每經(jīng)編輯 徐豪    

對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)，被機(jī)構(gòu)做空已經(jīng)是一件司空見(jiàn)慣的事了。

作為在美國(guó)被做空最多的股票之一，三天兩頭地被做空，儼然成了特斯拉的“標(biāo)配”。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 劉玲 攝

然而，最近一段時(shí)間，做空特斯拉的投資者們可能正面臨一個(gè)“最糟糕的時(shí)期”，因特斯拉的股票連續(xù)猛漲了兩個(gè)月，其股價(jià)突破400美元的歷史新高，部分長(zhǎng)期做空特斯拉的基金經(jīng)理，被認(rèn)為繼續(xù)堅(jiān)持的話，將有可能因此從億萬(wàn)富翁變成百萬(wàn)富翁。

財(cái)報(bào)超市場(chǎng)預(yù)期

股票猛漲兩個(gè)月

截至上周五美股收盤，特斯拉再創(chuàng)收盤新高，報(bào)收405.59美元，上漲0.38%，而盤中更是創(chuàng)下每股413美元的歷史最高紀(jì)錄，較6月3日178.97美元的歷史低點(diǎn)上漲了將近127%。

其市值已經(jīng)高達(dá)731億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越傳統(tǒng)汽車龍頭公司通用汽車，后者的最新市值為532億美元，在汽車行業(yè)，特斯拉的市值僅次于豐田和大眾。

圖片來(lái)源：Wind

值得注意的事，特斯拉這一輪股價(jià)的拉升始于今年的10月23日。從10月23日到12月20日，短短兩個(gè)月時(shí)間，特斯拉的股價(jià)從10月23日收盤時(shí)的254.68美元，猛漲至12月20日收盤時(shí)的405.59美元，漲幅超過(guò)了59%。

特斯拉此輪的上漲來(lái)自于今年10月底的一份財(cái)報(bào)。10月23日，特斯拉發(fā)布了2019年第三季度財(cái)報(bào)，這份財(cái)報(bào)成為特斯拉股價(jià)的催化劑，一直持續(xù)至今。

特斯拉的這份財(cái)報(bào)超出了市場(chǎng)的預(yù)期，因?yàn)樗?ldquo;意外地”盈利了。據(jù)特斯拉第三季度財(cái)報(bào)，特斯拉第三季度營(yíng)業(yè)收入總額為63.03億美元，雖然相比去年同期的68.24億美元下降了7.63%，但因?yàn)槌杀究刂频卯?dāng)，特斯拉今年第三季度凈利潤(rùn)達(dá)1.43億美元，年內(nèi)首次扭虧為盈。

圖片來(lái)源：特斯拉財(cái)報(bào)

此外，特斯拉還透露，上海工廠已經(jīng)啟動(dòng)試生產(chǎn)，較原計(jì)劃提前。意外的盈利和進(jìn)度超前的中國(guó)工廠，使得特斯拉的股價(jià)在該財(cái)報(bào)發(fā)布后便開(kāi)始飆升，10月24日其股價(jià)大漲18%，隨后兩個(gè)月內(nèi)，特斯拉的股票一直處于上升通道中。

特斯拉股價(jià)高漲

做空機(jī)構(gòu)不好過(guò)

股價(jià)飆升嚴(yán)重打擊了特斯拉的做空者。

金融分析公司S3 Partners的預(yù)測(cè)分析主管伊霍爾·杜薩尼夫斯基（Ihor Dusaniwsky）在上周五的一份報(bào)告中寫(xiě)道，特斯拉股價(jià)的飆升讓賣空者進(jìn)入了一個(gè)“絕望的冬天”，并補(bǔ)充說(shuō)，看跌特斯拉的投資者今年到目前為止損失了24.3億美元。

杜薩尼夫斯基稱，盡管按市值計(jì)價(jià)的虧損不斷攀升，擠壓了許多信心不足或風(fēng)險(xiǎn)門檻較低的空頭倉(cāng)位，但“仍有大量空頭堅(jiān)守陣地，從容應(yīng)對(duì)2019年的過(guò)山車行情”。如果特斯拉股價(jià)繼續(xù)上漲，他預(yù)計(jì)隨著更多投資者達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)極限，空頭回補(bǔ)將持續(xù)。

