每經(jīng)記者 鄭步春    

本周有西方最重要的節(jié)假日，匯市交投清淡，整體各幣種漲跌不大。美元本周漲跌不大，壓力主要來(lái)自與制造業(yè)相關(guān)的疲弱數(shù)據(jù)，支撐主要來(lái)自中美貿(mào)易形勢(shì)向好。匯市短線雖穩(wěn)，但未來(lái)也許會(huì)有些波動(dòng)，這一方面與年末地緣政治因素不明朗相關(guān)；二與英國(guó)脫歐消息干擾相關(guān)。

制造業(yè)數(shù)據(jù)壓制美元

北京時(shí)間周四17時(shí)40分左右，美元指數(shù)暫報(bào)97.63，本周迄今微跌0.05%。

市場(chǎng)清淡有時(shí)會(huì)使匯市波動(dòng)呆板，但清淡其實(shí)也是雙刃劍，正因多空參與者大多離場(chǎng)，所以有些時(shí)候也比較容易產(chǎn)生些意外波動(dòng)，比如本周三美國(guó)時(shí)間下午（當(dāng)時(shí)正是西方節(jié)假日高潮期），英鎊兌美元就曾出現(xiàn)異動(dòng)情況，英鎊最高觸及1.2988美元，最低殺跌至1.2920美元。事后交易員對(duì)這樣的波動(dòng)不置可否，因多數(shù)人沒有找著啥特殊原因，所以也只能歸因于低成交量。

美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對(duì)偏弱，主要是制造業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)欠佳。本周一公布的美國(guó)11月耐用品訂單月率初值為“降2.0%”，這明顯低于10月的“增0.5%”，更是遠(yuǎn)低于預(yù)期的“增1.5%”。公布上述數(shù)據(jù)的美國(guó)商務(wù)部評(píng)論稱，耐用品數(shù)據(jù)下降主因是國(guó)防訂單減少。這種表述只是略微削弱了投資者的悲觀情緒，投資者仍不免擔(dān)心商業(yè)投資的疲弱有可能會(huì)拖累第四季度或明年的GDP增速。

本周二由里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)公布的12月制造業(yè)指數(shù)為“負(fù)5”，遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于預(yù)期的“正1”，也明顯弱于11月的“負(fù)1”。這份地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)很容易使投資者聯(lián)想起12月19日由費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)公布的同樣疲軟的制造業(yè)指數(shù)。總而言之，第四季度美國(guó)公布的就業(yè)類數(shù)據(jù)還算不錯(cuò)，但制造類數(shù)據(jù)整體低迷。

貿(mào)易緩和支撐美元

制造業(yè)疲弱應(yīng)該會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的利率走向構(gòu)成一些壓力，最終自然也會(huì)對(duì)美元走勢(shì)構(gòu)成些壓力，原本美元可能會(huì)跌一些，但好在另有些利好因素抵消，故美元最終仍維持平穩(wěn)。

美元短線最大支撐來(lái)自中美貿(mào)易走向，因美國(guó)總統(tǒng)特朗普本周二已表示“中美第一階段貿(mào)易協(xié)議將簽署”。

其實(shí)美國(guó)最近偏弱的制造業(yè)數(shù)據(jù)應(yīng)與之前中美貿(mào)易格局始終不能確定有些關(guān)聯(lián)，因這顯然會(huì)造成企業(yè)主在計(jì)劃資本支出時(shí)，根本無(wú)法判斷未來(lái)的全球的行業(yè)格局，所以只好推遲投資并觀望形勢(shì)。因此，貿(mào)易形勢(shì)只要或多或少能較以前確定一些，未來(lái)美國(guó)相關(guān)數(shù)據(jù)就有機(jī)會(huì)反彈。

其他一些地緣政治相關(guān)因素亦為美元的重要影響因素。這方面的首要影響因素應(yīng)該就是市場(chǎng)正擔(dān)心朝鮮試驗(yàn)核武，因有報(bào)道稱，朝鮮方面稱將向美國(guó)贈(zèng)送“圣誕禮物”。

這事的背景為：自2018年與美國(guó)談判以來(lái)，朝鮮暫停了遠(yuǎn)程導(dǎo)彈和核彈頭試驗(yàn)，而特朗普一直將此當(dāng)成政績(jī)。很明顯，如果這件事出現(xiàn)了反復(fù)，屆時(shí)特朗普就很難下臺(tái)，搞不好明年大選的選情都會(huì)受不可測(cè)影響。

