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今年以來，一些上市公司股東深陷質(zhì)押、債務(wù)等危機(jī)而導(dǎo)致所持公司股權(quán)被司法拍賣。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至2019年12月27日，共有68家上市公司發(fā)布涉及“股權(quán)被司法拍賣”的公告，其中有數(shù)家公司因股權(quán)被司法拍賣導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。

云榮資本管理合伙人湯浩表示，一般而言，股權(quán)到了司法拍賣階段絕大多數(shù)是股東情況已經(jīng)惡化到無力還債的程度。這一類大股東所持股權(quán)拍賣往往會帶來公司實際控制權(quán)變化，至少會沖擊公司治理現(xiàn)狀，對原有的股權(quán)格局帶來重大變化。

逾五成為控股股東

據(jù)中國證券報記者梳理，股權(quán)被司法拍賣涉及的主體中，占比最高的為控股股東。68家公司中，控股股東所持公司股權(quán)被司法拍賣的有37家。

以*ST步森為例，其所涉及的公司股權(quán)拍賣就為控股股東所持股權(quán)。*ST步森于2019年3月22日披露了《關(guān)于控股股東所持股份將被司法拍賣的提示性公告》，公司控股股東安見科技所持公司2240萬股股票將公開拍賣，拍賣股份占安見科技所持公司股份的100%，占公司總股本的16%。

與*ST步森相同，金一文化控股股東碧空龍翔所持公司股份今年也被司法拍賣。金一文化曾于11月9日及11月23日分別公告碧空龍翔所持部分股票將被司法拍賣。其中，11月9日公告披露中涉及被拍賣的股份數(shù)量為4000萬股，占碧空龍翔所持股份數(shù)的26.78%，占公司總股本的4.79%；11月23日公告披露中涉及被拍賣的股份數(shù)量為1.09億股，占碧空龍翔所持股份數(shù)量的73.22%，占公司總股本的13.1%。碧空龍翔兩次累計被拍賣股份數(shù)量占其所持公司股份數(shù)量比例達(dá)到100%。

另外，實控人所持公司股權(quán)被司法拍賣的有6家，大股東所持公司股權(quán)被司法拍賣的也有6家。

以*ST盈方為例，其在今年共發(fā)布16條有關(guān)“股權(quán)被司法拍賣”的公告，其中，涉及實控人所持公告股票被拍賣的公告達(dá)9條。相關(guān)公告顯示，*ST盈方實控人陳志成所持公司股票先后被執(zhí)行司法拍賣67.13萬股和153.17萬股。

韶能股份則是大股東所持公司股權(quán)被司法拍賣。其于12月26日晚公告，福田區(qū)法院擬將公司第三大股東日昇公司持有公司股份7638萬股在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行公開拍賣，占日昇公司所持公司股份比例的91.72%，占公司總股本的7.07%。

不少公司股權(quán)拍賣出現(xiàn)流拍狀況，如華誼嘉信控股股東劉偉所持公司3476萬股股份于11月28日10時至11月29日10時止(延時除外)被公開拍賣，但該次拍賣以流拍收場。

湯浩表示，進(jìn)入大股東司法拍賣的上市公司，或多或少都遭遇了一定程度危機(jī)或者窘?jīng)r，可以說大多數(shù)都是問題公司，無非問題大小，這也是眾多大股東股權(quán)司法拍賣遭遇多次流拍的根本原因。

原因各異

梳理公告發(fā)現(xiàn)，今年以來各家公司股權(quán)被司法拍賣的原因各異，但主要涉及兩個原因：股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)和債務(wù)引起的司法訴訟。

*ST步森控股股東安見科技所持公司所有股票被司法拍賣，就是因股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)所致。

公告顯示，由于步森股份股價持續(xù)下跌，2018年6月控股股東安見科技向華寶信托質(zhì)押的2240萬股步森股份股票已全部觸及平倉線。因安見科技未能按照華寶信托的要求履行回購義務(wù)，華寶信托申請上海市楊浦區(qū)公證處出具《執(zhí)行證書》，并申請上海市第一中級人民法院強(qiáng)制執(zhí)行。最終，法院作出《執(zhí)行裁定書》，對安見科技所持的2240萬股公司股票進(jìn)行輪候凍結(jié)。

2019年1月3日，*ST步森公告，近日收到上海市第一中級人民法院就華寶信托與公司控股股東安見科技等關(guān)于公證債權(quán)文書執(zhí)行一案下發(fā)的《拍賣通知書》，將公開拍賣安見科技持有的2240萬股*ST步森股票。

*ST盈方控股股東及實控人所持公司股票被司法拍賣，則是債務(wù)引起的司法訴訟而導(dǎo)致所持公司股票被司法拍賣的例子。

相關(guān)公告顯示，公司控股股東盈方微電子及公司實控人陳志成曾與通凱建材因借款合同產(chǎn)生糾紛，后深圳中院對相關(guān)借款合同糾紛作出判決，判定盈方微電子向通凱建材償還貸款本金共計1.6億元及違約金，陳志成、自然人陳萬紅對盈方微電子的上述債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

