每經(jīng)記者 莫淑婷    每經(jīng)編輯 梁梟    

11 月 19 日晚間，*ST 德豪（002005，SZ）連發(fā)兩個出售子公司股權(quán)的公告。*ST德豪在公告中稱，為了盤活公司的存量資產(chǎn)，緩解公司資金壓力，降低財務(wù)風險，公司擬以約2.47億元出售子公司威斯達電器（中山）制造有限公司（以下簡稱中山威斯達）100%股權(quán)，以4.9億元出售子公司廣東德豪潤達照明電氣有限公司（以下簡稱德豪照明）100%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，德豪照明承接*ST德豪LED國內(nèi)照明大部分業(yè)務(wù)，其接盤方則是全球領(lǐng)先的投資公司KKR&Co.（以下簡稱KKR）下屬公司。而就在11月18日晚間，*ST德豪的參股公司——照明領(lǐng)域龍頭雷士照明（02222，HK）發(fā)布公告稱，公司向KKR出售中國業(yè)務(wù)大部分權(quán)益（目標公司70%股權(quán)）的非常重大出售事項獲得了股東大會通過。

顯然，對于已經(jīng)虧損兩年的*ST德豪而言，上述資產(chǎn)出售或?qū)⒊蔀槠浔さ闹匾侄巍?/p>

深交所下發(fā)關(guān)注函

有*ST德豪管理層人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“此次出售子公司股權(quán)主要是為了盤活公司存量資產(chǎn)，緩解公司資金壓力。公司目前各項經(jīng)營穩(wěn)定，融資能力已經(jīng)大幅減輕。”

除本次甩賣兩家子公司外，就在11月18日，*ST德豪公告稱，參股公司雷士照明出售中國業(yè)務(wù)大部分權(quán)益（目標公司70%股權(quán)）的非常重大出售事項，以及宣派特別股息事項已獲得股東大會通過。雷士照明將向全體股東派發(fā)特別股息每股0.9港元。這筆收益對于急需“保殼”的*ST德豪來說尤為重要。

事實上，*ST德豪和雷士照明均由王冬雷實際控制。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017～2018年，*ST德豪連續(xù)兩年虧損，2019年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤依舊虧損1.8億元。王冬雷此前接受媒體采訪時就透露：“今年所有管理層和股東的目標，就是摘帽。”

公告顯示，截至11月19日，*ST德豪持有雷士照明約8.7億股，占其總股本的20.59%。按照*ST德豪目前的持股數(shù)，預計*ST德豪將獲得約7.83億港元的現(xiàn)金分紅，將有助于改善*ST德豪的現(xiàn)金流情況。

對于上述事項，深交所也于11月19日午間向*ST德豪下發(fā)了關(guān)注函。深交所要求*ST德豪補充披露雷士照明派發(fā)特別股息事項對*ST德豪2019年主要財務(wù)數(shù)據(jù)的影響，以及*ST德豪對上述事項的會計處理。

此外，*ST德豪2019年半年報顯示，*ST德豪對雷士照明長期股權(quán)投資賬面價值為15.36億元。但截至11月18日，雷士照明收盤價1.17港元/股。*ST德豪持有雷士照明股權(quán)公允價值約10.21億港元，與*ST德豪對雷士照明長期股權(quán)投資賬面價值存在重大差異。深交所要求*ST德豪核查并說明相關(guān)長期股權(quán)投資是否存在投資減值風險。

KKR連“吞”照明資產(chǎn)

值得注意的是，此次受讓德豪照明100%股權(quán)的Dragon公司，其股東為Lighting Holdings II，而Lighting Holdings II是一家在新加坡注冊成立的私人有限公司，并由KKR Asian Fund III L. P.間接控制。公開資料顯示，KKR集團是全球歷史最悠久的私募股權(quán)投資機構(gòu)之一。

就在今年8月份，雷士照明還曾宣布，擬向Lighting Holdings II的另一家全資子公司出售其中國業(yè)務(wù)大部分權(quán)益，交易總對價約55.6億元。此次KKR花費巨資收購雷士照明的中國業(yè)務(wù)大部分權(quán)益，引發(fā)業(yè)內(nèi)人士熱議。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，上述交易中涉及剝離的中國業(yè)務(wù)占2018年雷士照明營收的比例超過三分之二。如此核心的資產(chǎn)，雷士照明為何會選擇出售呢？

事實上，KKR之所以看上雷士照明資產(chǎn)，或與一個A股上市計劃有關(guān)。雷士照明與KKR此前約定，雷士照明有權(quán)在交割日之后的第二年推薦A股上市計劃，若KKR在現(xiàn)有交易基礎(chǔ)上產(chǎn)生不低于18%的年化內(nèi)部收益率（稅后），則KKR應(yīng)批準計劃并提供配合。

根據(jù)此前雙方簽訂的協(xié)議，雷士照明出售的中國業(yè)務(wù)包括在中國內(nèi)地市場生產(chǎn)、銷售及分銷商業(yè)照明產(chǎn)品及家居照明產(chǎn)品以及電子商務(wù)業(yè)務(wù)，這些出售業(yè)務(wù)將裝入雷士照明與KKR新成立的合資公司。收購完成后，KKR持有合資公司70%股權(quán)，雷士照明持有30%股權(quán)。

雷士照明董事長王冬雷此前向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“雷士照明此前在港股的價格一直處于低迷狀態(tài)，市值長期只有二、三十億港元。做企業(yè)的目的是給股東回報，但是自己沒有辦法在港股市場解決業(yè)績增長與股價下跌之間的矛盾?，F(xiàn)在有投資者愿意用很好的價錢購買，實現(xiàn)股東利益的最大化，所以就選擇了出售。”