中東緊張局勢升級、單周解禁規(guī)模擴大、“股王”隕落引起核心資產(chǎn)松動預(yù)期給下周的A股市場帶來一絲寒意。

業(yè)內(nèi)人士指出，下周市場波動加大的概率直線上升，但在成交明顯放量、增量資金持續(xù)攀升、熱點板塊此起彼伏等牛市特征護持下，市場整體無虞。不過，投資者仍宜系好安全帶，增配避險資產(chǎn)，黃金股、原油股或迎來階段性機會！

三大重磅利空來襲

一 中東緊張局勢升級

地緣政治的一舉一動，都將在資本市場引起大波瀾。

中東緊張局勢進(jìn)一步升級。據(jù)新華社消息，3日，美國對伊拉克首都巴格達(dá)國際機場發(fā)起火箭彈襲擊，造成伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊下屬“圣城旅”指揮官卡西姆·蘇萊曼尼等至少8人死亡。襲擊發(fā)生后，美國駐伊拉克使館宣布閉館，并敦促所有美國公民立即離開伊拉克。

多國當(dāng)天發(fā)表聲明，敦促各方保持冷靜克制，避免緊張局勢進(jìn)一步升級。

4日晚，伊拉克首都巴格達(dá)市中心“綠區(qū)”等地和巴格達(dá)以北一個駐有美軍的基地遭到炮彈襲擊，但未造成人員傷亡。

地緣政治對于風(fēng)險資產(chǎn)將形成壓制，因場內(nèi)部分資金或轉(zhuǎn)向防御，而同時能源類、避險類資產(chǎn)則大受追捧。

1月3日，美股三大指數(shù)全線大幅低開，截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌0.81%，報28634.88點；標(biāo)普500指數(shù)跌0.71%，報3234.85點；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.79%，報9020.77點。

數(shù)據(jù)來源：wind

同日，NYMEX原油最高上探至64.09美元/桶，全日上漲3.04%，報63.04美元/桶，周漲幅達(dá)2.14%，連漲五周。COMEX黃金期貨漲1.77%，報1555.2美元/盎司，創(chuàng)2019年9月4日以來新高，周漲幅為2.44%，已連漲四周。

數(shù)據(jù)來源：wind

二 未來三周解禁市值幾乎成倍攀升

Wind數(shù)據(jù)顯示，下周(1月6日-1月10日)共有45家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁量84.92億股，按1月3日收盤價計算，解禁市值為947.45億元，較本周解禁市值546.05億元上升73.51%。

從解禁市值來看，1月6日26家公司解禁市值合計514.44億元，占下周解禁規(guī)模的54.30%。

從個股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：江蘇國信(23.58億股)、招商南油(17.67億股)、盈峰環(huán)境(8.58億股)。

此外，未來三周解禁規(guī)模幾乎將成倍上升。

2020年1月解禁市值情況 數(shù)據(jù)來源：wind 單位:萬元

三 “股王”茅臺跌倒

1月3日，業(yè)績增速下滑的貴州茅臺單日下跌4.55%，創(chuàng)下了2019年9月11日以來單日最大跌幅，報1078.56元，不僅跌破1100元關(guān)口，更跌破了半年線。其A股市值（含限售股）報13548.85億元，相對2019年年底，跌去1311.97億元。

國海證券分析師表示，2019年白酒板塊累計漲幅較大，但是行業(yè)增速趕不上股價上漲，現(xiàn)階段白酒板塊處于高位震蕩調(diào)整周期。

股王“跌倒”或?qū)χ笖?shù)形成一定拖累。貴州茅臺的A股市值（含限售股）位居前列，僅次于工商銀行，在指數(shù)中的權(quán)重不可低估。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，貴州茅臺在上證指數(shù)中的權(quán)重為4.29%，僅次于工商銀行的4.57%。

牛市特征穩(wěn)固 無懼利空

2019年滬綜指上漲22.3%、深成指上漲44.08%，指數(shù)漲幅已經(jīng)超過了國際上技術(shù)性牛市的20%漲幅區(qū)間。雖然短期利空來襲，但當(dāng)下A股牛市特征穩(wěn)固，有望走出獨立行情。

特征1：量在價先 A股成交顯著放量

“量在價先”是股市的經(jīng)典格言之一，股價上漲時若無成交量的配合，那就是無本之木、無源之水。而當(dāng)前，量價配合已漸入佳境。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1月2日A股成交額已攀上7000億大關(guān)，高達(dá)7512.65億元；是2019年1月2日2261.3億元的3.3倍，是2018年1月2日4452.03億元的1.69倍。

數(shù)據(jù)來源：wind

從年度角度看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年全年成交額高達(dá)126.88萬億元，創(chuàng)2016年以來新高。2019年A股日均成交5141億元，而2020年1月2日的單日成交額尚在此之上。

數(shù)據(jù)來源：wind

特征2：增量資金入場 規(guī)模再上新臺階

存量博弈的市場往往對階段性的利空消息極為敏感，而目前北向資金、杠桿資金等增量資金持續(xù)入場，將增加市場對利空的“免疫能力”！

2012年首個交易日，北向資金累計凈流入破萬億元，截至1月3日，累計凈買入額高達(dá)10069.85億元。

從周度看，自2019年10月11日當(dāng)周以來，北向資金已連續(xù)13周持續(xù)凈流入A股市場。

數(shù)據(jù)來源：wind

融資融券方面，截至1月2日，兩融余額報10250.75億元，創(chuàng)2018年2月9日以來新高。1月2日，融資凈買入額前三名依次是貴州茅臺、長信科技和寧德時代，凈買入金額分別達(dá)11.01億元，2.95億元和1.52億元。

特征3：權(quán)重搭臺 熱點唱戲

2019年深強于滬的格局十分明顯，形成了權(quán)重搭臺、熱點唱戲的雙輪驅(qū)動樂觀局面，電子煙、5G、半導(dǎo)體等熱點此起彼伏，短期大漲個股數(shù)量大增，市場人氣高漲。

數(shù)據(jù)來源：wind

2020年年初，市場延續(xù)這一勢頭，市場人氣短期內(nèi)不會消散。情緒方面對利空的消化也處于樂觀態(tài)勢中。

“網(wǎng)紅直播等概念股連續(xù)暴漲，券商、水泥等趨勢主線繼續(xù)爆量上行。個股普漲量能溫和放大，引力傳媒11天10板、欣龍控股8連板等連續(xù)爆拉的個股，給市場打造為數(shù)不少的漲幅標(biāo)桿。”東吳證券研報指出，春節(jié)前市場仍有望維持震蕩上攻態(tài)勢，“春躁”行情仍是進(jìn)行時。

此外，從估值角度看，A股市場當(dāng)前的估值水平并不高，依然具有安全邊際。

國金證券策略團隊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前A股主要指數(shù)PE仍處于歷史中位數(shù)附近，除上證50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指和深證成指略高于歷史中位數(shù)外，中證500指數(shù)、中小板指數(shù)和滬深300指數(shù)的估值依然低于歷史中位數(shù)。

當(dāng)然，沒有只漲不跌的市場。分析人士指出，在利空攪動以及1月份上市公司業(yè)績爆雷概率大增的背景下，短期內(nèi)市場波動將加大，建議投資者下周“系好安全帶”，增配避險資產(chǎn)，原油板塊、貴金屬板塊或迎來一波上漲。

中國證券報 王朱瑩

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)