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11月20日晚間，據(jù)媒體報(bào)道，*ST華業(yè)已經(jīng)向交易所遞交了申請(qǐng)豁免退市的相關(guān)材料。有分析指出，若申請(qǐng)豁免成功，將是A股市場(chǎng)首例。

“我們現(xiàn)在既然已經(jīng)觸及了面值退市，即連續(xù)20個(gè)交易日（股價(jià)低于1元），上市公司本身能做的非常有限了，我們肯定會(huì)盡最大可能去申請(qǐng)豁免，還是希望華業(yè)不要在規(guī)則下被‘錯(cuò)殺’。”11月20日晚11點(diǎn)30分許，中證君致電*ST華業(yè)總經(jīng)理鐘欣，其在電話中對(duì)中證君表示。

鐘欣表示，“市場(chǎng)也強(qiáng)調(diào)退市常態(tài)化，對(duì)華業(yè)來(lái)說(shuō)肯定是不利的。想去挑戰(zhàn)一個(gè)規(guī)則，去改變一個(gè)規(guī)則，或者在規(guī)則里有一個(gè)特殊的待遇，華業(yè)首先必須特殊。”

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*ST華業(yè)即華業(yè)資本，從去年下半年開始，華業(yè)資本陷入多事之秋，在被爆出百億應(yīng)收賬款遭遇“蘿卜章”事件后，股價(jià)一度大跌。

一切始于去年的一則公告，2018年9月27日晚間，華業(yè)資本發(fā)布公告稱，子公司投資的應(yīng)收賬款出現(xiàn)逾期，追償小組在現(xiàn)場(chǎng)走訪時(shí)向債務(wù)人出示恒韻醫(yī)藥與公司方面簽署的協(xié)議，債務(wù)人方面否認(rèn)存在協(xié)議中列示的債務(wù)，文件上公章系偽造，確認(rèn)債務(wù)并不真實(shí)。公司涉案金額高達(dá)101.89億元，直接導(dǎo)致公司存量應(yīng)收賬款面臨部分或全部無(wú)法收回風(fēng)險(xiǎn)。

2018年年報(bào)被“非標(biāo)”之后，華業(yè)資本股票被*ST。今年以來(lái)，*ST華業(yè)遭遇5次面值退市危機(jī)，前4次，*ST華業(yè)都從懸崖邊上挺了過來(lái)，但最終11月12日公司股票收盤價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元。

11月12日晚間，*ST華業(yè)公告稱，公司自11月13日開市起停牌，上交所在公司股票停牌起始日后的15個(gè)交易日內(nèi)，作出是否終止公司股票上市的決定。公司股票可能將被終止上市。

鐘欣表示，“我們現(xiàn)在既然已經(jīng)觸及了面值退市，即連續(xù)20個(gè)交易日（股價(jià)低于1元），上市公司本身能做的非常有限了，我們肯定會(huì)盡最大可能去申請(qǐng)豁免，還是希望華業(yè)不要在規(guī)則下被‘錯(cuò)殺’。前面（面值）退市的6家，沒有特殊的案例，能不能為華業(yè)開一個(gè)門，我們也不知道。我們還是認(rèn)為華業(yè)在這個(gè)事情上有很多跟其他不同的地方。”

對(duì)于華業(yè)不同的地方，鐘欣表示，“華業(yè)并不是經(jīng)營(yíng)不善，突然爆發(fā)踩雷（事件），100億的刑事詐騙一事，公安機(jī)關(guān)在偵辦案件過程中，還是有很多保密的要求。很多信息即使企業(yè)知道也不能隨便向市場(chǎng)披露，公安機(jī)關(guān)有原則，監(jiān)管部門、交易所也有信息披露的規(guī)則，這就導(dǎo)致了事實(shí)進(jìn)展的信息不對(duì)等。”

