每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

在政策加持下，我國的油服企業(yè)，也要在國內(nèi)外市場(chǎng)分羹。而這場(chǎng)盛筵中，少不了國內(nèi)民營油服龍頭杰瑞股份（002353，SZ）。2019年12月17日，杰瑞股份在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示：目前公司新增訂單總數(shù)仍然保持較大幅度增長，鉆完井設(shè)備訂單保持高速增長，國內(nèi)訂單占比高于國外訂單。

一位長期跟蹤杰瑞股份的券商人士直言，“三桶油”旗下油服公司仍占據(jù)國內(nèi)主要份額（大約85%），杰瑞股份所處的民企油服公司陣營，份額只占10%，其余份額則被外企所占。

即便只能占少數(shù)份額，但增加的訂單也足以改善這家民營油服企業(yè)的業(yè)績。2018年，杰瑞股份終結(jié)之前業(yè)績的“三連跌”，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.15億元，同比增長807.57%。進(jìn)入2019年，這種好轉(zhuǎn)趨勢(shì)仍在持續(xù)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

業(yè)績重回上升通道

“2019年是杰瑞業(yè)務(wù)繼續(xù)快速增長的一年。隨著國內(nèi)頁巖氣、致密油氣大開發(fā)，油田設(shè)備及服務(wù)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)良好的上升態(tài)勢(shì)，公司鉆完井設(shè)備及油田技術(shù)服務(wù)需求旺盛，訂單增長快，毛利率顯著回升。”杰瑞股份在2019年半年報(bào)中的表述，如今直接體現(xiàn)在真金白銀上。

截至2019年三季度末，杰瑞股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.62億元，比上年同期增加41.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤4.05億元，比上年同期增加129.29%。

“除非有大的意外，杰瑞股份業(yè)績實(shí)現(xiàn)兩年增應(yīng)該是板上釘釘。”一位不愿具名券商人士這樣判斷。而就在2018年，杰瑞股份剛剛終結(jié)之前的業(yè)績“三連跌”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷2014年度的國際油價(jià)大跌后，全球油公司都縮減了2015年度的上游資本性開支。杰瑞股份在2014年財(cái)報(bào)中預(yù)判：油田服務(wù)行業(yè)景氣度驟降，行業(yè)發(fā)展形勢(shì)嚴(yán)峻。

這種嚴(yán)峻的形勢(shì)持續(xù)了整整三年。杰瑞股份業(yè)績?cè)?015年~2017年的三年間出現(xiàn)連續(xù)下滑，三年間，公司歸屬于上市公司股東凈利潤上的降幅分別為90.15%、16.65%和43.82%。

不過，在過去的10個(gè)完整財(cái)務(wù)年度，杰瑞股份的成績單卻令人艷羨。國金證券研報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，2008~2018年，公司收入復(fù)合增長率為26%，凈利潤復(fù)合增長率為21%。2018年收入46億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，業(yè)績大增808%，凈利率回升至14%。

對(duì)于2018年的業(yè)績回升，杰瑞股份在財(cái)報(bào)中稱，2018年國際原油期貨價(jià)格前三季度持續(xù)攀升最高至86.29美元/桶，第四季度快速回落，但全年均價(jià)大幅提升，創(chuàng)下近四年高點(diǎn)，帶動(dòng)油氣行業(yè)整體回暖，國內(nèi)外油氣市場(chǎng)需求回升。

進(jìn)入2019年，將油服行業(yè)帶入新的景氣周期的國際原油價(jià)格，在漲跌中仍舊保持高位，但從目前的走勢(shì)來看，2020年的國際原油價(jià)格大概率不會(huì)下探。

美銀美林最新出具的報(bào)告預(yù)計(jì)，2020年WTI均價(jià)為65美元/桶，布倫特均價(jià)為70美元/桶。其同時(shí)預(yù)估這波上升趨勢(shì)將持續(xù)到2021年，屆時(shí)WTI平均為75美元/桶，布倫特平均為80美元/桶。

民營油服全面開花

這種回升，還有政策加持的影響。2018年9月，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，明確提出要加大國內(nèi)勘探開發(fā)力度；國內(nèi)三大石油公司均加大勘探開發(fā)力度，在渤海灣、鄂爾多斯、新疆、川渝等地區(qū)取得一系列重大突破。

一位石油天然氣領(lǐng)域人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在此背景下，國內(nèi)油氣行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展通道，油田服務(wù)市場(chǎng)需求迅速提升。

興業(yè)證券研報(bào)提到，我國的油服行業(yè)，國有企業(yè)占據(jù)85%的份額，而民營企業(yè)目前處于類似于國際油服巨頭發(fā)展的初期階段，業(yè)務(wù)主要集中在某一項(xiàng)專業(yè)核心技術(shù)能力。

“擁有一技之長，足以讓民營油服企業(yè)在頁巖油開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中分得一杯羹。”在前述長期跟蹤杰瑞股份的券商人士看來，進(jìn)入2019年，國內(nèi)頁巖油大規(guī)模開發(fā)啟動(dòng)，讓杰瑞股份在壓裂設(shè)備租賃市場(chǎng)直接受益。

