一紙控股權(quán)籌劃變更的公告，讓天健集團（000090,SZ）成為A股國企改革熱門概念股之一。需要指出的是，控股股東存在的潛在變化，在一些分析人士看來，這將使得天健集團建工業(yè)務(wù)規(guī)模產(chǎn)生量變，加快推動公司大建工平臺的打造。

券商看好大建工等三大平臺構(gòu)建

11月4日，天健集團公告稱，控股股東深圳市國資委擬組建市屬國有全資的深圳市建設(shè)控股集團有限公司（以下簡稱“建設(shè)控股集團”），建設(shè)控股集團的注冊資本擬為50億元，深圳市國資委擬將直接持有的天健集團23.47%股份以及國資系統(tǒng)內(nèi)相關(guān)建工企業(yè)的國有股份無償劃轉(zhuǎn)至建設(shè)控股集團。

按照功能定位，建設(shè)控股集團將發(fā)揮深圳市屬建工領(lǐng)域整合提升的主體作用，定位于深圳市建工板塊資源的集中整合平臺，建工產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資平臺，建工板塊做優(yōu)做大的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營平臺。

上述消息發(fā)布后受到市場熱議。華泰證券近期發(fā)布研究報告表示，建設(shè)控股集團的組建符合深圳市做大本地建工企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于提升國有資產(chǎn)證券化和投融資能力，預(yù)計天健集團的建工業(yè)務(wù)規(guī)模將再上新臺階。

華泰證券指出，作為新興發(fā)展的一線城市，深圳基建房建需求較大，2018年建筑業(yè)總產(chǎn)值3,471億元。目前，深圳市建筑市場參與者仍以央企為主，本地建筑國企規(guī)模小。而天健集團擁有市政工程總承包特級資質(zhì)，在市屬建筑國企中資質(zhì)等級最高；且公司2018年度的營收占2018年深圳市建筑業(yè)產(chǎn)值比重僅3%，低于上海市上海建工的24%和隧道股份的5%，以及重慶市重慶建工的6%。

同時，若因整合的相關(guān)資源劃轉(zhuǎn)至建設(shè)控股集團，有可能導(dǎo)致其與天健集團之間出現(xiàn)同業(yè)競爭。對此，華泰證券認為，由于天健集團為深圳市國資委下屬唯一的建工類上市國企，未來不排除通過集體上市或資產(chǎn)重組等方式解決同業(yè)競爭的可能。

另外，在華泰證券看來，根據(jù)《深圳市區(qū)域性國資國企綜合改革試驗實施方案》，到2022年市屬企業(yè)總資產(chǎn)要達到4.5萬億元，營收6,000億元，利潤總額1,000億元。建設(shè)控股集團的組建符合深圳市國企改革的要義，未來幾年大建工也將成為國資改革的重點領(lǐng)域之一。對于天健集團而言，則有望加快構(gòu)建“大建工+大管養(yǎng)+大棚改”三大平臺。

值得一提的是，在管理層的精細運作下，天健集團大建工主業(yè)的表現(xiàn)也足夠亮眼。據(jù)統(tǒng)計，今年前三季度公司累計已簽約未完工訂單達298億元，同比增長57.2%；已中標未簽約訂單8.8億元，同比增長208.4%。

審慎投資并購、完善產(chǎn)業(yè)鏈

對于天健集團而言，打造集規(guī)劃建設(shè)、開發(fā)、運營、服務(wù)于一體的城市綜合運營商是公司更高層次的目標。公司也一直朝著這個目標奮勇前行。

目前，天健集團為深圳市屬建筑資質(zhì)首屈一指的施工類國企。公司是深圳市屬國企具有市政公用工程總承包特級資質(zhì)的企業(yè)，也是深圳市屬國企擁有盾構(gòu)設(shè)備，具備軌道交通和隧道施工能力的企業(yè)。憑借全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，天健集團各板塊業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)出昂揚向上的姿態(tài)，公司業(yè)績也持續(xù)攀升。

2016-2018年，天健集團分別實現(xiàn)凈利潤4.47億元、6.02億元、7.82億元，同比增幅分別為13.7%、34.74%、29.91%。2019年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入60.65億元，同比增幅為30.63%，凈利潤為2.49億元，同比增幅達42.83%。

近年來，天健集團順應(yīng)住房需求結(jié)構(gòu)變化，不斷提升產(chǎn)品開發(fā)品質(zhì)，抓住深圳城市更新機會，為企業(yè)未來發(fā)展提供可持續(xù)性。同時，通過強鏈補鏈，公司也逐漸在向產(chǎn)業(yè)鏈高價值領(lǐng)域延伸。

此前，天健集團攜手深創(chuàng)投戰(zhàn)略參股深圳市綜合交通設(shè)計研究院，提升工程總承包項目設(shè)計、策劃、融資、管理、運營一體化能力，促進公司從施工承包商向工程總包商升級轉(zhuǎn)型。

今年以來，天健集團進一步深入貫徹實施“以城市建設(shè)與城市服務(wù)為主體，以投資開發(fā)及新型業(yè)務(wù)為兩翼”的一體兩翼發(fā)展戰(zhàn)略，審慎的進行投資并購，完善產(chǎn)業(yè)鏈。

今年7月，天健集團宣布，其全資子公司天健地產(chǎn)擬認購深圳壹創(chuàng)國際設(shè)計股份有限公司（以下簡稱“壹創(chuàng)國際”）定向增發(fā)的股份。上述認購?fù)瓿珊?，天健地產(chǎn)將持有壹創(chuàng)國際20%股份，并通過原股東授予的部分表決權(quán)實現(xiàn)控股。壹創(chuàng)國際在建筑設(shè)計領(lǐng)域經(jīng)驗豐富，依照天健集團的規(guī)劃，公司將通過此次并購進一步提升規(guī)劃設(shè)計能力。

12月14日，天健集團發(fā)布公告稱，公司城市建設(shè)業(yè)務(wù)板塊的核心子公司市政工程擬收購中宏景和建設(shè)51%股權(quán)。

資料顯示，中宏景和建設(shè)現(xiàn)有11項建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)，其中包括市政公用工程施工總承包壹級、古建筑工程專業(yè)承包壹級、城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級等資質(zhì)。天健集團在公告中表示，通過此次收購，將增加公司建筑資質(zhì)儲備和經(jīng)營風險防控力，對公司未來發(fā)展有積極影響。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）