科研人員“跨界”金融業(yè)成新風(fēng)向。

盡管芯片設(shè)計(jì)、光刻機(jī)、生物醫(yī)學(xué)、先進(jìn)材料等尖端科技需要更多的人才，以求打破國外壟斷，但在中國基金業(yè)快速發(fā)展后，以及科技股在A股市值權(quán)重變化帶來的投資機(jī)會(huì)，基金公司對(duì)理工科頂尖人才需求強(qiáng)烈，基金業(yè)的高薪酬現(xiàn)象正在對(duì)尖端領(lǐng)域的高精人才形成虹吸效應(yīng)。

尤其在今年A股市場上，基金公司重倉持有的聞泰科技、兆易創(chuàng)新、艾德生物等一批半導(dǎo)體、生物醫(yī)學(xué)類股票，創(chuàng)出股價(jià)新高，為基金帶來豐厚的投資收益，這實(shí)際上也加大了基金公司對(duì)理工科人才的需求，以組建相關(guān)板塊的行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)。

數(shù)據(jù)顯示，目前科技股占美國股市的市值在2019年約30%，中國A股的科技股市值比例在2019年僅為12%，A股市場未來的科技股市值比例仍有巨大的提升空間，刺激了金融業(yè)對(duì)理工科復(fù)合型人才的需求。

值得一提的是，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，金融業(yè)年薪增長最為顯著，科學(xué)技術(shù)行業(yè)的平均薪酬遠(yuǎn)低于金融業(yè)薪酬，年薪增速水平也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于金融行業(yè)。

基金經(jīng)理尖端科技理工博士多

截止2019年11月25日，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)公募基金公司旗下的基金經(jīng)理合計(jì)約2909名，其中博士學(xué)歷的基金經(jīng)理多達(dá)237名，占比8.15%。上述基金經(jīng)理有較大比例來自清華大學(xué)、北京大學(xué)、中國科學(xué)院、中科大、哥倫比亞大學(xué)、斯坦福大學(xué)、密歇根大學(xué)等理工科名校，其中不乏光學(xué)、物理學(xué)、生物學(xué)、核技術(shù)、生物醫(yī)學(xué)、材料科學(xué)、電力系統(tǒng)等。

比如諾安基金公司的蔡嵩松，從中科大少年班進(jìn)入中國科學(xué)院研究所，專業(yè)主攻芯片設(shè)計(jì)博士，現(xiàn)任諾安成長混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，先是在華大半導(dǎo)體參股的天津飛騰信息技術(shù)有限公司工作，之后進(jìn)入華泰證券，再之后于2017年11月加入諾安基金，任計(jì)算機(jī)行業(yè)研究員，專攻科技板塊及其相關(guān)行業(yè)研究。

又比如，興業(yè)量化基金經(jīng)理吳衛(wèi)東畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，獲得物理學(xué)博士學(xué)位，華夏新起點(diǎn)靈活基金經(jīng)理陳虎擁有清華大學(xué)生物學(xué)博士學(xué)位，中歐基金的葛蘭擁有美國西北大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)博士學(xué)位，銀華智薈內(nèi)在價(jià)值靈活基金經(jīng)理方建是清華大學(xué)材料科學(xué)工程博士，長城安心回報(bào)基金經(jīng)理何以廣則是清華大學(xué)的核技術(shù)博士。

尖端科研人員做基金經(jīng)理浪費(fèi)嗎？

基金行業(yè)是否真的需要高學(xué)歷博士，才能確保基金擁有良好的業(yè)績水平？又或者，尖端學(xué)科的博士從尖端技術(shù)研究轉(zhuǎn)向炒股，是否是浪費(fèi)人才？

從以上理工科博士的基金業(yè)績表現(xiàn)看，大部分基金經(jīng)理表現(xiàn)不差，但也并不非常出色，至少從最近兩年的基金十強(qiáng)冠軍看，按照WIND數(shù)據(jù)提供的信息，進(jìn)入業(yè)績行業(yè)四分之一強(qiáng)的基金經(jīng)理也都只是本碩學(xué)歷。

以“中科院的芯片設(shè)計(jì)博士”所管理的諾安成長基金為例，蔡嵩松自2019年2月份開始接手諾安成長基金的管理，接手該基金以來的任職回報(bào)為52.85%?？紤]到蔡嵩松為在熊市管理過公募基金，而今年恰恰是基金的牛市，因此，雖然有52.85%的年內(nèi)業(yè)績，但這一數(shù)據(jù)在國內(nèi)基金業(yè)尚無法進(jìn)入前30強(qiáng)。

此外，清華大學(xué)計(jì)算機(jī)博士黃興亮曾經(jīng)在光大基金擔(dān)任過基金經(jīng)理，其管理的光大先進(jìn)服務(wù)業(yè)基金、光大一帶一路基金在其任職期間的虧損幅度分別達(dá)到22%、34%，其今年以來開始在萬家基金擔(dān)任基金經(jīng)理，截止11月25日，黃興亮管理的萬家行業(yè)優(yōu)選基金今年3月份以來的回報(bào)率是33%。

這意味著，不管基金經(jīng)理是本科還是博士，基金的收益很大程度上取決于“看天吃飯”，往往只有在行情較好的時(shí)候，才能給基金持有人帶來一定程度的回報(bào)。市場分析人士也因此認(rèn)為，在A股市場炒股偏離了許多尖端學(xué)科博士的本行，并且A股市場追求業(yè)績排名，也限制了博士可能發(fā)揮的研究能力。

實(shí)際上，券商研究機(jī)構(gòu)也早已關(guān)注到了基金經(jīng)理業(yè)績與學(xué)歷是否掛鉤的問題。招商證券在2017年底發(fā)布了一份研究成果豐富的研報(bào)，報(bào)告名稱叫做《我國權(quán)益類公募基金業(yè)績影響因素實(shí)證研研(2002Q3-2017Q3)》。

