每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 文多    

目前，5G商用正在如火如荼地加速推進(jìn)，撲面而來的5G換機(jī)潮將打開消費(fèi)電子行業(yè)的新篇章，全產(chǎn)業(yè)鏈上下游均從中受益。在A股中，藍(lán)思科技（300433，SZ）是全球最大手機(jī)視窗玻璃生產(chǎn)商，旗下客戶群已經(jīng)覆蓋蘋果、三星、華為、小米、OPPO、vivo等品牌。

在2019年第三季度，藍(lán)思科技的業(yè)績出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，單季度盈利同比增長108.61%。而面對5G帶來的新機(jī)遇，藍(lán)思科技在2019年11月28日的一次機(jī)構(gòu)調(diào)研中透露，公司下半年的5G手機(jī)訂單及交貨量呈現(xiàn)出持續(xù)快速增長狀態(tài)。公司預(yù)計以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子產(chǎn)品將出現(xiàn)一輪持續(xù)4~5年的巨大升級換代需求，公司已經(jīng)為5G換機(jī)潮提前做足了技術(shù)、產(chǎn)能等各方面的布局和準(zhǔn)備。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

藍(lán)思科技出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)

藍(lán)思科技第三季度財報顯示，2019年1~9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入205.95億元，同比增長8.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱凈利潤）11.09億元，同比增長4.11%。單個季度而言，藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入92.36億元，同比增長14.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤12.65億元，同比大幅增長108.61%。三季度的業(yè)績表現(xiàn)超出市場預(yù)期。

藍(lán)思科技對此解釋稱，2019年第三季度前后，全球消費(fèi)電子各大知名品牌客戶陸續(xù)發(fā)布了新一代中高端智能消費(fèi)電子產(chǎn)品，市場銷售情況“熱烈”向好。此外，公司在智能手機(jī)、智能穿戴式設(shè)備、平板電腦、筆記本電腦、一體式電腦、智能家居家電、智能汽車等業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量增長。目前，各主要生產(chǎn)園區(qū)在第三季度均進(jìn)入滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，也為第四季度的生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)向好奠定了良好的基礎(chǔ)。

受益于這份超預(yù)期的三季度報，中泰證券、國海證券以及中金證券等多家券商，紛紛上調(diào)藍(lán)思科技的目標(biāo)價。其中，國海證券在研報中直言，判斷2019年三四季度應(yīng)該是藍(lán)思過去兩年的一個大拐點(diǎn)的起點(diǎn)，未來兩三年的持續(xù)成長空間較為明確。

從股價角度來看，投資者也是“用手投票”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，2019年1月至7月，藍(lán)思科技的股價一直在低位震蕩，無太大起色。但是進(jìn)入8月后，藍(lán)思科技的股價開始上竄。8月1日，公司股票開盤價7.73元/股，到12月26日收盤，藍(lán)思科技的股價已經(jīng)達(dá)14.11元，累計漲幅約80%。

從行業(yè)大背景上看，IDC公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在2019年第三季度全球智能手機(jī)共出貨3.583億臺，同比增長了0.8%。IDC中國研究經(jīng)理王希接受記者采訪時表示，預(yù)計2019年全年智能手機(jī)出貨量仍處于負(fù)增長，但預(yù)期2020年整年會出現(xiàn)同比回正的增長。

藍(lán)思科技曾在11月28日接受了機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研。藍(lán)思科技董秘鐘臻卓在回答環(huán)節(jié)中表示，從5G手機(jī)在“雙11”期間的銷售增長及三大電信運(yùn)營商近期推出的5G資費(fèi)套餐訂制情況、推廣活動可以看到，國內(nèi)5G大規(guī)模商用正在加速，帶動了整個消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)的人氣和旺盛需求，公司下半年的5G手機(jī)訂單及交貨量呈現(xiàn)出持續(xù)快速增長狀態(tài)。

已提前布局5G周期

記者注意到，在11月28日機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研活動上，公司方面表示，2019年是開啟5G時代的元年，預(yù)計2020年將成為消費(fèi)電子行業(yè)大年。公司下游客戶對公司主要產(chǎn)品的需求將會顯著增加，智能汽車、智能家居、物聯(lián)網(wǎng)等智能家居、物聯(lián)網(wǎng)等有賴于5G高速通信技術(shù)的新型智能終端很有可能實(shí)現(xiàn)大幅增長，“根據(jù)公開信息，各大國內(nèi)品牌廠商2020年發(fā)布的新款手機(jī)中，5G手機(jī)將占到更大比例。部分尚未推出5G手機(jī)的國際品牌廠商也有望在2020年推出第一款5G旗艦機(jī)型”。

