇都是有風(fēng)險(xiǎn)的，沒(méi)人知道明天自己買(mǎi)的股票會(huì)不會(huì)有“黑天鵝”出現(xiàn)，這是所有投資市場(chǎng)的客觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)，而只有倉(cāng)位管理才能進(jìn)行規(guī)避。

倉(cāng)位管理有一個(gè)很好的作用就是，始終讓自己的情緒處于理性狀態(tài)，進(jìn)而不會(huì)讓自己的交易計(jì)劃被打亂。

上圖右邊的兩個(gè)小圖，一個(gè)就是面對(duì)兩種趨勢(shì)時(shí)，倉(cāng)位管理對(duì)應(yīng)的收益情況，我們要爭(zhēng)取做到趨勢(shì)向上時(shí)重倉(cāng)，在趨勢(shì)向下時(shí)輕倉(cāng)。一個(gè)行情周期下來(lái)，我們的收益才會(huì)保住，長(zhǎng)遠(yuǎn)下去才談得上保值增值。

第二個(gè)小圖就是局長(zhǎng)說(shuō)的，趨勢(shì)向上時(shí)重倉(cāng)，趨勢(shì)向下時(shí)輕倉(cāng)，賬戶(hù)收益曲線(xiàn)就會(huì)很漂亮，而且收益還是明顯的階段上漲。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，及時(shí)了解股市量化數(shù)據(jù)。

賬戶(hù)“殺手”4：僥幸心理，不認(rèn)錯(cuò)。

當(dāng)我們對(duì)行情的判斷有誤時(shí)，必須要認(rèn)錯(cuò)。不及時(shí)糾錯(cuò)，那么你的資產(chǎn)就會(huì)暴露在完全未知的風(fēng)險(xiǎn)中，這是很可怕的情況。

換個(gè)角度講，每個(gè)可以持續(xù)獲得收益的投資者，背后都有一個(gè)從非理性到理性、從小白到成熟的過(guò)程。犯錯(cuò)是很平常的事情，只有不斷的犯錯(cuò)才能不斷地成長(zhǎng)。

我們要做的，就是在不斷的犯錯(cuò)中存活下來(lái)。只需要做到上面講的——倉(cāng)位控制和及時(shí)糾錯(cuò)。

關(guān)于“做趨勢(shì)投資，依然會(huì)虧錢(qián)”的幾大原因，局長(zhǎng)分析清楚了，上述問(wèn)題的解決之道，局長(zhǎng)歸納為兩個(gè)詞：工具、紀(jì)律。

我們只需要一些簡(jiǎn)單的工具，不要太復(fù)雜的邏輯，簡(jiǎn)單易懂就行，指標(biāo)結(jié)論相對(duì)明確，勝率較高就行；此外再制定及執(zhí)行一些簡(jiǎn)單的紀(jì)律，例如一些基本的博弈常識(shí)，有一句叫別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。

還有一些基本的投資常識(shí)，比如股市的收益來(lái)自股價(jià)波動(dòng)和股息收益等。有了這些東西，賬戶(hù)基本上會(huì)得到很好的保護(hù)，不至于暴露在巨大風(fēng)險(xiǎn)中。

對(duì)于大家來(lái)說(shuō)，我們可以先從工具入手，讓自己從無(wú)助的環(huán)境中解脫出來(lái)，邁向駕馭情緒，增加投資勝率的第一步。

揭開(kāi)“情緒寶”的神秘面紗

明天發(fā)布在“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)上的第三期，局長(zhǎng)就會(huì)把這個(gè)提升勝率的工具分享給大家，保證大家一定會(huì)驚嘆：哇塞，局長(zhǎng)原來(lái)是這么做投資的。

是的，局長(zhǎng)就是這么做投資的，并不難，至少局長(zhǎng)能時(shí)刻駕馭自己的情緒，進(jìn)而認(rèn)清市場(chǎng)的階段方向和主要風(fēng)險(xiǎn)。

今天就到這里吧，我們明天見(jiàn)……

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）