每經(jīng)編輯 杜毅    

11月8日，立冬時(shí)節(jié)，“2019中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)投高峰論壇”拉開(kāi)帷幕，本次論壇由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦，行業(yè)里最頂尖、最活躍、影響力也最大的CVC機(jī)構(gòu)，以及母基金行業(yè)的優(yōu)秀機(jī)構(gòu)代表匯聚一堂，共議“中國(guó)CVC迎來(lái)黃金時(shí)代”。

過(guò)去，大家提到一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)，通常想到的都是傳統(tǒng)PE、VC，但近年來(lái)國(guó)內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)正以越來(lái)越開(kāi)放的姿態(tài)活躍在中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，躋身為創(chuàng)投領(lǐng)域新的第三極。眾所周知，我國(guó)CVC起步相對(duì)是比較晚的，但經(jīng)過(guò)二十余年發(fā)展，我國(guó)CVC目前已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)囊?guī)模，大量知名企業(yè)都建立了自己的投資部門(mén)或者投資子公司，就連很多“獨(dú)角獸”背后都有CVC的身影?？梢哉f(shuō)，CVC正在迎來(lái)自己的黃金時(shí)代。

螞蟻金服和平安創(chuàng)投談CVC投資：投資更多強(qiáng)調(diào)賦能

“如果看重財(cái)務(wù)方面的支持，螞蟻金服可能不一定適合你，但如果你需要一個(gè)系統(tǒng)方面的能力輸入，看重的是螞蟻金服及阿里經(jīng)濟(jì)體的合作賦能和連接，認(rèn)同我們的做事方式，那螞蟻金服就是你最好的伙伴”，螞蟻金服戰(zhàn)略投資部總監(jiān)黃海的論壇發(fā)言中，對(duì)螞蟻金服的投資風(fēng)格一語(yǔ)道破。

螞蟻金服戰(zhàn)略投資部總監(jiān)黃海

黃海介紹，螞蟻金服的主航道是金融支付能力、金融場(chǎng)景能力、基礎(chǔ)技術(shù)能力和全球化能力，過(guò)往投資都是圍繞主航道來(lái)進(jìn)行布局，也基本囊括了日常開(kāi)展戰(zhàn)略投資的四個(gè)主要方向。

具體說(shuō)來(lái)，“第一是金融支付本身，支付寶是螞蟻金服最核心的能力，因此螞蟻金服的投資主要是持續(xù)增強(qiáng)自己的能力以及生態(tài)的構(gòu)建。第二是金融場(chǎng)景，在整個(gè)過(guò)往的投資里占比也最高。第三個(gè)方向是技術(shù)方面的投資，螞蟻金服的技術(shù)我們把它總結(jié)為“BASIC”，B是區(qū)塊鏈，A是人工智能，S是安全，I是IoT，最后的C就是云計(jì)算，這基本能代表五個(gè)方向。最后一個(gè)方向是全球化，我們國(guó)際化的思路是在當(dāng)?shù)睾蛢?yōu)秀的公司和企業(yè)進(jìn)行合作，不管是技術(shù)、運(yùn)營(yíng)、場(chǎng)景，螞蟻會(huì)把在中國(guó)積累下來(lái)的這些服務(wù)于普惠金融的技術(shù)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)賦能給他們，再由他們賦能給當(dāng)?shù)赜脩簟?rdquo;

確實(shí)，CVC投資與傳統(tǒng)投資不盡相同，平安創(chuàng)投合伙人季俊東在發(fā)言中稱，“企業(yè)在這個(gè)行業(yè)深耕多年，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場(chǎng)積累方面比較深，而且在很多專業(yè)的垂直領(lǐng)域要比泛行業(yè)的VC具有更強(qiáng)的項(xiàng)目挖掘、篩選和深度評(píng)估的能力。在產(chǎn)業(yè)資源賦能方面也有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，比如理解被投企業(yè)發(fā)展中的真實(shí)訴求或潛在重大風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)性協(xié)助。CVC協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源對(duì)被投公司進(jìn)行全方位賦能的能力較強(qiáng)。提供的賦能包括但不限于研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)商資源、市場(chǎng)渠道、品牌等方面。”

