每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 趙橋    

作為5G網(wǎng)絡(luò)最重要應(yīng)用載體的手機(jī)，2019年年底也迎來5G手機(jī)發(fā)布“小高峰”。各大廠商爭(zhēng)先恐后推出5G手機(jī)。IDC預(yù)測(cè)，2019年5G手機(jī)出貨量為670萬臺(tái)，市占率達(dá)0.5%；到2023年5G手機(jī)的出貨量將達(dá)4.01億臺(tái)，市占率高達(dá)26%。

5G商用還帶動(dòng)TWS（True Wireless Stereo，真無線立體聲）耳機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)硬件等智能終端的火爆，無論是資本市場(chǎng)還是深圳華強(qiáng)北，TWS耳機(jī)浪潮涌動(dòng)。2019年年底，各大證券公司紛紛在最新研報(bào)中強(qiáng)調(diào)2020年5G的投資主線。2020年會(huì)是5G的大年嗎？

圖片來源：新華社

5G換機(jī)潮至

按照以往，每年10月份之后手機(jī)新品發(fā)布會(huì)會(huì)告一段落。但2019年有所不同，11月份以來，各大手機(jī)廠商的新品發(fā)布會(huì)可謂是“你方唱罷我登場(chǎng)”，一場(chǎng)接著一場(chǎng)。這一切都是因?yàn)樗麄冊(cè)趽寱r(shí)間發(fā)售自己的5G手機(jī)。

通信行業(yè)的每一次技術(shù)變革都有可能重塑行業(yè)格局，因此面對(duì)5G浪潮，手機(jī)廠商自然是最積極主動(dòng)擁抱的一個(gè)。2019年10月31日，國內(nèi)三大通信運(yùn)營商的5G商用套餐發(fā)布，為5G手機(jī)的爆發(fā)奠定了基礎(chǔ)。進(jìn)入11月，各大手機(jī)廠商打響5G手機(jī)“卡位戰(zhàn)”。

2019年6月底在上海舉行的2019年世界移動(dòng)大會(huì)（MWC2019）上，聯(lián)想、OPPO、vivo等一批廠商齊齊亮相5G新機(jī)，聯(lián)想發(fā)布了6 Pro5G，OPPO展示了Reno 5G，vivo也發(fā)布iQOO 5G版，中興的Axon 10 Pro 5G也對(duì)外亮相。

2019年7月，華為在深圳發(fā)布首款5G手機(jī)Mate 20X 5G版，該款手機(jī)于8月16日開售。在此后短短四五個(gè)月時(shí)間里，華為發(fā)布了4款5G新機(jī)。

在國內(nèi)市場(chǎng)，速度能夠趕上甚至超越華為的是vivo。2019年6月底正式亮相首款iQOO 5G手機(jī)之后，9月16日vivo發(fā)布NEX 3（5G版），接著12月16日晚，vivo又對(duì)外發(fā)布了首款雙模5G手機(jī)——vivo X30系列新機(jī)。

2019年12月10日，小米旗下品牌紅米發(fā)布了搭載驍龍765G處理器的旗下首款5G手機(jī)Redmi K305G，該款手機(jī)售價(jià)低至1999元起，將于2020年1月開售。這個(gè)行業(yè)新低的定價(jià)一出，立馬引來各方的關(guān)注和解讀。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的最新報(bào)告，截至2019年9月，中國5G手機(jī)整體出貨量約為48.5萬部。5G手機(jī)商用正在加速進(jìn)入普及階段。各大手機(jī)廠商也是“鉚足勁頭”準(zhǔn)備2020年“火力全開”。

榮耀總裁趙明此前在榮耀V30發(fā)布會(huì)上接受媒體采訪時(shí)公開表示：“2020年除了榮耀Play系列可能會(huì)考慮在一定的檔位上還會(huì)保留4G產(chǎn)品以外，榮耀其他的系列全都是5G產(chǎn)品。”

受海內(nèi)外手機(jī)廠商和運(yùn)營商的積極態(tài)度影響，日前各大機(jī)構(gòu)開始上調(diào)5G手機(jī)出貨量。IDC預(yù)測(cè)2023年全球5G手機(jī)將到4億部，Nomura預(yù)估2020年5G手機(jī)出貨量達(dá)1.83億部，而Canlys則預(yù)估5G手機(jī)未來五年將達(dá)19億部。

