每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 劉野    

12月6日，中國結(jié)算修訂《特殊機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品證券賬戶業(yè)務(wù)指南》（以下簡稱《指南》），針對商業(yè)銀行理財子公司的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行最新修訂。

在修訂后，銀行理財子公司可參考商業(yè)銀行開立證券賬戶，并開立相關(guān)理財產(chǎn)品證券賬戶。此前有券商預(yù)計，未來10年理財子公司有望為A股帶來增量資金1.34萬億元，同時將加速A股投資者的機(jī)構(gòu)化，并將深刻影響A股投資風(fēng)格。

天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示：“此前的資管新規(guī)、《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法（試行）》等相關(guān)規(guī)定都是允許銀行理財投資股票的，對于指引理財子公司擴(kuò)大直接融資，做大資本市場有很大的幫助。此次中國結(jié)算修訂業(yè)務(wù)指引，為理財子公司開立賬戶在實際操作層面成為現(xiàn)實。”

圖片來源：攝圖網(wǎng)

明確證券賬戶開立規(guī)則

從定義范圍來看，《指南》將“特殊機(jī)構(gòu)”的范圍擴(kuò)充，除此前的證券公司及其資管子公司、基金管理公司及其子公司、保險公司、信托公司、商業(yè)銀行、外國戰(zhàn)略投資者以外，“商業(yè)銀行理財子公司”也正式成為特殊市場參與主體之一。

值得一提的是，根據(jù)《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》規(guī)定，《指南》明確商業(yè)銀行理財子公司和其發(fā)行的理財產(chǎn)品可以開立證券賬戶及具體開戶要求，修訂了第1.2、2.7.1、2.7.4、2.7.5條、附錄15，增加了第2.6.5條。

具體而言，商業(yè)銀行理財子公司因投資范圍符合《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》有關(guān)規(guī)定的，可申請開立證券賬戶，申請材料參照商業(yè)銀行證券賬戶開立申請材料。商業(yè)銀行及商業(yè)銀行理財子公司發(fā)行的已在“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”登記的理財產(chǎn)品，可以開立商業(yè)銀行理財產(chǎn)品證券賬戶。

理財產(chǎn)品證券賬戶來說，根據(jù)《指南》，辦理理財產(chǎn)品證券賬戶還需要注意以下三個事項：

一是對于分期發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品，可以每一期產(chǎn)品分別開立證券賬戶，也可以按產(chǎn)品系列開立證券賬戶。如按系列開戶，需提供按系列開戶的說明，注明系列名稱。相關(guān)機(jī)構(gòu)出具的理財產(chǎn)品登記信息需要為該系列下的產(chǎn)品信息。

二是單次募集的開放式銀行理財產(chǎn)品可以產(chǎn)品名義開立證券賬戶。

三是對于銀行理財產(chǎn)品管理人與托管人為同一家銀行的，不再需要提供“銀行對資產(chǎn)托管人的授權(quán)委托書”，營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件等材料提供一份即可。

指引中長期資金入市

華泰證券研究報告指出，對比國內(nèi)主要資管機(jī)構(gòu)，理財子公司有望成為國內(nèi)第一大資管機(jī)構(gòu)。相比公募、券商資管等國內(nèi)主要資管機(jī)構(gòu)，銀行理財規(guī)模位居前列，同時理財子公司業(yè)務(wù)范圍、投資范圍都較廣，客戶資源優(yōu)勢明顯。在中性假設(shè)條件下，未來10年理財子公司有望為A股帶來增量資金1.34萬億元，同時將加速A股投資者的機(jī)構(gòu)化，并將深刻影響A股投資風(fēng)格。

值得一提的是，12月6日，證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理人中管理人（MOM）產(chǎn)品指引（試行）》（以下簡稱《MOM產(chǎn)品指引》），自發(fā)布之日起施行。這是今年2月22日公開征求意見后發(fā)布的正式稿，是對2018年10月《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》中MOM產(chǎn)品相關(guān)規(guī)則的具體化，也是國內(nèi)首份正式的MOM操作指引。

管理人中管理人產(chǎn)品（簡稱MOM）是境外一類成熟的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，其做法是管理人將部分或者全部資產(chǎn)委托給不同的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理（或者提供投資建議），具有“多元管理、多元資產(chǎn)、多元風(fēng)格”的特征。

在操作方面，中國結(jié)算發(fā)布的《指南》規(guī)定，證券投資基金/資管計劃為MOM產(chǎn)品的，應(yīng)以MOM基金名義開立一碼通賬戶，每個投資顧問可在MOM基金一碼通賬戶下開立1對滬深A(yù)股賬戶。

此外，《指南》還明確了企業(yè)年金、職業(yè)年金、MOM基金的場內(nèi)外賬戶對應(yīng)關(guān)系維護(hù)業(yè)務(wù)辦理要求，明確了職業(yè)年金開戶要求，補充了證券公司開立多個自營賬戶的材料要求，修訂了協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得A股股份的外國投資者開戶材料等內(nèi)容。

廖志明指出：“未來包括保險資金、銀行理財子公司在內(nèi)，機(jī)構(gòu)可以委托投資人投資股票。這有利于做大資本市場，為中長期資金入市提供指引。”