根據(jù)規(guī)劃，2025年吉木薩爾頁巖油產(chǎn)量達(dá)到200萬噸，大港油田達(dá)到50萬噸，慶城油田有望達(dá)到500萬噸，頁巖油對(duì)設(shè)備需求可以使原有壓裂設(shè)備市場(chǎng)再擴(kuò)大30%~50%。

國元證券在11月27日的研報(bào)中稱，國企油服越來越傾向于以租賃形式補(bǔ)充壓裂設(shè)備供應(yīng)缺口，直接租賃民企設(shè)備及配套技術(shù)服務(wù)。頁巖氣的開發(fā)將推升壓裂車的需求，根據(jù)模型測(cè)算，頁巖氣拉動(dòng)壓裂車需求在2021~2025年將達(dá)200億元，2026~2030年將達(dá)400億元。

對(duì)于壓裂機(jī)生產(chǎn)位居世界第一的杰瑞股份來說，這無疑是一個(gè)從天而降的餡餅。國元證券預(yù)計(jì)，民企油服公司設(shè)備需求旺盛，作為國內(nèi)市場(chǎng)壓裂設(shè)備雙寡頭老牌制造商之一，杰瑞股份的市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)維持在30%~40%。

杰瑞股份在2019年半年報(bào)中披露，報(bào)告期內(nèi)，公司獲取新訂單34.73億元（不含增值稅），上年同期為26.6億元，與上年同期比增長30.56%，增長8.13億元，其中鉆完井設(shè)備訂單增幅超過100%。

國外業(yè)務(wù)收入占比近半

政策的加持讓民營油服企業(yè)更多參與到國內(nèi)市場(chǎng)份額的爭奪中。但面對(duì)“三桶油”所占份額超過八成的現(xiàn)實(shí)，在國際市場(chǎng)上尋找出路，顯然對(duì)杰瑞股份這家民營油服龍頭更為有利。

2019年12月17日，在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，杰瑞股份方面稱：經(jīng)過幾年的持續(xù)經(jīng)營變革和精細(xì)化管理，公司油田技術(shù)服務(wù)工作量、收入、毛利率均較以往有所提升。公司油服隊(duì)伍主要在國內(nèi)、俄羅斯地區(qū)、中東地區(qū)作業(yè)，目前國內(nèi)收入占比稍高于國外收入。

在一位石油產(chǎn)業(yè)鏈人士看來，不管是石油行業(yè)的哪板塊，國內(nèi)大部分的資源、市場(chǎng)都由中石化、中石油掌控著。在發(fā)展空間受限的情況下，其他類型企業(yè)想要擠進(jìn)石油行業(yè)、能有多大作為，是難以想象的。

一位券商人士向記者表示，在上一輪油價(jià)大跌之后，迫于降本增效的壓力，民營企業(yè)也作了許多精簡瘦身，使本來就高于國企的運(yùn)營效率得到了進(jìn)一步提升。

興業(yè)證券在研報(bào)中稱，最近十年來，可以看到近年來國內(nèi)油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，已經(jīng)遍布了世界上主要產(chǎn)油區(qū)，海外并購活動(dòng)也愈加頻繁，預(yù)示著國內(nèi)油服公司強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

海外布局也讓杰瑞股份在上一輪油價(jià)暴跌時(shí)沒有受到致命性打擊。2016年，杰瑞股份國外業(yè)務(wù)收入較2015年同期上漲54.26%。

在2016年年報(bào)中，杰瑞股份提到，報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持全球化戰(zhàn)略，致力于提高海外市場(chǎng)占比，全球化進(jìn)程進(jìn)一步加快，全球營銷網(wǎng)絡(luò)發(fā)揮了積極的作用，公司油田技術(shù)服務(wù)收入、油田工程服務(wù)收入均較上年同期上漲。

如今，來自國際市場(chǎng)的訂單成為常態(tài)。據(jù)杰瑞集團(tuán)官方微信公眾號(hào)信息，2019年11月22日，杰瑞簽署尼日利亞某新開發(fā)區(qū)塊天然氣處理廠設(shè)備供應(yīng)合同，杰瑞將為該區(qū)塊油氣開發(fā)提供7套天然氣壓縮機(jī)組、4套注水泵以及若干天然氣處理設(shè)備單元，合同金額達(dá)1.4億元人民幣。

杰瑞股份方面認(rèn)為，該項(xiàng)目是杰瑞股份繼2019年10月簽訂突尼斯氣處理項(xiàng)目之后，在非洲市場(chǎng)的又一突破，對(duì)于杰瑞股份開拓尼日利亞及非洲市場(chǎng)、推動(dòng)“一帶一路”沿線國家的能源建設(shè)具有重要意義。

在上述長期跟蹤杰瑞股份的券商人士看來，自2008年以來，這家民營公司在海外的路越走越遠(yuǎn)，“到今天，似乎很難再單純用‘民營油服’來稱呼這家企業(yè)了”。

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