這件事影響雖然比較大，但事件本身卻是飄忽難測(cè)的，所以一時(shí)對(duì)美元影響不太明顯。不過(guò)，萬(wàn)一事情未來(lái)真的發(fā)生了，屆時(shí)美元走勢(shì)就難免受些影響。

未來(lái)干擾美元走向的另一件事件是彈劾案在參議院表決，雖然在共和黨把控參議院前提下特朗普幾乎一定會(huì)過(guò)關(guān)，但畢竟是項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件，屆時(shí)美元走勢(shì)或多或少會(huì)受些影響。

英鎊利空難出盡

英鎊本周探底回升，周四暫報(bào)1.2969美元，本周迄今仍小跌了0.24%，但顯著優(yōu)于上周的暴跌2.51%。由形態(tài)上看，英鎊只是暫時(shí)企穩(wěn)。

上周英鎊之所以暴跌，是因?yàn)橛?guó)已立法排除了“脫歐談判在明年年底到期后延期”的可能性，而這使投資者擔(dān)心屆時(shí)或面臨無(wú)協(xié)議“脫歐”的風(fēng)險(xiǎn)。

英國(guó)已定于明年１月底“脫歐”，但具體“脫歐”條款的談判最晚可以談到明年年底，到時(shí)英國(guó)鐵定“脫歐”，哪怕沒有談成。市場(chǎng)中有些人就擔(dān)心大約11個(gè)月的所謂“過(guò)渡期”并不足以保證談出結(jié)果。

英國(guó)最想與歐盟達(dá)成的協(xié)議是“貨物零關(guān)稅”，且最好還能在“減少些非關(guān)稅壁壘方面”取得些成果。還有，英國(guó)還希望其較強(qiáng)大的金融業(yè)能繼續(xù)進(jìn)入歐盟市場(chǎng)。也就是說(shuō)，英國(guó)想在貨物與服務(wù)業(yè)幾乎無(wú)阻礙地進(jìn)入歐盟。對(duì)于歐盟而言，英國(guó)這種只享權(quán)利而不負(fù)擔(dān)義務(wù)的動(dòng)機(jī)是很難接受的，所以談判多半會(huì)比較艱難。

這件事也許未來(lái)會(huì)持續(xù)打壓英鎊，原因是即使最終能如期談判成功，至少在大半年內(nèi)市場(chǎng)也沒有辦法證實(shí)。既然不確定性至少會(huì)持續(xù)大半年，那么這種格局顯然會(huì)令任何英鎊多頭有可能產(chǎn)生些搖擺，無(wú)法始終堅(jiān)定持有英鎊多頭頭寸，最終的結(jié)果幾乎必然是“英鎊走勢(shì)一波三折”。

就經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，今年以來(lái)英國(guó)經(jīng)濟(jì)顯然不太好，比如第三季度GDP增速僅為0.97%，創(chuàng)下9年以來(lái)的最低水平。最近公布的英國(guó)12月制造業(yè)PMI下滑至47.4%，創(chuàng)7年來(lái)最低水平；11月英國(guó)的零售銷售同比下滑1.0%，已連續(xù)四個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。還有，英國(guó)的通脹、薪資和就業(yè)等數(shù)據(jù)也不太理想。就英國(guó)而言，的確需要“短平快”地?cái)[脫歐盟，然后“釋出英國(guó)潛力”。

未來(lái)幾個(gè)月英鎊走勢(shì)主脈絡(luò)相當(dāng)明顯，這就是其與歐盟在脫歐具體條款上的進(jìn)展。如果相關(guān)消息順利些，英鎊即漲，反之下挫。

萬(wàn)一英國(guó)在談判中意外地相對(duì)順利，這種情況下英鎊應(yīng)有機(jī)會(huì)沖擊1.40美元甚至有可能更高，但也不至于過(guò)高，原因是：如果英國(guó)急著達(dá)成協(xié)議，那勢(shì)必會(huì)做出較大讓步，而如果讓步過(guò)大，會(huì)損及市場(chǎng)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的樂觀看法，這樣英鎊漲勢(shì)當(dāng)然就會(huì)受限了。