毫無疑問，5G技術(shù)的出現(xiàn)將帶來新一輪換機(jī)潮，5G手機(jī)普及戰(zhàn)預(yù)計(jì)2020年上半年就要開打。

從產(chǎn)業(yè)鏈上來，隨著5G商用和網(wǎng)絡(luò)覆蓋面的擴(kuò)大，手機(jī)以外的終端創(chuàng)新也在加速推進(jìn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5G商用也將帶動(dòng)TWS耳機(jī)、AR/VR、AIoT硬件等智能終端滲透率提升。

記者注意到，受TWS火爆影響，漫步者的股價(jià)也從10月份開始狂飆。2019年12月份，各大券商不少再次重申2020年5G的投資價(jià)值。國信證券指出，要擁抱科技創(chuàng)新黃金時(shí)代，關(guān)注5G與高景氣細(xì)分領(lǐng)域。招商證券也強(qiáng)調(diào)，2020年最強(qiáng)投資主線依然來自5G帶來的新科技周期。天風(fēng)證券也重申2020年5G的投資主線。申萬宏源則認(rèn)為，5G新周期時(shí)間窗已至，5G是2019年市場(chǎng)最強(qiáng)主題。

5G爆發(fā)來得這么快？

實(shí)際上，5G網(wǎng)絡(luò)的普及還面臨幾大難題：一是5G通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的鋪開進(jìn)度，運(yùn)營商面臨建設(shè)資金量大、建設(shè)周期長；二是5G通信資費(fèi)成本問題，消費(fèi)者整體支付意愿較弱；三是，尚未有強(qiáng)勁的應(yīng)用推動(dòng)5G爆發(fā)。

2019年10月31日，工信部聯(lián)合三大運(yùn)營商正式宣布5G商用，三大運(yùn)營商同步披露5G套餐資費(fèi)。中國移動(dòng)、中國電信和中國聯(lián)通三大運(yùn)營商5G套餐的起步價(jià)分別為128元、129元和129元，中國移動(dòng)5G套餐資費(fèi)最高598元，中國聯(lián)通和中國電信的5G套餐最高599元。這對(duì)一般消費(fèi)者而言，仍屬于偏高水平。

在基礎(chǔ)設(shè)施方面，2019年11月20日，工信部部長苗圩在出席首屆世界5G大會(huì)開幕式上透露，中國的5G網(wǎng)絡(luò)基站已經(jīng)建設(shè)了11.3萬個(gè)，預(yù)計(jì)年底將達(dá)到13萬個(gè)。2019年10月31日5G網(wǎng)絡(luò)正式商用以來，中國簽約的5G用戶已經(jīng)達(dá)87萬。

2019年12月18日，工信部原部長、中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)會(huì)長李毅中稱，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需要約600萬基站，基站成本在1.2萬億至1.5萬億元，全國5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋還需要6~7年時(shí)間。

一位企業(yè)5G業(yè)務(wù)研究人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，有運(yùn)營商跟他提過，希望爭(zhēng)取在2020年暑假期間能在一二線城市全面鋪開5G網(wǎng)絡(luò)。“但是我感覺以現(xiàn)在的進(jìn)度，好像未必能實(shí)現(xiàn)，沒那么快，至少要到2020年年底，甚至2021年春節(jié)后吧。”

IDC中國研究經(jīng)理王希向記者表示，5G網(wǎng)絡(luò)達(dá)到類似目前4G的覆蓋程度的確還需要很長時(shí)間，與4G網(wǎng)絡(luò)相比，5G網(wǎng)絡(luò)需要更多的基站數(shù)量，單個(gè)基站成本也比4G高。“如果要完全覆蓋一二線（城市），我們認(rèn)為至少也要到2021年。”

5G手機(jī)的普及需要下游應(yīng)用場(chǎng)景來引爆。但是目前來看，“5G+產(chǎn)業(yè)”尚未有真正能引爆5G需求的明確方向。

國內(nèi)一家游戲企業(yè)相關(guān)人士告訴記者，目前為止，5G并沒有給游戲產(chǎn)業(yè)帶來質(zhì)的區(qū)別，“大家所說的云游戲、云應(yīng)用的普及，我覺得不會(huì)這么快，它需要的是整個(gè)市場(chǎng)和整個(gè)鏈條都完全升級(jí)以后，才會(huì)有可能，而且僅僅只是‘有可能’。甚至有一些行業(yè)一直到最后都沒辦法倒騰出來一些知名的5G應(yīng)用。”

