華鑫證券：需防范隨時會出現(xiàn)調(diào)整

2020年第一次降準，釋放資金規(guī)模約為8000億元，雖然對國內(nèi)股市直接影響有限，但由于近一階段A股市場轉(zhuǎn)暖，有助于提升投資者風險偏好整體提升，此外特朗普表示，美方1月15日會在美國白宮簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，稍后會到北京開始第二階段貿(mào)易協(xié)議的談判。整體而言受周末多重利好影響，我們認為指數(shù)仍有望繼續(xù)沖高，不過技術(shù)角度，目前三大指數(shù)60-90-120分鐘，以及日線出現(xiàn)多個周期的背離信號，所以還需要重點觀察本周最后兩個交易日的上漲動能情況，也要防范隨時會出現(xiàn)的回落調(diào)整。

粵開策略：滬指將邁向3300點區(qū)域

繼續(xù)看好滬指邁向3300點區(qū)域。從行情的催化角度看，利好因素較多，主要集中在基本面和政策方面：2019年12月27日全國股轉(zhuǎn)公司所制定的第一批業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布實施，標志著新三板全面深化改革正式落地實施；2019年12月28日央行公告稱為深化利率市場化改革，進一步推動LPR運用，推進存量浮動利率貸款定價基準由基準利率轉(zhuǎn)換為LPR，根據(jù)我們宏觀團隊觀點，降低實體融資成本多步齊進，現(xiàn)金理財?shù)谋O(jiān)管（降低負債壓力）和存量貸款的轉(zhuǎn)換都是配套舉措，但這些需要時間來發(fā)揮作用，短期內(nèi)貨幣寬松的意義仍然存在；同日《證券法》修訂草案四審?fù)ㄟ^，2020年3月正式施行。

建投量化：A股攻勢有望延續(xù)至2月

展望2020年市場預(yù)計走勢N字形，春季攻勢有望延續(xù)至2月中旬，指數(shù)也將繼續(xù)刷新2019年年末高點?；久嫔希I(yè)利潤終現(xiàn)顯著拐點向上。伴隨宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的陸續(xù)披露，基欽周期經(jīng)濟見底回升的跡象也愈發(fā)顯著，此前披露的2019年11月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)延續(xù)了此前月中披露數(shù)據(jù)的良好趨勢，11月單月同比5.4%較上月同比-9.9%顯著回升，帶動A股周期行業(yè)尤其是有色板塊持續(xù)上行。海外方面，美元指數(shù)開始進入到中期下行通道的過程及近期全球商品價格的階段反彈，是支撐A股周期行業(yè)表現(xiàn)的重要外力。預(yù)計在內(nèi)外合力之下，國內(nèi)周期行業(yè)仍將延續(xù)靚麗表現(xiàn)，市場風格短期偏好也將繼續(xù)保持強勢。

天風策略：一季度指數(shù)將再上臺階

當前決定經(jīng)濟預(yù)期的變量主要包括兩個方面：內(nèi)生動力，比如制造業(yè)投資，背后取決于貿(mào)易摩擦不確定性對企業(yè)家信心的影響；外生動力，比如基建和地產(chǎn)投資，背后取決于逆周期調(diào)節(jié)政策的力度。而一季度剛好是二者都出現(xiàn)改善的重要窗口期，一方面，貿(mào)易摩擦進入一期協(xié)議的階段性緩和期，另一方面，降準配合萬億專項債的逆周期調(diào)節(jié)政策開始發(fā)力。因此，一季度指數(shù)再上臺階的可能性較大，春季躁動已經(jīng)逐步展開。

廣發(fā)策略：關(guān)注低估值順周期板塊

價值重鳴進行時，繼續(xù)建議關(guān)注低估值順周期（高分紅尤佳）板塊。從近期的風險資產(chǎn)表現(xiàn)看，全球市場正在印證我們的“冬日暖煦，價值重鳴”觀點——“風險偏好溫和擴張迎來類似年初的全球risk-on行情，但是主要驅(qū)動力量不同使得在初始的風險偏好抬升之后配置重點有別，本輪更應(yīng)關(guān)注的是分子端正在出現(xiàn)的積極變化。”我們繼續(xù)推薦商貿(mào)環(huán)境改善加持主動補庫存周期開啟，以及順逆周期品種差異收斂的深度價值機會。行業(yè)配置：歷史經(jīng)驗率先開啟主動補庫的行業(yè)在該階段獲得超額收益的概率較高（工業(yè)金屬/橡膠）；順周期低估值房地產(chǎn)；對美出口高且?guī)齑嫣幱诘撞康闹圃鞓I(yè)修復(fù)契機（電機、家電）。