每經(jīng)記者 方京玉    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

自19日晚間披露對(duì)深圳鉑睿智恒科技有限公司（簡(jiǎn)稱鉑睿智恒）75%股權(quán)的收購預(yù)案后，紅宇新材（300345，SZ）已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日股票跌停，股價(jià)也從復(fù)盤前的13.79元跌至目前的7.34元。

因2017年、2018年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤虧損，紅宇新材正面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。2019年前三季度紅宇新材實(shí)現(xiàn)了凈利潤扭虧為盈。此時(shí)收購鉑睿智恒雖然是出于增強(qiáng)上市公司持續(xù)盈利能力、提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量考量，但是跨界收購的風(fēng)險(xiǎn)以及標(biāo)的資產(chǎn)946.02%的增值率仍引起了投資者擔(dān)憂。

披露收購方案后連續(xù)6跌停

紅宇新材于19日晚間公告，擬作價(jià)6.31億元購買鉑睿智恒75%股權(quán)，同時(shí)向不超過5名特定投資對(duì)象發(fā)行股份募集不超過2.7億元配套資金。此次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

目前紅宇新材的主營業(yè)務(wù)為“在礦山、水泥和火電行業(yè)推廣高效球磨綜合節(jié)能技術(shù)”，以及能夠有效提升金屬零部件耐磨耐腐蝕性能的“可控離子滲入(PIP)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化推廣”，下游客戶為火電、水泥、氧化鋁及鐵礦行業(yè)。而據(jù)收購公告披露，鉑睿智恒是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及智能終端軟硬件整體方案提供商，主營業(yè)務(wù)為智能終端的一體化設(shè)計(jì)、應(yīng)用分發(fā)、APP安裝、廣告推廣等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

紅宇新材表示，自2014年12月成立至今，鉑睿智恒一直是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及智能終端軟硬件整體方案提供商。2018年鉑睿智恒未經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入為8228.45萬元，未經(jīng)審計(jì)凈利潤為4064.74萬元，2019年1-7月未經(jīng)審計(jì)凈利潤為4049.16萬元。同時(shí)鉑睿智恒股東承諾公司2019-2021三年凈利潤分別不低于7000萬元、9100萬元以及1.18億元。

而此次收購對(duì)鉑睿智恒100%股權(quán)的預(yù)評(píng)估值為8.46億元，評(píng)估增值率為946.01%。在此評(píng)估增值率背景下跨界收購一家從事互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的公司，投資者們顯然對(duì)該次收購有著疑惑。

自紅宇新材本月20日復(fù)牌至今，公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日跌停，股價(jià)也從復(fù)牌前的13.79元每股跌至目前的7.34元每股。

是“自救”還是“風(fēng)險(xiǎn)”

雖然“豪擲”6.31億元購買標(biāo)的資產(chǎn)，但其實(shí)目前的紅宇新材正面臨著暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樯鲜泄驹?017年、2018年兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤均為虧損。而深交所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則規(guī)定，若上市公司最近三年連續(xù)虧損，深交所可以決定暫停其股票上市。也就是說如果紅宇新材2019年凈利潤繼續(xù)虧損將可能被暫停股票上市。

為挽救全年業(yè)績，上市公司稱2019年一直在通過大力推進(jìn)主營業(yè)務(wù)，努力開拓市場(chǎng)、強(qiáng)化項(xiàng)目管理、降本增效等手段試圖扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀。2019年上半年紅宇新材實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤616.19萬元，第三季度歸屬凈利潤為3872.38萬元，若第四季度正常推進(jìn)業(yè)務(wù)則有望實(shí)現(xiàn)全年扭虧。

紅宇新材認(rèn)為，此時(shí)收購鉑睿智恒相關(guān)股權(quán)是為了通過本次交易注入盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展前景廣闊的資產(chǎn)，從根本上改善公司的經(jīng)營狀況，增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力和發(fā)展?jié)摿?。同時(shí)稱目前公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)下游行業(yè)不景氣，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模較小，2017年、2018年虧損幅度持續(xù)擴(kuò)大，連續(xù)兩年虧損。

在目前傳統(tǒng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)收窄、凈利潤不及預(yù)期的情況下，紅宇新材又能否如愿通過跨界收購進(jìn)行“自救”？而高溢價(jià)產(chǎn)生的巨額商譽(yù)，如果未來標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績不及預(yù)期，上市公司能否承受商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)？

在巨額收購的不確定因素影響以及公司本身困境背景下，收購披露后二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)激烈。為提振市場(chǎng)信心紅宇新材于25日晚間拋出一份股東增持計(jì)劃，稱持股5%以上股東王立軍將累計(jì)增持不超過公司20萬股股份，但是公告發(fā)布次日股價(jià)依然跌停。

此次收購對(duì)宏宇新材的影響還會(huì)持續(xù)多久，公司對(duì)此又有什么回應(yīng)？11月27日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就相關(guān)問題采訪上市公司證券部，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)