每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2019中國金融發(fā)展論壇”在北京開幕。論壇上，華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，中國高凈值人群正在快速增長，這是每一個(gè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的兵家必爭之地。在這個(gè)環(huán)境下，已經(jīng)有一些趨勢性的變化表現(xiàn)出來。

另一方面，隨著資本市場改革的逐步推進(jìn)，海外資管的進(jìn)入，理財(cái)子公司的出現(xiàn)，從供給端來看，中國的資管機(jī)構(gòu)也面臨著四大基礎(chǔ)性變化。

那么，這些變化對于基金公司來說，是優(yōu)勢還是劣勢？如果是優(yōu)勢，公募基金的優(yōu)勢又都體現(xiàn)在哪些方面？

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

資管機(jī)構(gòu)面臨四大基礎(chǔ)性變化

最新發(fā)布的《全球財(cái)富遷移評估報(bào)告》顯示，2018年全球私人財(cái)富總額達(dá)204萬億美元，中國以23.6萬億美元位列第二。此外，在過去的10年里，中國一直是表現(xiàn)最佳的財(cái)富市場，財(cái)富增長達(dá)130%。

不僅如此，從高凈值人群來看，根據(jù)招商銀行聯(lián)手貝恩公司發(fā)布的《2019中國私人財(cái)富報(bào)告》，2018年可投資資產(chǎn)在1000萬人民幣以上的中國高凈值人群數(shù)量達(dá)到197萬人，預(yù)計(jì)到2019年底，中國高凈值人群數(shù)量將達(dá)到約220萬人。

李一梅表示：“我們已經(jīng)看到了趨勢性的變化——從固收到權(quán)益發(fā)展；從短期的投機(jī)性和短期持倉行為，向長期投資的理念轉(zhuǎn)換；從中國的投資向面向全球化的投資；從單一產(chǎn)品銷售變成資產(chǎn)整體解決方案的打造。另外，高端客戶從財(cái)富的初步累計(jì)，到了第二代財(cái)富傳承的階段。而且在這其中，專業(yè)的服務(wù)越來越被投資人所認(rèn)可。”

可以看出，未來資管市場的空間正在逐步打開。但同時(shí)，記者也注意到，其實(shí)資管機(jī)構(gòu)也面臨著激烈的競爭。比如同業(yè)數(shù)量在增長，私募數(shù)量也在增加，理財(cái)子公司現(xiàn)在也成為了新一輪資產(chǎn)管理行業(yè)的主旋律，海外資管加入中國大資管整個(gè)團(tuán)隊(duì)的速度在提速。

對此，李一梅認(rèn)為，從供給端來看，資管機(jī)構(gòu)主要面臨著四大基礎(chǔ)性變化：一是基礎(chǔ)市場的變化，今年科創(chuàng)板推出以及創(chuàng)業(yè)板改革的推進(jìn)等，我們非常欣喜地看到資本市場正在發(fā)生一些期待已久的重要變化。

二是基礎(chǔ)資金的變化，今年職業(yè)年金的選秀對于公募基金而言是一個(gè)巨大的機(jī)遇，會帶來上萬億的資金，長期資金的入市會形成更堅(jiān)實(shí)的力量，加上海外資金的進(jìn)入，這些變化都會對投資理念、投資邏輯產(chǎn)生新的影響。

三是基礎(chǔ)客戶的變化，現(xiàn)在沒有了保本、保收益的產(chǎn)品，市場會迎來突變，理財(cái)子公司的出現(xiàn)產(chǎn)生的影響不亞于當(dāng)年的余額寶，理財(cái)子公司的產(chǎn)品有可能讓凈值化、穩(wěn)健型的產(chǎn)品走進(jìn)千家萬戶，所以基礎(chǔ)客戶會發(fā)生非常大的變化，還有零售客戶的機(jī)構(gòu)化、理財(cái)子公司等機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，個(gè)人客戶的行為會轉(zhuǎn)變?yōu)闄C(jī)構(gòu)客戶的行為。

四是基礎(chǔ)工具的變化，轉(zhuǎn)融通、ETF期權(quán)等，我們看到今年在產(chǎn)品上的創(chuàng)新非常多，這對行業(yè)生態(tài)也會發(fā)生影響。

公募基金依然具備核心優(yōu)勢

在這樣大的生態(tài)和變化里面，基金公司從現(xiàn)在開始不僅要面對同業(yè)競爭，而且還要面對海外競爭，顯然所面臨的挑戰(zhàn)還是非常大。

不過在李一梅看來，公募基金依然是能力者，且具備核心優(yōu)勢。這主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

首先，是專業(yè)。在資產(chǎn)端，公募基金是中國核心資產(chǎn)的重要載體。這個(gè)其實(shí)也有賴于公募基金在過去20年所樹立的專業(yè)能力。截至2019年10月16日，在過去的十年，上證綜指只增長了一個(gè)點(diǎn)，但同期有超過九成的主動(dòng)權(quán)益基金取得了正收益，超百只基金收益翻倍。

值得關(guān)注的是，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布的《公募基金20年專題報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，偏股型基金在近19年的年化收益率為16.18%，超出同期上證綜指平均漲幅8.5個(gè)百分點(diǎn)。投資者在任意時(shí)點(diǎn)買入一只偏股型基金，持有半年獲得正收益的概率為60.53%，持有一年概率為68.87%，當(dāng)持有時(shí)間達(dá)到2~3年，勝率顯著提升到75.51%~77.79%。

其次，公募基金發(fā)揮核心優(yōu)勢全面，在各個(gè)資產(chǎn)類別都開始嘗試向外不斷地延伸。不僅在權(quán)益投資領(lǐng)域走出了A股市場，在債券類固收投資方面也走出了A股市場，往全球市場拓展。公募基金現(xiàn)階段在投資范圍上，是相對比較全面的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

第三個(gè)方面就是創(chuàng)新，今年大家可能看到包括ETF15周年的報(bào)道，公募在ETF領(lǐng)域的創(chuàng)新是公募基金創(chuàng)新能力的核心體現(xiàn)。公募基金在創(chuàng)新方面不斷推出創(chuàng)新類的產(chǎn)品；在人才管理創(chuàng)新方面，開始有股權(quán)激勵(lì)、事業(yè)部制。整個(gè)行業(yè)一直在不停以客戶端需求為導(dǎo)向來進(jìn)行創(chuàng)新的安排和創(chuàng)新的嘗試。

最后就是普惠。公募基金大家知道是一塊錢起（投資）的，是最普惠的金融產(chǎn)品的提供商。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，公募基金個(gè)人投資者有效賬戶數(shù)已達(dá)6億。也就是說，13億中國人里，平均每兩個(gè)人就有一位是基金投資人。

而要讓這些優(yōu)勢繼續(xù)保持下去，李一梅還表示，“一是，公募基金需要升級投研，以投研作為核心競爭力。二是，堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新。三是，發(fā)展普惠金融，特別是在養(yǎng)老的領(lǐng)域貢獻(xiàn)我們的專業(yè)力量。四是，擁抱科技，各行各業(yè)都在提科技賦能，基金行業(yè)也不能落后。五是，發(fā)力基金投顧，在科技的賦能之上，基金投顧很可能成為下一個(gè)很重要、改變行業(yè)業(yè)態(tài)的增長點(diǎn)。”

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