每經(jīng)記者 劉 玲    每經(jīng)編輯 梁梟    

作為深圳第一家珠寶上市企業(yè)，愛(ài)迪爾（002740，SZ）近兩年的對(duì)外擴(kuò)張備受外界關(guān)注。2017年以來(lái)，愛(ài)迪爾合計(jì)斥資18.55億元，先后收購(gòu)大盤(pán)珠寶、千年珠寶和蜀茂鉆石。頻繁收購(gòu)使愛(ài)迪爾業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)張，但同時(shí)也帶來(lái)了存貨、應(yīng)收賬款的問(wèn)題。

11月19日，在愛(ài)迪爾珠寶2019年度健康酒會(huì)后，愛(ài)迪爾總裁徐新雄、副董事長(zhǎng)李勇、副總裁陳茂森、財(cái)務(wù)總監(jiān)鮑俊芳等多位高管接受了包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體采訪，回應(yīng)外界關(guān)注的庫(kù)存、應(yīng)收賬款以及收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)完成等問(wèn)題。

對(duì)于公司高庫(kù)存、高應(yīng)收的問(wèn)題，鮑俊芳表示，公司高層非常重視“去庫(kù)存，降應(yīng)收”，主要做法是對(duì)客戶信譽(yù)進(jìn)行良性排查，對(duì)于回款較慢的客戶進(jìn)行合理風(fēng)控；另外，公司加強(qiáng)終端管理，深入調(diào)研，積極嘗試款式創(chuàng)新、貨品翻新。

“去庫(kù)存，降應(yīng)收”

愛(ài)迪爾的擴(kuò)張步伐始于2017年。2017年3月，愛(ài)迪爾宣布以2.55億元收購(gòu)深圳大盤(pán)珠寶51%股權(quán)。同年11月，愛(ài)迪爾再次公告稱，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，分別收購(gòu)江蘇千年珠寶100%股權(quán)和成都蜀茂鉆石100%股權(quán)，兩標(biāo)的合計(jì)作價(jià)16億元。

大盤(pán)珠寶的收購(gòu)于2017年完成，而千年珠寶和蜀茂鉆石的收購(gòu)直到2019年4月才完成。今年10月，千年珠寶董事長(zhǎng)李勇、蜀茂鉆石董事長(zhǎng)陳茂森分別任職愛(ài)迪爾副董事長(zhǎng)、副總裁。

在上述收購(gòu)?fù)瓿珊?，?ài)迪爾業(yè)務(wù)版圖進(jìn)一步擴(kuò)張。上市公司2019年半年報(bào)顯示，截至6月30日，愛(ài)迪爾共計(jì)擁有1033家品牌加盟店、45家自營(yíng)店的線下網(wǎng)絡(luò)銷售規(guī)模，其中千年珠寶負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)的“CEMNI千年”品牌擁有294家加盟店，37家自營(yíng)店；蜀茂鉆石負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)的“克拉美”品牌擁有96家加盟店，2家自營(yíng)店。

不過(guò)，頻繁的并購(gòu)也帶來(lái)存貨和應(yīng)收賬款的問(wèn)題。愛(ài)迪爾2019年半年報(bào)顯示，報(bào)告期末公司存貨賬面余額20.4億元，本期存貨賬面余額較期初增長(zhǎng)97.35%，而存貨的增長(zhǎng)來(lái)自收購(gòu)的千年珠寶和蜀茂鉆石，存貨分別為7.92億元和1.24億元。此外，愛(ài)迪爾報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款余額為12.21億元，約占總資產(chǎn)的26%。

對(duì)此，財(cái)務(wù)總監(jiān)鮑俊芳對(duì)記者表示，珠寶行業(yè)是一個(gè)資金密集型行業(yè)，庫(kù)存是上市公司普遍存在的問(wèn)題，原材料的價(jià)格比較高。再者，愛(ài)迪爾是加盟、經(jīng)銷的經(jīng)營(yíng)模式，備貨周期相對(duì)比較長(zhǎng)，存貨價(jià)值普遍比較大。此外還有近兩年經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。

