每經(jīng)記者 冷輝 王小璟    每經(jīng)編輯 廖丹 徐豪 杜恒峰    

49天前賬上還有183億元貨幣資金，如今卻連18.7億元的債券都無法兌現(xiàn)——A股又一個大雷被引爆了。

11月19日，上清所發(fā)布公告稱，未收到東旭光電（000413,SZ）發(fā)行的中期票據(jù)付息兌付資金，暫無法代理發(fā)行人進(jìn)行本期債券的付息工作。涉及債券分別為“16東旭光電MTN001A”以及“16東旭光電MTN001B”。

東旭光電是國內(nèi)領(lǐng)先的集液晶玻璃基板裝備制造、技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，也是全球領(lǐng)先的光電顯示材料供應(yīng)商。公司成立于1992年12月，目前注冊資本57.30億元，公司主體評級為AA+。東旭光電的第一大股東是東旭集團(tuán)有限公司（以下簡稱東旭集團(tuán)），截至2018年底，集團(tuán)總資產(chǎn)逾2000億元，員工逾1.6萬人。

東旭光電債券余額56.56億

11月17日原本是“16東旭光電MTN001A”的債券回售兌付日，因非工作日順延至11月18日（周一）兌付。

東旭光電在2016年度發(fā)行的第一期中期票據(jù)共有兩個品種，品種一即“16東旭光電MTN001A”，發(fā)行規(guī)模22億元，期限為5（3+2）年，附發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)；另一個是品種二即“16 東旭光電MTN001B”，發(fā)行規(guī)模為8億元，期限5年，票面利率5.09%。

今年10月28日，東旭光電公告稱，將“16東旭光電MTN001A”未回售部分債券票面利率由4.48%上調(diào)至7.48%，即上調(diào)票面利率300個基點(diǎn)/bp，投資人回售申請開始日10月30日，截止日11月5日，回售價(jià)格100元，行權(quán)日11月17日（如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第一個工作日）。

根據(jù)之后的公告，“16東旭光電MTN001A”投資者回售債券金額為18.7億元。

除了“16東旭光電MTN001A”的回售之外，另一只債券“16東旭光電MTN002”也已經(jīng)處于回售中。該期債券發(fā)行規(guī)模17億元，11月13日，東旭光電公告稱，投資人回售申請自2019年11月13日開始，截至2019年11月19日，行權(quán)日在今年12月2日，未回售部分債券利率將從5%上調(diào)至8%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，東旭光電目前共有4只債券，除了上述三只債券之外，還有一只“15東旭債”，當(dāng)前余額9.56億元，票面利率6.8%，將在2020年5月19日到期。東旭光電4只債券余額合計(jì)56.56億元，一年以內(nèi)面臨行權(quán)的共有3只債券，合計(jì)48.56億元。

令市場震驚的是，9月末東旭光電還坐擁183億元貨幣資金，如今竟無法兌付18.7億元的債券回售。

2019年三季報(bào)顯示，截至9月末，東旭光電下?lián)碛?83.16億元貨幣資金（合并口徑，下同），加上應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款120.56億元、存貨51.84億元等，其流動資產(chǎn)合計(jì)444.89億元。另一方面，該公司流動負(fù)債中的短期借款也高達(dá)101.29億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款合計(jì)84.15億元，加上一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債32.38億元等，東旭光電流動負(fù)債合計(jì)270.46億元。

三季報(bào)顯示，截至9月末，東旭光電總資產(chǎn)724.40億元，總債務(wù)381.60億元，資產(chǎn)負(fù)債率52.68%。該公司2019年前三季度營業(yè)務(wù)收入125.66億元，凈利潤11.86億元。

10月31日，有投資者提問公司：貨幣資金約180億元，短期借款約100億元。這好像是之前暴雷（應(yīng)為爆雷）公司的標(biāo)志，可以解釋一下有錢還借錢的道理么？

東旭光電在次日對此回復(fù)稱：公司經(jīng)營需要作出充足資金準(zhǔn)備，除受限資金外，還需要安排好安全運(yùn)營資金、經(jīng)營流動資金、研發(fā)投入及產(chǎn)線技術(shù)改造資金、投資并購項(xiàng)目資金、償還有息負(fù)債周轉(zhuǎn)資金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金等。

曾被問詢“存貸雙高”合理性

2019年5月，深交所也曾就貨幣資金余額問詢過東旭光電，截至2018年末，其貨幣資金余額為198.07億元（包括受限資金48.90億元），有息負(fù)債余額為204.31億元（包括長短期借款、應(yīng)付債券、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債），深交所要求其說明公司在貨幣資金余額較高的情況下維持大規(guī)模有息負(fù)債并承擔(dān)高額財(cái)務(wù)費(fèi)用的必要性及合理性等。

東旭光電后來回復(fù)說明稱，公司所從事的光電顯示產(chǎn)業(yè)屬于技術(shù)、資金高度密集型的行業(yè)，技術(shù)壁壘高、資金需求大、投資回收期長，為了趕超美日主要寡頭競爭對手，公司除了通過股權(quán)融資外，還需要通過有息負(fù)債取得公司持續(xù)研發(fā)、運(yùn)營所必需的資金。產(chǎn)業(yè)特性決定了產(chǎn)業(yè)鏈主要公司普遍存在資金需求量大、負(fù)債高的特點(diǎn)。

