每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 劉野    

“冬令進(jìn)補(bǔ)”，臨近年末，中小銀行“補(bǔ)血”動(dòng)作頻頻。近期，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了鷹潭農(nóng)商行的定向發(fā)行說(shuō)明書（申報(bào)稿），該行擬定向發(fā)行不超過(guò)4.5億股，發(fā)行價(jià)格為1元/股，投資者在認(rèn)購(gòu)股份的同時(shí)需另行支付1元/股用于購(gòu)買該行不良資產(chǎn)。

實(shí)際上，在資產(chǎn)質(zhì)量承壓、資本缺口亟待補(bǔ)充的情況下，定增捆綁不良資產(chǎn)這一方法被不少農(nóng)商行采用?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，11月以來(lái)，已有包括鷹潭農(nóng)商行等在內(nèi)的十余家農(nóng)商行披露了定增預(yù)案，其中5家農(nóng)商行要求投資者需同時(shí)出資認(rèn)購(gòu)銀行的不良資產(chǎn)。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

多家農(nóng)商行定增搭售不良資產(chǎn)

記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期多家農(nóng)商行在披露的定增預(yù)案中提及，投資者在認(rèn)購(gòu)股份的同時(shí)還需出資購(gòu)買這一銀行的不良資產(chǎn)。

例如，江西玉山農(nóng)商行擬定增6000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金7260萬(wàn)元（發(fā)行價(jià)格為1.21元/股），投資者需另行支付的資金總額為4740萬(wàn)元（即每股0.79元），直接用于認(rèn)購(gòu)該行不良資產(chǎn)。

安徽桐城農(nóng)商行擬定增不超過(guò)49832萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)74748萬(wàn)元（發(fā)行價(jià)格為1.5元/股），同時(shí)發(fā)行對(duì)象須承諾每認(rèn)購(gòu)1股另行出資1.00元用于購(gòu)買該行不良資產(chǎn)。

除了直接搭售不良資產(chǎn)，也有農(nóng)商行明確表示定增所募集資金將部分用于不良資產(chǎn)置換。例如，萍鄉(xiāng)農(nóng)商行在定向發(fā)行說(shuō)明書中提及，此次擬定增募集資金8億元，其中4億元用于充實(shí)該行資本金，另外4億元用于置換不良資產(chǎn)。

不容忽視的是，銀行定增搭售不良資產(chǎn)的背后也是存在著不良貸款率高企的現(xiàn)象。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，農(nóng)商行不良貸款率為4.00%，而上述農(nóng)商行的不良貸款率大多遠(yuǎn)高于這一水平。

例如，江西玉山農(nóng)商行在2018年末、2019年6月末的不良貸款率分別達(dá)25.60%、22.98%，均遠(yuǎn)高于5%的監(jiān)管上限。該行將不良貸款率的上升歸因于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中遭遇困境、因環(huán)保要求企業(yè)停產(chǎn)搬遷、部分抵押物尤其是商鋪的抵押權(quán)難以實(shí)現(xiàn)等方面。

安徽桐城農(nóng)商行在2018年末、2019年6月末的不良貸款率分別為11.12%、11.28%。該行稱，不良貸款率上升的原因系該行在改制期間，為做大信貸規(guī)模，偏離“支農(nóng)支小”市場(chǎng)定位，發(fā)放大量大額貸款，內(nèi)部管理、風(fēng)險(xiǎn)防控不力，造成存量貸款風(fēng)險(xiǎn)較大。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)羅榮華接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，定增搭售不良，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，這一做法方便化解不良資產(chǎn)；對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，銀行的定增還是具有較大吸引力的，尤其是當(dāng)前高質(zhì)量資產(chǎn)相對(duì)稀缺的時(shí)候，能夠部分抵消投資者對(duì)不良資產(chǎn)的顧慮。

資本充足率頻頻告急

實(shí)際上，從資本充足率等指標(biāo)來(lái)看，上述農(nóng)商行“補(bǔ)血”已是迫在眉睫。

例如，今年6月末，江西玉山農(nóng)商行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率均為-7.91%，該行表示將通過(guò)增資擴(kuò)股、加快處置不良貸款、加大信貸投放等方式，以使資本充足率達(dá)到監(jiān)管要求。

安徽桐城農(nóng)商行在今年6月末的資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為6.96%、5.53%、5.53%，均低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。該行解釋稱，主要是公司不良貸款居高不下，不良貸款率未達(dá)到監(jiān)管指標(biāo)，撥備缺口高達(dá)14.07億元（2018年末），撥備覆蓋率也未達(dá)到監(jiān)管指標(biāo)，從而造成資本嚴(yán)重不足，導(dǎo)致資本充足率不符合監(jiān)管要求。

另外，截至今年9月末，萍鄉(xiāng)農(nóng)商行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率均為3.44%，低于監(jiān)管紅線。該行表示，在不考慮發(fā)行費(fèi)用、利潤(rùn)累計(jì)等因素的情況下，假設(shè)發(fā)行前后加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不變，按其定增募集資金金額8億元為測(cè)算基礎(chǔ)，本次發(fā)行完成后，該行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率將上升至11.50%，滿足監(jiān)管要求。

實(shí)際上，當(dāng)前中小銀行多渠道補(bǔ)充資本的問(wèn)題越來(lái)越受到關(guān)注。11月28日，金融委召開第十次會(huì)議，提出要“多渠道增強(qiáng)商業(yè)銀行特別是中小銀行資本實(shí)力”，這也是金融委會(huì)議連續(xù)第3次提及中小銀行資本補(bǔ)充問(wèn)題。

新時(shí)代證券研報(bào)指出，三季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，同時(shí)表外非標(biāo)融資持續(xù)萎縮，隨著表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，商業(yè)銀行信貸投放力度加大，商業(yè)銀行資本的消耗持續(xù)增加，無(wú)論是大型商業(yè)銀行還是中小銀行亟需補(bǔ)充資本。目前，大型商業(yè)銀行已經(jīng)通過(guò)發(fā)行永續(xù)債、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、二級(jí)資本債和定向增發(fā)等方式補(bǔ)充了資本，但是中小銀行補(bǔ)充資本渠道有限，亟需通過(guò)股東增資擴(kuò)股、發(fā)行上市、二級(jí)資本債發(fā)行增加、永續(xù)債等方式補(bǔ)充中小銀行資本。