鐘臻卓還表示，公司將在以下幾方面受益5G換機(jī)：首先，消費(fèi)者購買5G手機(jī)換機(jī)需求，將直接帶動公司的品牌客戶出貨量增長，公司的產(chǎn)銷量將大幅受益于客戶的出貨量增長，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響；其次，5G手機(jī)預(yù)計還能帶動公司2.5D、3D，3.5D（瀑布屏）前蓋、3D后蓋以及磨砂一體后蓋等產(chǎn)品的銷售增長，同時以玻璃、藍(lán)寶石、陶瓷為代表的非金屬材料，也將全面應(yīng)用于5G各類智能終端。近年來，藍(lán)思科技已經(jīng)實(shí)施完成了智能手機(jī)、平板電腦、智能可穿戴設(shè)備、以及新材料等消費(fèi)電子核心產(chǎn)品新建產(chǎn)能項目，為5G換機(jī)潮已提前做足了技術(shù)、產(chǎn)能等各方面布局和準(zhǔn)備。

2019年12月6日，藍(lán)思科技方面在深交所互動易上回復(fù)投資者時重申，公司已提前對全球5G周期的到來進(jìn)行了有效的項目布局和技術(shù)儲備，以及產(chǎn)業(yè)鏈的延伸、整合、產(chǎn)品產(chǎn)能提升的準(zhǔn)備。

國盛證券分析師鄭震湘在其研報中表示，5G漸行漸近，通信頻段數(shù)量激增，手機(jī)中天線和射頻器件的數(shù)量將大幅增加，且5G頻率的提高使得終端天線對周邊金屬變得異常敏感，因此玻璃的需求將會成為必然趨勢。他表示，藍(lán)思科技在玻璃蓋板業(yè)務(wù)上有較強(qiáng)的護(hù)城河——玻璃蓋板生產(chǎn)過程涉及多門學(xué)科，存在較高的準(zhǔn)入門檻。鄭震湘認(rèn)為，在手機(jī)這個存量市場，3D系列玻璃將引領(lǐng)外觀革命，并且在5G時代下，3D系列玻璃的滲透率會加速提升。藍(lán)思科技將會因其穩(wěn)定的量產(chǎn)能力而從中受益。

參股的豪恩聲學(xué)涉及TWS

據(jù)了解，藍(lán)思科技主營業(yè)務(wù)以消費(fèi)電子產(chǎn)品功能視窗及外觀防護(hù)零部件研發(fā)、制造為主，主要產(chǎn)品是防護(hù)玻璃以及藍(lán)寶石、陶瓷等材質(zhì)的外觀防護(hù)零部件等。近年來，藍(lán)思科技也在積極嘗試拓寬產(chǎn)品線，將業(yè)務(wù)延伸至智能手表等可穿戴類產(chǎn)品和智能汽車車載電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。

根據(jù)藍(lán)思科技第三季度財報，公司在智能穿戴式設(shè)備、平板電腦、筆記本電腦、智能家居家電、智能汽車等業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量增長，這部分外延業(yè)務(wù)的增長也成為2019年三季度公司業(yè)績增長的支撐之一。

2018年7月，藍(lán)思科技還戰(zhàn)略入股了一家主營產(chǎn)品包括藍(lán)牙耳機(jī)的公司——深圳市豪恩聲學(xué)股份有限公司（以下簡稱豪恩聲學(xué)）。2019年下半年以來，TWS耳機(jī)持續(xù)爆熱。IDC預(yù)計，2023年可穿戴設(shè)備全球出貨量有望突破3.02億臺，其中智能手表和TWS耳機(jī)出貨量預(yù)計占比78.48%，占據(jù)可穿戴市場主要份額。

在2019年11月28日的機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研活動上，藍(lán)思科技方面透露，豪恩聲學(xué)的客戶包括雷蛇、海盜船、羅技、蘋果、vivo等。公司與豪恩聲學(xué)在消費(fèi)電子細(xì)分市場、潛在客戶拓展與研發(fā)創(chuàng)新等方面有著良好的協(xié)同，通過已建立的深度戰(zhàn)略合作，雙方在聲學(xué)領(lǐng)域的人才、產(chǎn)能、技術(shù)、設(shè)備和客戶優(yōu)勢將得到更充分地發(fā)揮，進(jìn)一步提升在聲學(xué)領(lǐng)域的核心競爭力與市場份額。

封面圖片來源：圖蟲創(chuàng)意