“股民經(jīng)常打電話問我們追贓的情況，我們沒辦法在電話里說(shuō)（追贓）30億元。由于規(guī)則，信息涉密，我們不能去披露，這就導(dǎo)致信息不對(duì)等。可能（投資者）就認(rèn)為你什么都沒做。”鐘欣說(shuō)。

直到11月13日，*ST華業(yè)公告稱，11月12日收到重慶市公安局經(jīng)濟(jì)犯罪偵查總隊(duì)發(fā)來(lái)的函件，表明警方自2018年10月12日立案?jìng)赊k了公司應(yīng)收賬款被騙案，經(jīng)偵查，本案犯罪嫌疑人眾多、涉案資金特別巨大、時(shí)間跨度達(dá)10年，屬于全國(guó)性特大經(jīng)濟(jì)犯罪案件。目前，案件相關(guān)犯罪嫌疑人已被依法采取相應(yīng)刑事措施，扣押凍結(jié)涉案財(cái)物初步估值達(dá)30億元人民幣（部分系輪候凍結(jié)）。鑒于案件尚未提起公訴，挽回資產(chǎn)損失情況以法院審理結(jié)果為準(zhǔn)。

鐘欣還表示，“規(guī)則制定者是為了維護(hù)資本市場(chǎng)健康的情況，不好的企業(yè)、不良的企業(yè)，就要走，好的企業(yè)留下來(lái)。華業(yè)是不是不良企業(yè)？這是一個(gè)核心問題。我們?nèi)绻遣涣计髽I(yè)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)有問題，那么就不要申請(qǐng)（豁免）了，沒有意義。但華業(yè)是一個(gè)特殊的情況，是被騙了，被騙了100多億，而且案件比較復(fù)雜，涉及這么多人。”

申請(qǐng)情況不樂觀

多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)中證君表示，*ST華業(yè)申請(qǐng)豁免面值退市，情況難言樂觀。

資深投行人士王驥躍認(rèn)為，雖然*ST華業(yè)申請(qǐng)豁免面值退市，但不太可能被豁免的，不能開這個(gè)先例。

東北證券研究總監(jiān)付立春在接受中證君采訪時(shí)表示，在提高上市公司質(zhì)量的背景下，必須增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性，面值退市的公司越來(lái)越多。與此同時(shí)，申請(qǐng)豁免面值退市的公司也越來(lái)越多了。未來(lái)對(duì)于面值退市及豁免退市的相關(guān)規(guī)則的進(jìn)一步解釋和完善都存在一定空間。

中國(guó)人民大學(xué)商法研究所劉俊海教授對(duì)中證君表示，資本市場(chǎng)要推進(jìn)法治化，這是不可逆轉(zhuǎn)的潮流，任何上市公司都沒有法外特權(quán)。能不能豁免面值退市，關(guān)鍵是公司要說(shuō)明自己不具備退市的法定構(gòu)成要件。即便退市，企業(yè)還可以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，回報(bào)投資者；滿足條件的，還可以依法依規(guī)申請(qǐng)重新上市。

劉俊海認(rèn)為，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，嚴(yán)格落實(shí)退市標(biāo)準(zhǔn)，不是為哪個(gè)公司量身定制的，對(duì)每個(gè)上市公司都適用。當(dāng)然，監(jiān)管部門、交易所對(duì)即將面臨退市的公司，也要指導(dǎo)他們完善公司治理，保護(hù)公眾投資者權(quán)益，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。

“下周正常去交易所溝通，把我們認(rèn)為正常合理的理由提出來(lái)。我們管理層扛了很大的監(jiān)管壓力。（結(jié)果）真的很難說(shuō)，前面6家不知道有沒有申請(qǐng)（豁免），但都沒有得到任何特殊待遇，目前規(guī)則是這么定的。”鐘欣說(shuō)。