平安創(chuàng)投合伙人季俊東

川發(fā)資管蒙宇談資本市場(chǎng)紓困：要求商業(yè)可持續(xù)、市場(chǎng)化

過(guò)去幾年間，作為防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的一支重要力量，地方資管機(jī)構(gòu)已成長(zhǎng)為中國(guó)金融市場(chǎng)重要的參與者和化解區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的生力軍。四川發(fā)展資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱“川發(fā)資管”）作為四川本土資管機(jī)構(gòu)典型代表，在植根地方、服務(wù)地方、盤(pán)活問(wèn)題資產(chǎn)、持續(xù)提供市場(chǎng)化服務(wù)方面起到了非常重要的作用。

川發(fā)資管總經(jīng)理蒙宇提到，川發(fā)資管要求商業(yè)可持續(xù)、市場(chǎng)化的紓困，“我們認(rèn)為真正的底層資產(chǎn)有一部分是非常優(yōu)質(zhì)的，這就為我們提供了紓困的基礎(chǔ)。”川發(fā)資管紓困的原則是，不介入產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，不進(jìn)入僵尸企業(yè)。“扶傷”不“救死”，“救急”不“救窮”，實(shí)控人專業(yè)、誠(chéng)信。

“我們做的是發(fā)現(xiàn)‘灰姑娘’，并訓(xùn)練她，我們以低成本的方式進(jìn)行擴(kuò)張，這是我們和前面的機(jī)構(gòu)最大的不一樣。”蒙宇在講話中談及友好紓困模式，即先成為上市公司重要合作伙伴，然后圍繞它的上游和下游的企業(yè)去做一些低成本的并購(gòu)，通過(guò)低價(jià)格來(lái)收購(gòu)一些問(wèn)題資產(chǎn)，梳理完以后由上市公司進(jìn)行管理，為企業(yè)背書(shū)，通過(guò)這樣的方式幫助企業(yè)既紓了眼前的困，同時(shí)又為它未來(lái)低成本擴(kuò)張奠定了非常好的基礎(chǔ)。

四川發(fā)展資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理蒙宇

下一個(gè)千億市值投資方向，嘉賓各抒己見(jiàn)

在論壇的深度對(duì)話環(huán)節(jié)中，國(guó)內(nèi)頂尖的CVC機(jī)構(gòu)聯(lián)想創(chuàng)投與多家優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)代表進(jìn)行了深度對(duì)話。聯(lián)想創(chuàng)投董事總經(jīng)理王光熙表示聯(lián)想創(chuàng)投選擇投資對(duì)象的時(shí)候是一個(gè)非常開(kāi)放式、生態(tài)式、協(xié)同式的打法，“聯(lián)想集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)的拓展，近一兩年大規(guī)模向智能制造、智慧行業(yè)、智慧教育這些垂直的行業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，過(guò)去我們布置的點(diǎn)就能很好地跟聯(lián)想的業(yè)務(wù)發(fā)展協(xié)同起來(lái)。”

聯(lián)想創(chuàng)投董事總經(jīng)理王光熙

在股權(quán)投資市場(chǎng)，CVC扮演的角色越來(lái)越重要、話語(yǔ)權(quán)也越來(lái)越大，那么這類機(jī)構(gòu)究竟在關(guān)注哪些賽道和領(lǐng)域，下一個(gè)千億市值投資方向在哪里？論壇第二場(chǎng)深度對(duì)話的嘉賓們對(duì)此進(jìn)行了一場(chǎng)智慧與洞察力的碰撞。

成都交子金融控股集團(tuán)投資總監(jiān)付劍峰表示：“基于我們對(duì)行業(yè)的研究，最大的風(fēng)口還是要看每次產(chǎn)業(yè)革命的浪潮。第五次產(chǎn)業(yè)革命是什么？大家其實(shí)也有一些共識(shí)，這包括量子通信技術(shù)、區(qū)塊鏈、生命科學(xué)、新能源……而對(duì)于我們投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這些都是細(xì)分市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。”

建信股權(quán)投資管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“建信投資”）公司今年剛成立，接受總行管理，基金總部在北京。建信投資首席投資官李瑞表示：“現(xiàn)在發(fā)起的基金是建設(shè)銀行和國(guó)家發(fā)改委共同發(fā)起設(shè)立的國(guó)家性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金，投資方向是支持我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，尤其在關(guān)鍵領(lǐng)域，目標(biāo)規(guī)模是3千億。”

