每經(jīng)編輯 盧祥勇    

5年時間，獐子島的扇貝已發(fā)生了三次“跑路”事件。獐子島也屢屢因“扇貝跑了”在網(wǎng)絡(luò)上“走紅”。

在扇貝連續(xù)“跑路”后，獐子島終于下定決心，放棄海況相對復(fù)雜的150萬畝海域。此舉預(yù)計每年可節(jié)約用海成本約7000萬元。在縮減蝦夷扇貝養(yǎng)殖規(guī)模的同時，公司還將加碼養(yǎng)殖鱘魚。鱘魚最主要的產(chǎn)品就是我們熟知的魚子醬。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖

獐子島“割肉”止損

蝦夷扇貝是一種可以自我擴散的動物，主要分布在中國北部沿海，山東長島、威海和遼寧大連、長山島等地是主要分布區(qū)。大連獐子島的蝦夷扇貝尤其活躍。

2014年和2017年，獐子島兩次上演業(yè)績“大變臉”，市場將其形象的總結(jié)為：“扇貝跑了”、“扇貝又跑了”。

到了2019年，獐子島2019年一季度虧損4314萬元，這一數(shù)字相當于其2018年全年的凈利潤。公司稱，主要是受2018年海洋牧場災(zāi)害影響，2016年及2017年底播的蝦夷扇貝可收獲資源總量減少。

今年11月，獐子島發(fā)布公告稱，底播蝦夷扇貝短時間內(nèi)“大規(guī)模自然死亡”，預(yù)計損失2.78億元，約占截至2019年10月末上述底播蝦夷扇貝賬面價值3.07億元的90%，對公司2019年經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成重大影響。

獐子島的扇貝到底去哪里了，已成為A股一大難解之謎。

7月1日，獐子島集團董事長吳厚剛在大連舉行的夏季達沃斯論壇間隙，接受了媒體采訪，并表示“獐子島用代價換來了對風險的認知和敬畏，并且識別了這片海”。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖

12月13日晚間，獐子島發(fā)布公告稱，董事會審議通過《關(guān)于放棄部分海域的議案》，計劃放棄海況相對復(fù)雜的海域約150萬畝，根據(jù)海域使用相關(guān)規(guī)定，預(yù)計每年可節(jié)約用海成本約7000萬元。

獐子島稱，海洋牧場三次遭受重大自然災(zāi)害，使公司經(jīng)營面臨重大挑戰(zhàn)。為了及時關(guān)閉風險敞口，公司規(guī)劃自2020年始，底播蝦夷扇貝由規(guī)模發(fā)展階段向中試探索階段調(diào)整，以優(yōu)化適合本地生態(tài)系統(tǒng)條件的蝦夷扇貝新技術(shù)、新良種、新模式，每年中試蝦夷扇貝約10萬畝，基本關(guān)閉底播蝦夷扇貝增養(yǎng)殖風險。

值得注意的是，獐子島2018年底播蝦夷扇貝收入占總收入比重降至6.3%，毛利占比為6.5%，底播蝦夷扇貝對公司整體收入及盈利能力的支撐作用在逐漸下降。

“增持”鱘魚養(yǎng)殖公司

蝦夷扇貝業(yè)務(wù)屢屢受挫，獐子島不得不加強其他品種的養(yǎng)殖和加工。該公司在11月15日發(fā)布的公告中曾提到，公司后續(xù)運營將進一步加強土著品種養(yǎng)護的標準建設(shè)，鞏固海參、海螺、海膽、鮑魚等土著品種的資源培育，提高三倍體牡蠣種與苗產(chǎn)出能力，深度運營阿穆爾鱘魚產(chǎn)業(yè)，加快處置與主業(yè)關(guān)聯(lián)度低的、資金占用大的資產(chǎn)等。

12月11日，獐子島發(fā)布公告稱，尚未收回對云南阿穆爾鱘魚集團有限公司（下稱阿穆爾公司）一年期的2800萬元借款，擬以此款項獲得阿穆爾集團10.78%股權(quán)，在未來進行鱘魚產(chǎn)業(yè)資源與市場的運營規(guī)劃。

啟信寶資料顯示，此前，石振宇、石振廣分別享有阿穆爾公司40%股權(quán)，獐子島享有阿穆爾集團20%股權(quán)。此次交易后，石振宇、石振廣所持阿穆爾公司股權(quán)將分別降至34.61%，而獐子島的持股比例將上升至30.78%。

公告顯示，目前，阿穆爾公司已掌握鱘魚全產(chǎn)業(yè)鏈的育養(yǎng)技術(shù)，完成資源培育、加工技術(shù)能力、國外市場資質(zhì)等功能建設(shè)，蓄養(yǎng)存欄多種鱘魚產(chǎn)品。阿穆爾品牌魚子醬已出口至歐洲、美國、日本等多個國家和地區(qū)，培育的苗種占有較大市場份額。

圖片來源：阿穆爾公司官網(wǎng)

早在2011年5月，獐子島斥資1億元收購了阿穆爾公司20%的股權(quán)。這筆交易中，阿穆爾公司估值5億元，而當時阿穆爾公司凈資產(chǎn)僅為481.28萬元。

如此高的估值背后，阿穆爾公司究竟盈利能力如何？根據(jù)獐子島披露的阿穆爾公司業(yè)績，2014年以來，阿穆爾公司年收入開始快速增長，但最高不過3377萬元。2014年~2018年的年收入，分別為1152萬元、1872萬元、2509萬元、3162萬元、3377萬元，2019年上半年收入1710萬元。阿穆爾公司近5年來凈利潤總和不過2700萬元。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

阿穆爾公官網(wǎng)稱，目前在北京、河北、重慶、云南等地有養(yǎng)殖基地，各類優(yōu)質(zhì)鱘魚養(yǎng)殖存量超過30萬尾，具備年生產(chǎn)魚子醬10余噸的能力，集團正在穩(wěn)步發(fā)展成為亞洲領(lǐng)先、世界一流的專業(yè)魚子醬及鱘魚產(chǎn)品生產(chǎn)商。

魚子醬是鱘魚養(yǎng)殖最重要的利潤來源。環(huán)球時報今年4月援引美媒報道稱，廉價的中國魚子醬正涌入美國市場，導(dǎo)致價格一落千丈。2012年以來，魚子醬的批發(fā)價已下跌50%以上，僅2018年就下跌13%。聯(lián)合國糧農(nóng)組織的數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品的進口價格已從2012年1月的每噸85萬美元跌至去年11月的35萬美元。