2018年公司持有貨幣資金量以及維持有息負(fù)債規(guī)模是綜合考慮公司各項(xiàng)資金需求，進(jìn)行了合理的資金使用規(guī)劃，并結(jié)合公司面臨的金融環(huán)境與可選擇的融資渠道和方式等多種因素后作出的審慎決策，是落實(shí)公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的重要一環(huán)，符合公司實(shí)際發(fā)展需求。

東旭光電的第一大股東是東旭集團(tuán)，持股比例為15.97%。

官網(wǎng)介紹顯示，東旭集團(tuán)總部位于北京，公司旗下?lián)碛袞|旭光電、東旭藍(lán)天、嘉麟杰三家上市公司、400余家全資及控股公司，業(yè)務(wù)遍及北京、上海、廣東、西藏等20余個省、直轄市、自治區(qū)。公司從裝備制造起步，經(jīng)過持續(xù)的戰(zhàn)略升級與產(chǎn)業(yè)拓展，構(gòu)建了光電顯示材料、高端裝備制造、新能源汽車、石墨烯產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用、新能源與生態(tài)環(huán)保、地產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)園區(qū)等多元產(chǎn)業(yè)板塊。截至2018年底，集團(tuán)總資產(chǎn)逾2000億元，員工逾1.6萬人。Wind顯示，該公司實(shí)際控制人、董事長為李兆廷。

受市場傳聞的東旭光電回售違約消息影響，11月18日，“17東旭01”（143007，SH）大跌，成交放量至1.01萬手，截至收盤跌幅為36.72%，報(bào)45元。當(dāng)日，“17東旭01”還因?yàn)楫惓２▌?，被上交所兩次盤中臨時(shí)停牌。

Wind顯示，“17東旭01”是東旭集團(tuán)發(fā)行的一般公司債，該期債券當(dāng)前余額25億元，票面利率6.55%，債項(xiàng)評級、主體評級均為AA+（聯(lián)合評級）。債券到期日為2022年3月13日，下一付息日為2020年3月13日。

6月末東旭集團(tuán)負(fù)債近824億

說起東旭集團(tuán)，該公司的發(fā)展不可謂不迅猛。2011年，東旭集團(tuán)完成了控股寶石集團(tuán)、間接實(shí)際控制上市公司寶石A（如今的東旭光電），在當(dāng)時(shí)的相關(guān)披露中，截至2010年末，東旭集團(tuán)資產(chǎn)總計(jì)17.35億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益則只有4.26億元；2010年，東旭集團(tuán)營業(yè)收入3.84億元，凈利潤1.84億元。

2019年半年報(bào)顯示，截至6月末，東旭集團(tuán)總資產(chǎn)2071.30億元，凈資產(chǎn)780.07億元。光是賬面上的貨幣資金就有564.32億元；總債務(wù)1291.23億元，資產(chǎn)負(fù)債率62.34%。2019年上半年，東旭集團(tuán)營業(yè)務(wù)收入201.96億元，凈利潤10.97億元。

不到9年時(shí)間，東旭集團(tuán)從資產(chǎn)十多億元的“小公司”，成為一個資產(chǎn)2000多億元的“龐然大物”，成為集光電顯示、新能源、地產(chǎn)、金融等為一體的大型多元產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)。除了旗下?lián)碛械臇|旭光電、東旭藍(lán)天、嘉麟杰三家上市公司之外，東旭集團(tuán)還是西藏金融租賃、金鷹基金等多家金融機(jī)構(gòu)的第一大股東。

Wind數(shù)據(jù)顯示，東旭集團(tuán)目前在存續(xù)期的債券有15只、合計(jì)債券余額196.39億元，其中一年以內(nèi)到期的債券余額超過89億元。

東旭集團(tuán)公司債券半年度報(bào)告（2019年）顯示，公司短期借款高達(dá)151.85億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債218.64億元；有息借款情況顯示，2019年上半年末，東旭集團(tuán)借款總額為823.92億元，上年末借款總額845.41億元，借款總額總比變動-2.54%。

正加速回款安排兌付資金

東旭光電11月19日早間公告稱，2016年度第一期中期票據(jù)因公司資金暫時(shí)出現(xiàn)短期流動性困難，致使上述品種未能如期兌付應(yīng)付利息及相關(guān)回售款項(xiàng)。

公司正在加速回款安排兌付資金，計(jì)劃近期兌付，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。同時(shí)，計(jì)劃近期將盡快召開投資人大會，增加增信措施，保證投資者利益。

11月19日早間，東旭光電還發(fā)布了一條關(guān)于“15東旭債”停牌的公告。公告稱，東旭光電科技股份有限公司（以下簡稱公司）因重大事項(xiàng)存在不確定性，為維護(hù)投資者利益，經(jīng)公司向深圳證券交易所固定收益部申請，公司債券（債券簡稱：15東旭債，債券代碼：112243）自2019年11月19日（星期二）上午開市起停牌。待上述事項(xiàng)確定后，公司將及時(shí)發(fā)布相關(guān)公告并申請公司債券復(fù)牌。

值得注意的是，11月19日當(dāng)天，東旭光電發(fā)布了關(guān)于公司股票停牌的公告。公告稱，東旭光電科技股份有限公司（以下簡稱公司）收到公司控股股東東旭集團(tuán)有限公司通知，東旭集團(tuán)控股股東東旭光電投資有限公司擬向石家莊國資委轉(zhuǎn)讓其持有的東旭集團(tuán)51.46%的股權(quán)。國資最終會接盤嗎？如果接盤又會是怎樣的方式？如果接盤成功，能否解決東旭集團(tuán)現(xiàn)在的債務(wù)問題？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將繼續(xù)保持關(guān)注。