在2019年11月20日舉行的首屆世界5G大會(huì)上，工信部副部長陳肇雄出席主論壇發(fā)表講話時(shí)也談到，目前5G發(fā)展進(jìn)入應(yīng)用推廣階段，要加快5G網(wǎng)絡(luò)部署和應(yīng)用基礎(chǔ)，加快獨(dú)立組網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈完善，特別是在垂直行業(yè)應(yīng)用。陳肇雄說，5G發(fā)展步入下半程，難在應(yīng)用、要在應(yīng)用、重在應(yīng)用，亟需國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)各方一道，共同解決標(biāo)準(zhǔn)、網(wǎng)絡(luò)、安全等方面的瓶頸制約，合力打通5G應(yīng)用推廣的中梗阻，寫好5G發(fā)展下篇文章。

消費(fèi)電子相關(guān)ETF：華寶中證科技龍頭ETF和招商深證TMT50ETF

每經(jīng)記者 黃小聰

與消費(fèi)電子行業(yè)比較有相關(guān)性的ETF目前主要體現(xiàn)在科技類的ETF上，其中從立訊精密的持倉占比以及結(jié)合ETF二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性的角度，華寶中證科技龍頭ETF和招商深證TMT50ETF是比較值得關(guān)注的兩只。

先看華寶中證科技龍頭ETF，該ETF雖然是2019年7月新成立的產(chǎn)品，但是成立之后持續(xù)受到追捧，規(guī)模上升很快，截至2019年三季度末，規(guī)模已經(jīng)超過了60億元。

華寶中證科技龍頭ETF主要跟蹤的是中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)由滬深兩市中電子、計(jì)算機(jī)、通信、生物科技等科技領(lǐng)域中規(guī)模大、市占率高、成長能力強(qiáng)、研發(fā)投入高的50只龍頭公司股票組成。

估值方面，目前該指數(shù)的估值已經(jīng)處于自發(fā)布以來的最大值，這點(diǎn)從ETF的業(yè)績(jī)方面也能得到體現(xiàn)，雖然華寶中證科技龍頭ETF上市只有短短幾個(gè)月時(shí)間，但是截至12月26日，成立以來的收益已超24%。

值得一提的是，該ETF二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性很有優(yōu)勢(shì)，單日的成交額基本上都在2億元以上，最高的甚至能達(dá)到將近10億元。

再看招商深證TMT50ETF，該基金雖然成立于2011年6月，但是截至2019年三季度末，規(guī)模仍不到3億元，相比較而言，規(guī)模較小。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該ETF跟蹤的是深證TMT50指數(shù)，該指數(shù)共有成分股50只，這些個(gè)股主要來自于深交所上市的、且屬于軟件與互聯(lián)網(wǎng)、技術(shù)硬件與設(shè)備、半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備、電信業(yè)務(wù)、消費(fèi)電子產(chǎn)品、媒體等行業(yè)的個(gè)股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，該指數(shù)的前十大權(quán)重股分別為立訊精密、?？低?、京東方A、東方財(cái)富、分眾傳媒、中興通訊、科大訊飛、TCL集團(tuán)、歌爾股份和信維通信，這十只個(gè)股所占的權(quán)重分別為8.39%、6.12%、5.59%、5.53%、4.82%、4.81%、4.04%、3.15%、2.93%和2.52%。

估值方面，目前該指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率約為43倍，低于自發(fā)布以來的最大值78倍，高于平均值36倍。

二級(jí)市場(chǎng)方面，招商深證TMT50ETF日均成交量日均成交量多在1000萬以下，流動(dòng)性較為一般，這也是投資者選擇時(shí)必須重點(diǎn)關(guān)注的因素之一。

華寶中證科技龍頭ETF

基金代碼：515000

基金類型：ETF-場(chǎng)內(nèi)

基金成立日：2019年7月22日

基金經(jīng)理：胡潔

三季度末規(guī)模：65.07億元

成立來收益（截至12月26日）：24%

招商深證TMT50ETF

基金代碼：159909

基金類型：ETF-場(chǎng)內(nèi)

基金成立日：2011年6月27日

基金經(jīng)理：蘇燕青、劉重杰

三季度末規(guī)模：2.63億元

成立來收益（截至12月26日）：54%

封面圖片來源：新華社