在這份報(bào)告中，杜薩尼夫斯基還寫(xiě)道，特斯拉被賣空的股票總數(shù)為2546萬(wàn)股，略高于1月30日創(chuàng)下的2423萬(wàn)股的三年低點(diǎn)。如果目前的空頭回補(bǔ)速度和股價(jià)漲勢(shì)持續(xù)，隨著特斯拉股價(jià)觸及450美元，空頭股票數(shù)量可能會(huì)跌破2000萬(wàn)股。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 李星 攝

而據(jù)外媒報(bào)道，知名前華爾街分析師加里·布萊克（Gary Black）上周也表示，特斯拉空頭的主要觀點(diǎn)是這家公司已占到美國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)75%的份額，隨著老牌豪華汽車廠商推出自己的電動(dòng)車，并以其強(qiáng)大的品牌和經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)為后盾時(shí)，特斯拉的份額將會(huì)迅速下滑。然而實(shí)際情況卻是梅賽德斯電動(dòng)車在美國(guó)的發(fā)布被推遲到2021年，捷豹和奧迪的新電動(dòng)車銷售緩慢。

雖然梅賽德斯和奧迪等汽車制造商均推出了自己的電動(dòng)車，但特斯拉在電池續(xù)航能力方面具有優(yōu)勢(shì)。這對(duì)購(gòu)車者至關(guān)重要。布萊克說(shuō)道，“當(dāng)與經(jīng)銷商和非電動(dòng)車用戶攀談，就會(huì)知道消費(fèi)者當(dāng)前購(gòu)買電動(dòng)車的最大障礙是電池充電。人們希望電動(dòng)車的行駛里程更長(zhǎng)”。

布萊克認(rèn)為，特斯拉股價(jià)還能較當(dāng)前股價(jià)翻一番，市值將超過(guò)1400億美元。

美國(guó)明星基金經(jīng)理

因做空特斯拉損失慘重

美國(guó)的明星基金經(jīng)理、綠光資本創(chuàng)始人大衛(wèi)·埃因霍恩（David Einhorn）就因?yàn)殚L(zhǎng)期做空特斯拉，從而令其損失慘重，由于埃因霍恩堅(jiān)信特斯拉必?cái)?，拒絕改變看空的態(tài)度，一些市場(chǎng)人士甚至擔(dān)心，這位明星基金經(jīng)理可能會(huì)從億萬(wàn)富翁變成了百萬(wàn)富翁。

圖片來(lái)源：新浪微博

早在2017年6月，埃因霍恩就直言：“特斯拉是我們眼中的泡沫股票之一。我們認(rèn)為泡沫股票被錯(cuò)誤估值的程度很高很高。其程度之高，足以讓我們等待很長(zhǎng)一段時(shí)間來(lái)證明我們的判斷。”

值得注意的是，因?yàn)樽隹仗厮估约捌渌矫娴氖д`，綠光資本在2018年度虧損就超過(guò)了34%。根據(jù)監(jiān)管文件顯示，2018年初的綠光資本管理著63億美元資產(chǎn)，到了2019年初，綠光資本管理資產(chǎn)規(guī)模就只剩下不到50億美元，而在五年前，綠光資本管理的規(guī)模高達(dá)120億美元。

特斯拉從今年第三季度股價(jià)開(kāi)始飆升，令做空它的綠光資本損失慘重。今年11月，特斯拉創(chuàng)始人埃隆·馬斯克（Elon Musk）還在推特上分享了一封信，嘲笑了埃因霍恩看空特斯拉的立場(chǎng)。

埃隆·馬斯克 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

“考慮到特斯拉成功的第三季度給你造成的損失，尤其是你的投資表現(xiàn)在過(guò)去幾年中一直都在下滑，資產(chǎn)管理總額從150億美元急劇下降到50億美元，因此你希望在投資者面前保住面子是可以理解的。”馬斯克在信中寫(xiě)道，“我們對(duì)你表示同情”。

在特斯拉10月底的這波反彈之前，綠光資本今年前三季度的回報(bào)率大約為24%，但因?yàn)樘厮估?0月底的這波強(qiáng)力上漲，該公司的空頭頭寸損失較大，埃因霍恩在綠光資本第三季度投資者信中稱，盡管特斯拉為綠光資本帶來(lái)了“顯著損失”，是最失敗的押注之一，但將繼續(xù)維持對(duì)特斯拉的空頭頭寸。

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