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每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 謝欣

上交所近日發(fā)布紀(jì)律處分決定書，財富證券、南京證券、萬聯(lián)證券、英大證券和中郵證券均因股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)違規(guī)受到處罰。其中，前三家被暫停股票質(zhì)押式回購交易（限于新增初始交易）相關(guān)權(quán)限3個月，后兩家被暫停6個月。 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，自今年8月以來，上述5家券商在開展股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)過程中存在違規(guī)現(xiàn)象，而受到各地證監(jiān)局的警示函措施，基于違規(guī)事實，上交所出具了上述暫停相關(guān)業(yè)務(wù)權(quán)限的紀(jì)律處分決定書。

上交所暫停5家券商相關(guān)權(quán)限

11月29日，上交所發(fā)布了5份紀(jì)律處分決定書，分別是針對財富證券、南京證券、萬聯(lián)證券、英大證券和中郵證券?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自8月以來，上述5家券商在開展股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)過程中存在違規(guī)現(xiàn)象而受到各地證監(jiān)局的警示函措施。

湖南證監(jiān)局：財富證券在在開展股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)過程中，待購回期間未能持續(xù)有效地對融入方經(jīng)營、財務(wù)、對外擔(dān)保、訴訟等情況進(jìn)行跟蹤。

江蘇證監(jiān)局：南京證券在開展股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)過程中，存在對融入方準(zhǔn)入盡職調(diào)查不充分、融出資金管理不完善的問題。

廣東證監(jiān)局：萬聯(lián)證券在開展股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)過程中，對融入方盡職調(diào)查存在較大缺陷。

深圳證監(jiān)局：英大證券自2018年3月以來在開展股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)過程中存在盡職調(diào)查不到位、融入方和標(biāo)的證券管理不夠嚴(yán)格等問題。

陜西證監(jiān)局：中郵證券在開展股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)過程中按照無限售條件全流通股票、有限售條件的流通股票質(zhì)押（分滬深300指數(shù)成分股和非滬深300指數(shù)成分股）分別設(shè)定了折算率上限，但未針對各項目具體質(zhì)押率調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)制定相應(yīng)的內(nèi)部制度，具體質(zhì)押率估算隨意性較大，制度不完善；對客戶融入資金劃入客戶其他賬戶后的具體投向及用途未跟蹤了解，相關(guān)分支機(jī)構(gòu)報送的《貸后跟蹤情況報告》未顯示所做跟蹤和核查工作的具體情況。

根據(jù)上述違規(guī)事實，上交所對財富證券、南京證券和萬聯(lián)證券予以暫停股票質(zhì)押式回購交易（限于新增初始交易）相關(guān)權(quán)限3個月的紀(jì)律處分，即自2019年11月30日（含當(dāng)日）至2020年2月29日（含當(dāng)日），不得新增股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)初始交易；對英大證券、中郵證券予以暫停股票質(zhì)押式回購交易（限于新增初始交易）相關(guān)權(quán)限6個月的紀(jì)律處分，即自2019年11月30日（含當(dāng)日）至2020年5月29日（含當(dāng)日），不得新增股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)初始交易。 

南京證券向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司已嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，進(jìn)一步健全完善風(fēng)險控制體系和措施，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)規(guī)模，確保合規(guī)經(jīng)營、風(fēng)險可控。 

前10家券商股票質(zhì)押規(guī)模占比超50%

其實，除上述5家券商外，國盛證券同期也因股票質(zhì)押業(yè)務(wù)違規(guī)受到江西證監(jiān)局警示函措施，但本次并沒有受到上交所進(jìn)一步處罰。

江西證監(jiān)局稱，2018年8月29日，國盛證券為客戶宋睿辦理了標(biāo)的為云圖控股的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，質(zhì)押數(shù)為5750萬股，融資額為1億元，本次質(zhì)押完成后，云圖控股市場整體質(zhì)押比例為48.56%，超過了公司風(fēng)險管理委員會制定的“單一A股股票市場整體質(zhì)押數(shù)與其A股股本的比≤48%”的風(fēng)險限額。上述問題反映公司在開展股票質(zhì)押業(yè)務(wù)時未嚴(yán)格執(zhí)行公司的內(nèi)部制度，未落實合規(guī)經(jīng)營要求。

“國盛證券其實還是有點冤的。”有券商合規(guī)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“監(jiān)管規(guī)定單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%，為了以防萬一國盛證券內(nèi)部設(shè)定不超過48%，雖然云圖控股質(zhì)押比例超過了國盛證券內(nèi)部規(guī)定，但確實沒有踩監(jiān)管紅線。” 

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月29日，市場質(zhì)押股數(shù)為5906.65億股，市場質(zhì)押股數(shù)占總股本8.81%，市場質(zhì)押市值為43715.14億元。記者注意到，市場質(zhì)押股數(shù)占總股本比例呈現(xiàn)下降趨勢，相比今年6月初下降了0.88個百分點。

中原證券撰文表示，2019年權(quán)益類二級市場經(jīng)歷大幅反彈后，目前行業(yè)股票質(zhì)押風(fēng)險問題已經(jīng)得到大幅紓解。但鑒于股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險收益不成正比以及其他重資產(chǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展等因素，從中報披露的信息看，上市券商普遍主動壓縮了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模。未來股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的開展更加考驗證券公司的整體風(fēng)控能力。

不過相比上市券商主動壓縮規(guī)模，有中小券商卻逆勢增加規(guī)模。華泰證券就曾撰文表示，上半年部分中小券商對股票質(zhì)押現(xiàn)狀和制約因素認(rèn)識不足，再次拓展股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模，在增量業(yè)務(wù)開展時并沒有顯著改善能力和模式，或?qū)е嘛L(fēng)險進(jìn)一步加劇。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從質(zhì)押規(guī)模（總質(zhì)押股數(shù)）來看，今年排名前10家的分別為中信證券、銀河金匯、國泰君安、海通證券、中山證券、中國銀河、華泰證券資管、招商證券、安信證券和平安證券?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，前10家券商股票質(zhì)押規(guī)模始終占據(jù)半壁江山，截至目前占比近52%。