*ST盈方7月30日公告稱，債權(quán)人通凱建材向深圳中院申請拍賣盈方微電子及陳志成所持*ST盈方部分股權(quán)，以清償被執(zhí)行人盈方微電子等所欠債務(wù)。深圳中院擬對盈方微電子持有的*ST盈方25萬股公司股票、對陳志成持有的*ST盈方153.17萬股公司股票進(jìn)行司法拍賣。

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影響不一

公司股權(quán)被司法拍賣給不少公司帶來諸多影響，公司控制權(quán)變更就是其中之一。年內(nèi)股權(quán)被執(zhí)行司法拍賣的公司中，就有不少公司控制權(quán)因此生變。

大連電瓷2月27日公告，公司控股股東意隆磁材因未能履行清償義務(wù)，所持公司9383萬股股票被司法拍賣，并由杭州銳奇以8.12億元競得。3月19日，大連電瓷發(fā)布公告表示，此前意隆磁材被司法拍賣的股份最終成交并完成過戶，銳奇技術(shù)直接持有公司9383萬股股票，占上市公司總股本的23.03%，上市公司控股股東由意隆磁材變更為銳奇技術(shù)，實控人由朱冠成及邱素珍變更為應(yīng)堅。

此外，也有公司股權(quán)被司法拍賣雖未引起公司實控人或控股股東變更，但也存在公司實控人或控股股東變更的潛在風(fēng)險。

以金龍機(jī)電為例，其相關(guān)公告顯示，公司控股股東金龍集團(tuán)所持公司股權(quán)被司法拍賣后雖未導(dǎo)致公司控股股東變更，但金龍集團(tuán)持有的公司股份處于司法凍結(jié)狀態(tài)的股票數(shù)量為1.66億股，占其所持公司股份總數(shù)的99.9996%，若金龍集團(tuán)持有的公司股份繼續(xù)被司法處置，則可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

司法拍賣還導(dǎo)致有些公司易主計劃生變，公司未來發(fā)展?fàn)顩r不明。

德威新材12月22日晚公告，公司控股股東德威投資持有的1.25億股公司股票將被蘇州中院拍賣，該部分股票占德威投資所持德威新材股份的35.74%，占德威新材股份總股本的12.43%，此次拍賣總金額為3.85億元。12月27日晚，德威新材公告稱，經(jīng)過司法拍賣過戶程序變動后，德威投資持有公司股份數(shù)量為2.27億股，占公司總股本22.59%。

雖然此次司法拍賣并未引起德威新材的控制權(quán)變更，但或使德威新材擬引入陜煤集團(tuán)作為控股股東的計劃生變。5月25日，德威新材控股股東德威投資、實控人周建明與陜煤集團(tuán)簽署框架協(xié)議，擬將德威投資持有的德威新材不少于2.5億股股份轉(zhuǎn)讓給陜煤集團(tuán)。轉(zhuǎn)讓完成后，陜煤集團(tuán)持有不低于25%的德威新材股權(quán)，成為新的控股股東，德威新材的實際控制人將變更為陜西省國資委。但德威投資此次所持股權(quán)被司法拍賣后，其所持公司股份已經(jīng)低于上述框架協(xié)議中擬轉(zhuǎn)讓股份的最低限，面臨上述計劃或不能實施的困境。

另外，公司股權(quán)被司法拍賣也使得不少公司股價下跌。科融環(huán)境控股股東徐州豐利所持公司5845萬股股票于9月26日被司法拍賣，股權(quán)拍賣當(dāng)天，公司股價下探至跌停線3.28元/股，最終報收3.32元/股，跌幅達(dá)8.79%。德威新材12月22日晚發(fā)布公司股權(quán)被司法拍賣公告后，12月23日公司股票跌停，報收3.52元/股，跌幅達(dá)9.97%。

但也有公司股權(quán)被司法拍賣后，股價連續(xù)漲停。南寧百貨12月4日晚公告，公司股東北部灣電子所持公司4.21%股份被揭陽市中院拍賣，并由公司第二大股東姚振華控制的南寧富天競得，由此，南寧富天持股比例將超過公司第一大股東南寧沛寧。公告一出，南寧百貨股價在12月5日-12月18日的10個交易日內(nèi)，收獲9個漲停。

針對股權(quán)拍賣對不同上市公司股價帶來不同影響這一現(xiàn)象，某上市公司董秘告訴中國證券報記者：“控股股東對上市公司影響很大，控股股東股份被拍賣，就是給其控股的上市公司增加變數(shù)，同時也使公司未來發(fā)展前景充滿想象空間。如果不涉及控股權(quán)，實際上就是給上市公司丟了一個雷，影響更多的是負(fù)面的，于是跌停；但是如果涉及控股權(quán)，似乎給投資者帶來了新的希望，所以漲停也不意外。”