每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

去年底，不少人在為貨幣基金收益跌破3%嘆息，卻沒(méi)想到，今年可能連2%都難以保住。

作為擁有海量用戶(hù)的兩大移動(dòng)支付平臺(tái)，支付寶和微信分別設(shè)立了余額寶和零錢(qián)通,接入多只貨幣基金以滿(mǎn)足用戶(hù)的零錢(qián)儲(chǔ)蓄需要?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著貨幣基金收益的走低，余額寶平臺(tái)接入的貨幣基金中已有產(chǎn)品最新7日年化收益率低至2.05%，零錢(qián)通旗下的也有貨基最新7日年化收益僅為2.1%，距離跌下2%命懸一線(xiàn)。

貨幣基金收益降低的背后是利率的不斷走低，零錢(qián)包貨幣基金帶來(lái)的那份“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”是否還在？作為投資者，哪些產(chǎn)品還能考慮呢？

兩大移動(dòng)支付平臺(tái)旗下貨基收益瀕臨破2%

移動(dòng)支付平臺(tái)的貨幣基金，曾是公募當(dāng)之無(wú)愧的“頂流”明星，即便在當(dāng)下，“粉絲”依然眾多。對(duì)于貨幣基金，投資者憧憬的不是日進(jìn)斗金的波瀾壯闊，而是細(xì)水長(zhǎng)流的“穩(wěn)穩(wěn)幸福”。然而，貨幣基金帶來(lái)的幸福感正在與日遞減。

雖然貨幣基金的收益從去年就開(kāi)始陡降，部分貨幣基金甚至早早的就跌破2%，但那些貨幣基金產(chǎn)品畢竟在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)之外，其中部分連續(xù)多年收益率墊底。早前就有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于這些績(jī)差的貨基，沒(méi)必要去關(guān)注。但是能被兩大移動(dòng)支付巨頭看中，接入平臺(tái)的這些貨幣基金顯然屬于優(yōu)等生，但卻已有跌破“2%”的危機(jī)感。

回顧過(guò)去兩年，當(dāng)前接入余額寶和零錢(qián)通的46只貨幣基金同期表現(xiàn)均不錯(cuò)，2017年12月5日的7日年化平均收益率為4.04%，2018年同期則是2.81%。然而至今年同期，卻只有2.44%，不僅整體破3%，且超30只的7日年化收益率低于2.5%，要知道去年同期7日年化收益率低于2.5%的僅有2只。此外，12月4日收益數(shù)據(jù)表現(xiàn)令人憂(yōu)慮，中銀薪錢(qián)包、景順長(zhǎng)城貨幣A和招商招金寶A三只產(chǎn)品當(dāng)日七日年化收益率均不超過(guò)2.1%。

華南地區(qū)某基金業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣基金收益下行和利率水平有關(guān)。他認(rèn)為，中國(guó)利率水平趨勢(shì)向下，是大勢(shì)所趨，但并不至于零利率。“零利率很長(zhǎng)時(shí)間看不到，畢竟中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還可以，需求還是有的。” 至于貨幣基金收益是否會(huì)繼續(xù)下行，他認(rèn)為“再下的概率很大，因?yàn)楝F(xiàn)在整體依然偏高。”

那么是否可能會(huì)破2%呢？好買(mǎi)基金研究中心研究員謝首鵬認(rèn)為，“總體上，利率下行將使得貨幣基金收益下滑，但目前R-007中樞仍高于2.0，在2.4附近，且當(dāng)前央行貨幣政策穩(wěn)健中性，不會(huì)實(shí)施“大水漫灌”式刺激政策。截至12月6日，傳統(tǒng)貨幣基金7日年化收益中位數(shù)為2.5%，尚有50BP空間，要大面積破2較難。”

穩(wěn)健投資零錢(qián)還能往哪兒放？

有投資人士表示，國(guó)內(nèi)利率或許走低，但卻不至于“零利率”或“負(fù)利率”那么悲觀。

從中長(zhǎng)期看，謝首鵬認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速趨于下行，利率中樞也將逐步走低。“負(fù)利率的出現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)增速和通脹水平高低聯(lián)系緊密，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速仍遠(yuǎn)高于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)失速可能性小，也未出現(xiàn)明顯通縮，未來(lái)幾年出現(xiàn)負(fù)利率的概率較低。”

或許不至于零利率或負(fù)利率，但當(dāng)利率走低，貨幣收益跟跌，投資者的錢(qián)還能往哪里投呢？某大型國(guó)有銀行注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師認(rèn)為，現(xiàn)在很多理財(cái)平臺(tái)有:貨幣基金+債券基金的理財(cái)組合(貨基、債基配比不同，預(yù)期收益分高低)，這樣的產(chǎn)品比較適合大家轉(zhuǎn)移部分貨基資金，穩(wěn)健的同時(shí)分散風(fēng)險(xiǎn)，還能根據(jù)需求博取更多收益。同時(shí)，各家銀行都有安全穩(wěn)健收益相對(duì)較高的類(lèi)貨幣產(chǎn)品，可做穩(wěn)健短期零錢(qián)理財(cái)工具。此外，逆回購(gòu)、銀行T+0理財(cái)、短期理財(cái)基金都是不錯(cuò)的選擇。

謝首鵬看來(lái)，在經(jīng)濟(jì)增速緩慢下行背景下，低利率將持續(xù)，除非出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，需要降溫。在低利率甚至負(fù)利率區(qū)間，穩(wěn)健型投資者可以考慮預(yù)期收益較合理的固收型產(chǎn)品，如理財(cái)、類(lèi)貨幣管理工具、公募債券型基金等。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士表示，低利率時(shí)代，該投貨幣基金的還是繼續(xù)投貨幣基金。市場(chǎng)如此，高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)，并沒(méi)有兩全之法。

附件：微信零錢(qián)通和余額寶平臺(tái)貨幣基金收益情況表

余額寶平臺(tái)29只貨幣基金7日年化收益情況

零錢(qián)通平臺(tái)17只貨幣基金7日年化收益情況

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)