據(jù)全球知名的共同基金Vanguard披露，其在2019年3季度增持了多家中國科技公司。其中，增持倉位排名前五的公司除阿里巴巴、騰訊音樂等巨頭，還包括樂信等主打年輕群體的新消費平臺。樂信2019以來股價漲幅超70%，此次Vanguard買入金額亦超過1.3億元人民幣。

作為美國一流投資巨頭，Vanguard可謂是低調(diào)大佬的典范。Vanguard管理資產(chǎn)規(guī)模超5萬億美元，是高盛管理資產(chǎn)規(guī)模的3倍，也是俄羅斯2018年全年GDP的3倍多。

Vanguard以長期價值投資所著稱，巴菲特曾在致股東信中推薦它，并稱愿將90%的現(xiàn)金資產(chǎn)托付給它。因此，Vanguard的增持和減持動作是被密切關(guān)注的全球投資風(fēng)向標(biāo)。

▲Vanguard Q3中概股增持排行榜

巨頭布局中國年輕人市場

細(xì)看之下，本次Vanguard重點增持的中國公司背后都有一個共同點：它們都是中國音樂、直播、教育、電商等領(lǐng)域的頭部平臺，也都是主打年輕人消費市場的代表企業(yè)。

其中，騰訊音樂主打年輕人的音樂服務(wù)，旗下QQ音樂的00后用戶占比超47%；好未來是國內(nèi)K12教育的領(lǐng)頭羊，而樂信則是中國率先開展分期的電商平臺，其開創(chuàng)的分期電商模式在近年成為了廣受年輕人喜愛的新消費方式。

快速崛起的年輕人市場正在成為全球的重點關(guān)注對象。根據(jù)IBM與美國零售聯(lián)合會(NRF)共同發(fā)表的調(diào)研報告表明，到2020年，全球95后消費者總數(shù)將達(dá)到26億，成為全球經(jīng)濟的核心消費群體，他們將成為2020~2030這十年全球經(jīng)濟增長和消費關(guān)鍵的推動因素。

在中國，年輕人市場更是重中之重。目前中國90后、00后人口已經(jīng)達(dá)到3億，他們生長在中國經(jīng)濟騰飛的時代，是成長環(huán)境優(yōu)越的一代人，也是消費水平和消費欲望極高的一代年輕人。他們的受教育程度高，追求品質(zhì)和個性化消費，也更愿意花錢提升自己的技能和見識。

近年來移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，對于中國年輕一代互聯(lián)網(wǎng)“原著民”的消費則起到了如虎添翼的作用，讓他們能動動手指就能在手機上購買到大部分所需的服務(wù)和產(chǎn)品。因此，如何把握年輕人市場，已經(jīng)成為未來中國消費市場的關(guān)鍵機遇之一，也是可能會影響全球消費格局的關(guān)鍵因素。

▲樂信用戶增長圖

“新消費”成下一輪增長熱點

除年輕人市場以外，“新消費”領(lǐng)域也在近年獲得越來越多國際資本關(guān)注。拼多多與樂信均在Vanguard增持之列，而早在2019年年初，同為全球一流投資巨頭之一的富達(dá)資本就披露，其在2018年已經(jīng)增持包括上述兩家企業(yè)在內(nèi)的多家“新消費“公司。

這兩家公司的共同點在于，他們都是中國新消費領(lǐng)域平臺的代表。他們面向還未被消費平臺服務(wù)好的人群，通過新技術(shù)或者新模式，提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，深耕巨頭沒有覆蓋或深度滲透的細(xì)分市場。

其中，和傳統(tǒng)電商巨頭重點關(guān)注消費升級、推廣中高端品牌滿足中國中產(chǎn)消費需求不同，拼多多關(guān)注到中國比中產(chǎn)更加龐大的“五環(huán)外”群體，這部分群體對價格敏感，對高性價比產(chǎn)品有強勁需求。拼多多通過渠道下沉，滲透到中國的三四線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，抓住中國縣城消費者“強關(guān)系”的特征，以拼團的社交電商模式覆蓋了這部分市場。

樂信則通過分期電商平臺主攻中國正在迅速擴張的受教育年輕人群，從客群和支付方式上和其他電商平臺進行差異化競爭。中國年輕白領(lǐng)職業(yè)上升空間大，收入上漲勢頭強，但是他們正處于消費需求和當(dāng)前收入錯配程度極大的人生階段。

樂信是中國率先滿足這個細(xì)分需求的電商平臺，其將電商和金融結(jié)合在一起，利用分期這一金融工具解決年輕白領(lǐng)客群的錯配問題，釋放了他們的消費潛力。

在消費金融之外，今年以來，樂信也推出新消費平臺戰(zhàn)略，探索權(quán)益消費領(lǐng)域。旗下全新權(quán)益消費品牌“樂卡”，打造了觀影樂卡、美食樂卡、音樂樂卡、商旅樂卡等多個廣受年輕人喜愛的產(chǎn)品。截至3季度末，樂信的付費會員產(chǎn)品已經(jīng)服務(wù)近150萬人次。

作為全球第二大消費市場，中國的消費總額有望在今年或明年超過美國，躍居全球首位。在中國，即使是細(xì)分市場，也蘊藏著巨大的增長潛力，并可能孕育著未來的商業(yè)巨頭。

中金公司在2019年10月的一份研究報告指出，“新消費”將是“中國大消費板塊又一次轟轟烈烈的創(chuàng)新趨勢和不容錯過的成長機會”。

“領(lǐng)頭羊”的崛起

隨著中國年輕消費群體崛起，“新消費”市場擴張，相關(guān)行業(yè)頭部平臺的業(yè)績和市值也將跟隨風(fēng)口而水漲船高。

以既主打年輕人群體、又是典型“新消費”平臺的樂信為例，根據(jù)3季度財報，樂信的用戶基數(shù)大幅提升到6260萬，同比增長92.2％；其營收在3季度達(dá)32億元，同比增長72％。

年初至今，樂信股價漲幅超70%，美銀美林和日本野村證券等全球知名投行分別對樂信給出23.8美元和19.78美元的目標(biāo)價，較其當(dāng)前股價（美東時間12月17日）分別約有93%和60%的潛在漲幅。

拼多多和好未來的業(yè)績也在明顯上升。3季度，拼多多營收同比增長超122%，平均月活躍用戶數(shù)同比增長85%；同期，好未來營收同比增長35.3%，總學(xué)生人次從上年同期的約154.3萬人增長到約259萬人，同比增長68.4%。年初至今，好未來股價漲幅也超70%，與樂信相當(dāng)。

此外，包括騰訊音樂在內(nèi)的眾多中國細(xì)分市場“領(lǐng)頭羊”們也都在迅速壯大。騰訊音樂付費用戶在3季度達(dá)到3540萬，營收同比增長31%。

此次增持動作，也是Vanguard加碼中國市場的組合拳之一。近日，Vanguard宣布和螞蟻金服成立合資公司，進軍中國投資顧問行業(yè)。2019年9月，Vanguard宣布要在未來2年增持A股達(dá)217億元。文/子隆