報(bào)告認(rèn)為，碩士和博士學(xué)歷的基金經(jīng)理的平均業(yè)績顯著更優(yōu)，尤其是在回撤控制方面表現(xiàn)更佳。但是碩士和博士學(xué)歷的基金經(jīng)理在業(yè)績表現(xiàn)、回撤控制等方面則均無顯著差異。

此外，中國科學(xué)院系統(tǒng)科學(xué)研究所發(fā)布的研究論文也認(rèn)為，碩士畢業(yè)是大多數(shù)高收益基金經(jīng)理的一個(gè)特征，然而擁有博士學(xué)位的基金經(jīng)理的收益水平卻表現(xiàn)的相對(duì)遜色，只是風(fēng)險(xiǎn)控制能力表現(xiàn)更好，中科院的這一觀點(diǎn)與招商證券的觀點(diǎn)大致類似，即博士生更善于控制風(fēng)險(xiǎn)，但獲得高收益的能力并不比別人強(qiáng)。

為何扎堆“炒股的公司”？

雖然博士學(xué)歷并不一定表現(xiàn)的更好，但基金公司卻一直都是就業(yè)的高門檻領(lǐng)域，比如截止目前已有十幾家基金公司發(fā)布2020年校園招聘會(huì)，其中對(duì)研究員的校招學(xué)歷大多最低要求碩士學(xué)歷，如天弘基金在校招中要求應(yīng)屆生專業(yè)需與醫(yī)藥、生物、化工專業(yè)相關(guān)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)理工科背景優(yōu)先，顯示出金融業(yè)尤其是基金行業(yè)與科研實(shí)體行業(yè)搶人的現(xiàn)象，已變得愈發(fā)明顯。

市場人士認(rèn)為，隨著A股市場中科技股在總市值中的占比逐步崛起，金融業(yè)向科研行業(yè)、實(shí)體領(lǐng)域搶人的現(xiàn)象或?qū)⑦M(jìn)一步加劇，或有更多從事半導(dǎo)體芯片、新興材料、光學(xué)、生物醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域的博士人才流向金融行業(yè)，值得玩味的是，中國在芯片設(shè)計(jì)、光刻機(jī)、新興材料以及生物醫(yī)學(xué)等這尖端領(lǐng)域恰恰是表現(xiàn)相對(duì)落后的。

基金行業(yè)從科研院所搶走許多尖端科技的博士，也是因?yàn)锳股資本市場的科技股市值比例存在結(jié)構(gòu)性提升的空間，市值權(quán)重比例的變化趨勢實(shí)際上意味著，某些領(lǐng)域的整體市值將有望進(jìn)一步上升，這就可能給基金帶來投資機(jī)會(huì)。比如在今年A股市場上，基金公司重倉持有的聞泰科技、兆易創(chuàng)新、艾德生物等一批半導(dǎo)體、生物醫(yī)學(xué)類股票，不斷創(chuàng)出股價(jià)新高，為基金帶來豐厚的投資收益，這實(shí)際上也加大了基金公司對(duì)理工科人才的需求，以組建相關(guān)板塊的行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)。

根據(jù)中信證券科技行業(yè)分析師、高級(jí)副總裁陳俊的觀點(diǎn)，科技股占美國股市的市值比例從2009年的20%提升到2019年的約30%，中國A股的科技股市值比例同期從2009年的3.3%提升到2019年的12%，A股的科技股市值權(quán)重比例大幅低于美國市場，A股市場未來的科技股市值比例仍有巨大的提升空間。

按以上說法，基金行業(yè)挖角科研博士的現(xiàn)象，或在未來幾年日益增多，但尖端學(xué)科的理工科博士為何偏愛基金公司呢？

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局今年公布的2018年城鎮(zhèn)私營單位就業(yè)人員年平均工資表顯示，分行業(yè)門類看，年平均工資最高的三個(gè)行業(yè)分別是信息技術(shù)服務(wù)業(yè)76326元，金融業(yè)62943元，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)61876元，分別為全國平均水平的1.54倍、1.27倍和1.25倍。但是，從增長速度來看，年平均工資增速最高的就是金融業(yè)，年薪工資的增長率高達(dá)20.4%。科學(xué)技術(shù)行業(yè)的年平均工資增速僅為6.5%，增速排名未能進(jìn)入八強(qiáng)。

實(shí)際上，上述金融業(yè)由于包括了眾多銀行、保險(xiǎn)以及其他人員規(guī)模大的金融機(jī)構(gòu)，平均薪酬還不能反映類似基金公司這種小而精的金融機(jī)構(gòu)平均薪酬，同時(shí)如果扣除基金公司輔助類崗位的薪酬，直接反映到基金經(jīng)理這一群體的薪酬水平則更高。

此前有傳聞某合資基金公司的明星基金經(jīng)理僅年終獎(jiǎng)就接近1000萬，而那些非知名基金經(jīng)理的收入也不菲，今年3月份，裁判文書網(wǎng)披露的長信基金的一位基金經(jīng)理索要年度績效獎(jiǎng)金就高達(dá)700萬。

正因?yàn)橹袊Y本市場日益成熟，基金證券行業(yè)來錢快，金融機(jī)構(gòu)的決策者也舍得給錢，相比之下，科技企業(yè)需要燒錢投入做研究，燒錢投入是否能做成，做成后是否能真正商業(yè)化運(yùn)營和存活，這對(duì)公司控制人而言都是未知數(shù)，干一年的基金經(jīng)理很可能相當(dāng)于做科研人才的好幾年。

券商中國 許諾

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