在李瑞看來(lái)，TMT、工業(yè)和大健康領(lǐng)域在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)仍是集聚千億估值企業(yè)的主要行業(yè)。李瑞同時(shí)說(shuō)，能跑到千億估值的公司有相當(dāng)?shù)墓残?，一方面是在大的賽道，只有大的賽道才能支撐這個(gè)賽道里領(lǐng)先企業(yè)大的估值；第二，企業(yè)自身往往是內(nèi)生加外延相結(jié)合的發(fā)展模式，它的主業(yè)能夠針對(duì)上下游有很強(qiáng)的吸附和賦能能力；再者，公司在國(guó)際化、并購(gòu)整合、人力資本上的建設(shè)上有非常獨(dú)到且成功的經(jīng)驗(yàn)。

建信投資首席投資官李瑞

來(lái)自湯臣倍健下屬CVC為來(lái)資本的合伙人趙陽(yáng)表示，“從未來(lái)愿景來(lái)看，消費(fèi)醫(yī)療，不管從技術(shù)上，從市場(chǎng)上，從消費(fèi)者來(lái)講，都是比較容易能產(chǎn)生千億級(jí)市值公司的細(xì)分賽道，這也是我們深入布局消費(fèi)醫(yī)療的核心原因。”

精品路演項(xiàng)目壓軸登場(chǎng)

成都正建設(shè)西部文創(chuàng)中心、金融中心和世界文化名城，文創(chuàng)金融的跨界融合發(fā)展迎來(lái)前所未有的歷史機(jī)遇。在此機(jī)遇下，每經(jīng)國(guó)際文創(chuàng)金融路演中心應(yīng)運(yùn)而生。中心已與超過(guò)100家國(guó)內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)、文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)建立戰(zhàn)略合作，儲(chǔ)備超過(guò)200個(gè)國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)文創(chuàng)項(xiàng)目，聘任超過(guò)100名行業(yè)專家導(dǎo)師，致力于打造全國(guó)領(lǐng)先、有國(guó)際影響力的文創(chuàng)科技資本工廠。

借本次論壇的東風(fēng)，路演中心推薦了兩個(gè)代表性文創(chuàng)項(xiàng)目。

第一個(gè)路演項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)數(shù)字多媒體的推動(dòng)者凡拓創(chuàng)意，提供數(shù)字創(chuàng)意服務(wù)、數(shù)字展示及系統(tǒng)集成服務(wù)三類多媒體解決方案。成都凡拓?cái)?shù)字創(chuàng)意科技有限公司總經(jīng)理祝賀就數(shù)字展館講述了企業(yè)多年對(duì)行業(yè)探索的理解。展館發(fā)展從最早的實(shí)物照片已經(jīng)發(fā)展到創(chuàng)意跨界、功能跨界等4.0時(shí)代。

成都凡拓?cái)?shù)字創(chuàng)意科技有限公司總經(jīng)理祝賀

第二個(gè)路演項(xiàng)目是聲娛文化，成立于2012年，其制作的聲音產(chǎn)品超過(guò)100萬(wàn)分鐘，業(yè)務(wù)范圍涵蓋全案聲音設(shè)計(jì)制作、教育培訓(xùn)、聲優(yōu)經(jīng)紀(jì)。今年公司受到行業(yè)特別關(guān)注，是因?yàn)閾?dān)綱暑期爆款電影《哪吒之魔童降世》的唯一配音。

聲娛文化創(chuàng)始人兼CEO唱寰宇

“聲優(yōu)的概念在日本很火，可以媲美一線歌星、影星，但是中國(guó)目前沒(méi)有優(yōu)秀的聲優(yōu)出現(xiàn)，所以我們希望在未來(lái)能做這樣的事情。”聲娛文化創(chuàng)始人兼CEO唱寰宇說(shuō)，我們對(duì)于聲音產(chǎn)業(yè)未來(lái)的構(gòu)想是，“基于一個(gè)聲音庫(kù)的APP，來(lái)打造線上的教學(xué)交易、聲音社交，線下可以做一些活動(dòng)，線上可以做一些聲音的預(yù)約?？梢韵胂笠粋€(gè)場(chǎng)景，就是你想要的聲音在這個(gè)平臺(tái)里都可以找得到，它的核心就是基于聲音版權(quán)和聲音數(shù)據(jù)庫(kù)，我們用爆款來(lái)帶動(dòng)我們整個(gè)平臺(tái)，擴(kuò)充它的知名度。”

特約撰稿 吳佳希 楊晶晶