鐘欣也坦言，“市場(chǎng)也強(qiáng)調(diào)退市常態(tài)化，對(duì)華業(yè)來(lái)說(shuō)肯定是不利的。想去挑戰(zhàn)一個(gè)規(guī)則，去改變一個(gè)規(guī)則，或者在規(guī)則里，你有一個(gè)特殊的待遇，華業(yè)首先必須特殊。”

鐘欣說(shuō)，“目前絕大多數(shù)債權(quán)人出函希望我們不退市。（我們）希望不退市，其實(shí)是希望得到一個(gè)暫停上市。”

“面值退市的上市公司能否成功實(shí)現(xiàn)自救，關(guān)鍵要看自救行為能否真能改變公司質(zhì)地，對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生積極影響。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)中證君稱。

五輪“自救”

*ST華業(yè)此前就表示，已經(jīng)通過高管主動(dòng)停薪、業(yè)務(wù)整合裁員、開源節(jié)流控制成本等措施，實(shí)現(xiàn)削減支出、優(yōu)化資源配置。同時(shí)，聘請(qǐng)了律師、會(huì)計(jì)師及重組顧問公司對(duì)公司進(jìn)行資產(chǎn)摸底及破產(chǎn)和解，力求“自救”。

為了謀求“自救”，*ST華業(yè)先后經(jīng)過五輪“洗禮”。

發(fā)生在6月27日、7月17日的第一輪和第二輪“自救”相對(duì)“輕松”。

6月27日*ST華業(yè)表示，公司正在積極開展自救，尋求各種措施努力化解債務(wù)危機(jī)。

7月17日，*ST華業(yè)發(fā)布公告表示，公司經(jīng)營(yíng)情況正常，各項(xiàng)工作良序進(jìn)行。公司正努力穩(wěn)定并改善公司經(jīng)營(yíng)基本面。

發(fā)生在8月13日第三輪“自救”，是公司最艱難的一次“自救”。

在此階段，監(jiān)管層曾對(duì)*ST華業(yè)、華業(yè)發(fā)展、時(shí)任董事長(zhǎng)徐紅等予以通報(bào)批評(píng)或公開譴責(zé)。

上交所8月2日公告，決定對(duì)*ST華業(yè)、華業(yè)發(fā)展、公司時(shí)任董事長(zhǎng)徐紅、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)郭洋予以公開譴責(zé)；并公開認(rèn)定徐紅等10年內(nèi)不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。

8月6日晚間，*ST華業(yè)公告《關(guān)于董事、高管辭職及補(bǔ)選董事、聘任高管的公告》，董事會(huì)同意聘任鐘欣為公司總經(jīng)理，聘任張曦為公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。

第四輪“自救”發(fā)生在9月15日。

*ST華業(yè)公告稱，實(shí)控人周文煥擬將旗下醫(yī)藥公司部分股權(quán)注入上市公司，用以增強(qiáng)其持續(xù)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。9月16日，*ST華業(yè)開盤漲停。“自救”成功。

最后一輪“自救”則發(fā)生在11月7日。

*ST華業(yè)寄希望于礦業(yè)老板——金寶礦業(yè)的援手來(lái)挽救公司，不過最終市場(chǎng)沒能買單。

11月15日，*ST華業(yè)在《致廣大投資者的一封信》中表示，若公司退市后，公司股票將轉(zhuǎn)到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繼續(xù)交易，不會(huì)導(dǎo)致公司喪失法人主體地位，公司仍將作為市場(chǎng)參與者，繼續(xù)努力保持原有業(yè)務(wù)平穩(wěn)開展，保持全體員工（包括下屬子公司）的團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，保持重慶醫(yī)科大學(xué)附屬第三醫(yī)院正常運(yùn)營(yíng)。公司全員將一如既往地認(rèn)真、努力工作，不放棄通過經(jīng)偵追贓、破產(chǎn)和解、重組等各種合法方式繼續(xù)拯救公司，堅(jiān)定不移地踐行公司職責(zé)，盡最大努力維護(hù)公司、債權(quán)人及廣大投資者的合法利益。