“去庫(kù)存和降應(yīng)收肯定是我們高層非常重視的工作，主要是內(nèi)部控制，還有提高應(yīng)收的管理水平”，鮑俊芳稱，“主要的做法包括對(duì)加盟體系和經(jīng)銷體系的客戶信譽(yù)進(jìn)行全面的排查。對(duì)于一些比較優(yōu)質(zhì)企業(yè)保持應(yīng)收賬款；對(duì)回款比較慢的，肯定是要對(duì)它進(jìn)行跟蹤管理，加強(qiáng)催收；對(duì)于新加盟的客戶，現(xiàn)在環(huán)境下一定是現(xiàn)款現(xiàn)入。”

子公司業(yè)績(jī)承諾能否實(shí)現(xiàn)？

除了庫(kù)存和應(yīng)收賬款，千年珠寶和蜀茂鉆石能否完成業(yè)績(jī)承諾也頗受外界關(guān)注。

據(jù)愛(ài)迪爾此前公告，在收購(gòu)協(xié)議中，千年珠寶原股東承諾，2017年度凈利潤(rùn)不低于5200萬(wàn)元，2017年和2018年的累計(jì)凈利潤(rùn)不低于1.19億元，2017~2019年度的累計(jì)凈利潤(rùn)不低于2億元。蜀茂鉆石原股東承諾，2017年度凈利潤(rùn)不低于4050萬(wàn)元，2017年度和2018年度的累計(jì)凈利潤(rùn)不低于9750萬(wàn)元，2017~2019年度的累計(jì)凈利潤(rùn)不低于1.71億元。

收購(gòu)報(bào)告書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2017年和2018年上半年，千年珠寶凈利潤(rùn)分別為6094.25萬(wàn)元、4217.1萬(wàn)元；蜀茂鉆石凈利潤(rùn)分別為4252.14萬(wàn)元、2702.5萬(wàn)元。另?yè)?jù)愛(ài)迪爾2019年半年報(bào)，千年珠寶和蜀茂鉆石分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3652.09萬(wàn)元、2090.39萬(wàn)元，分別同比下降11.9%、22.65%。

因此，千年珠寶和蜀茂鉆石能否完成業(yè)績(jī)承諾，外界存在諸多疑問(wèn)。對(duì)于千年珠寶2019年業(yè)績(jī)完成的問(wèn)題，愛(ài)迪爾副董事長(zhǎng)（千年珠寶董事長(zhǎng)）李勇回應(yīng)稱：“今年的業(yè)績(jī)承諾預(yù)計(jì)在11月份就能完成，我們重組最重要的目的就是資源整合，也是在4月份完成收購(gòu)以后的這半年時(shí)間才開(kāi)始資源整合的。明年的業(yè)務(wù)沒(méi)有太多問(wèn)題。”

而蜀茂鉆石業(yè)績(jī)完成的問(wèn)題，愛(ài)迪爾副總裁（蜀茂鉆石董事長(zhǎng)）陳茂森對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，節(jié)假日是珠寶銷售的高峰期。特別是春節(jié)，所有加盟商都需要提前備貨，從11月、12月開(kāi)始準(zhǔn)備。年底公司業(yè)績(jī)會(huì)大量提升，還有一部分很重要的收入——“品牌服務(wù)費(fèi)”，也是在11月到12月集中收取，所以完成業(yè)績(jī)承諾是沒(méi)問(wèn)題的。

此外，蜀茂鉆石近日也在對(duì)外進(jìn)行擴(kuò)張。11月18日愛(ài)迪爾發(fā)布公告稱，蜀茂鉆石擬以不超過(guò)1.08億元現(xiàn)金，購(gòu)買(mǎi)京典圣鉆（北京）珠寶有限公司（以下簡(jiǎn)稱京典圣鉆）100%的股權(quán)。對(duì)于收購(gòu)的目的，陳茂森表示，京典圣鉆的業(yè)務(wù)模式和蜀茂鉆石很接近，兩家都是愛(ài)迪爾的總代，但是蜀茂鉆石的業(yè)務(wù)范圍主要在西南地區(qū)，而京典圣鉆主要在京津冀地區(qū)，希望在大平臺(tái)下兩個(gè)團(tuán)隊(duì)能夠互補(bǔ)。