每經(jīng)記者 聶 虹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《2018年度基金個人投資者投資情況調(diào)查問卷分析報告》。該調(diào)查問卷于2019年二季度由中基協(xié)聯(lián)合各基金管理公司和獨立基金銷售機構(gòu)會員向基金個人投資者發(fā)放，有效樣本數(shù)量為36326份。該調(diào)查充分展示了基金個人投資者的用戶畫像、資產(chǎn)配置、基金投資等方面的信息。

基金個人投資者在挑選基金時看重哪些方面？平常如何作出投資決策？持有單只基金的平均時長有多長?對投顧服務(wù)怎么看？

《每日經(jīng)濟新聞》記者挑選了其中部分重要內(nèi)容與大家分享。

市場以中小投資者為主

參與基金投資的個人投資者主要是哪一類群體？投資習(xí)慣和風(fēng)險偏好又是怎樣的呢？

問卷調(diào)查結(jié)果顯示，同2017年相似，2018年基金個人投資者仍然以45歲以下（78.4%）、本科以上學(xué)歷（59.4%），稅后年收入在15萬元以下的中小投資者（85.2%）為主，性別結(jié)構(gòu)上沒有明顯的差異。但值得注意的是，在接受金融教育狀況方面，39.7%的基金個人投資者表示在學(xué)校中接受過與金融相關(guān)的教育，31.9%的基金個人投資者表示通過自學(xué)金融教材和書籍的方式獲得金融知識，這兩個比例在2017年僅為35.8%和25.2%。

在金融投資經(jīng)驗方面，超過六成投資者有3年以上投資經(jīng)驗。其中，投資時間在3～5年和5年以上的投資者占比分別達到26.9%和35.1%。同時，在投資體量上，金融資產(chǎn)規(guī)模位于10萬～50萬元的基金個人投資者居多，而有80.0%的投資者金融資產(chǎn)規(guī)模低于50萬元。調(diào)查顯示，超六成投資者投資金額占家庭年收入低于30%。

整體來看，在存款、銀行理財產(chǎn)品、公募基金、股票、專戶或集合理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等具體的金融產(chǎn)品選擇上，57.0%的投資者投資了2～3（含）類金融產(chǎn)品，32.6%的投資者投資了3（不含）類以上金融產(chǎn)品。而在諸多金融產(chǎn)品中，關(guān)注程度最高的產(chǎn)品為銀行存款，31.2%的基金個人投資者將最大比例的金融資產(chǎn)投資于銀行存款；銀行理財產(chǎn)品次之，22.3%的基金個人投資者最大的投資比例是銀行理財產(chǎn)品；然后是貨幣市場基金，19.7%的基金投資者主要投資貨幣市場基金。相比于2017年，這三類產(chǎn)品的整體受關(guān)注度有所下降，而非貨幣公募基金、股票等風(fēng)險較高產(chǎn)品關(guān)注程度提高。

選擇產(chǎn)品時最關(guān)注兩點

參與基金投資這么多年，相信不少人也和記者一樣好奇：投資者買基金時最看重哪些因素？又是如何下決定要買這只基金的？

記者發(fā)現(xiàn)，在選擇投資產(chǎn)品時，收益率、風(fēng)險偏好仍是投資者關(guān)注的核心點。

從調(diào)查來看，2018年投資者看重收益率和投資風(fēng)險的占比均有所提升，而對買賣便利度的看重卻大幅下降。另外，在費率方面，93.7%的基金個人投資者表示，在資產(chǎn)配置時會關(guān)注與投資相關(guān)的費用。其中，59.3%的基金個人投資者認為目前基金費率偏高，57.2%的投資者偏好浮動費率。

具體來看，34.8%的基金個人投資者會在大盤下跌時購買基金，同時基金業(yè)績、公司名氣和公司規(guī)模是前三大受關(guān)注的部分。

數(shù)據(jù)顯示，在購買基金時，最受看重的仍然是基金業(yè)績，但相比2017年的77.1%，2018年購買基金時最關(guān)注基金業(yè)績的投資者占比已下降17.5%至59.6%。其次，基金公司的知名度、公司規(guī)模、基金公司是否有外資股東的背景也是關(guān)注度靠前的因素，且較2017年均有上升。與此同時，基金管理公司聲譽也很重要，64.8%的投資者表示會回避近期有負面新聞的基金公司。

那么，基金個人投資者又是如何作出投資決策的呢？

數(shù)據(jù)顯示，大部分投資者（61.0%）選擇自己分析決定，根據(jù)網(wǎng)上和媒體的投資專家推介的占17.2%、朋友推介或跟著朋友投資的則占13.5%。此外，接受專業(yè)投資顧問輔導(dǎo)的比例相比2017年有所提升，由5.1%提升至6.3%。

記者還注意到，此次調(diào)研還針對“基金個人投資是否需要投資顧問提供必要的資產(chǎn)配置服務(wù)”進行提問，數(shù)據(jù)顯示，21.7%的個人投資者表示需要投資顧問，而58.8%的個人投資者表示投資顧問只需提供投資建議即可。

七成投資者未能有效止損

理財投資要與自身風(fēng)險偏好相匹配，這一點越來越為投資者所重視，93.8%的投資者表示在投資時會考慮到這一點。從投資目的和風(fēng)險偏好來看，基金投資者投資風(fēng)格相對穩(wěn)健，在追求比銀行存款更高收益的同時，重視通過基金進行教育儲蓄和養(yǎng)老儲備。從具體的預(yù)期收益率看，受訪時將預(yù)期年收益率定于5%～10%和10%～30%的投資者分別占41.9%。

市場有波動，有上漲自然也有下跌。報告顯示，2018年，78.7%的投資者出現(xiàn)焦慮的最低虧損比率低于50%，比2017年的81.1%略有下降。其中，36.5%的基金個人投資者在虧損比例達到10%～30%時會有明顯的焦慮，而32.8%的基金個人投資者在虧損比例達到30%～50%時會出現(xiàn)明顯的焦慮。

如果遭遇虧損是否能及時有效止損呢？數(shù)據(jù)顯示，70.3%的基金個人投資者未能有效止損。其中，40.5%的基金個人投資者未設(shè)立止損，29.8%的基金個人投資者雖然設(shè)立止損，但未嚴格執(zhí)行。僅有29.7%的基金個人投資者既設(shè)立了止損標準，又能嚴格按照止損標準執(zhí)行。相比2017年，未能及時有效止損的投資者占比有所增加。報告還顯示，相比之下，偏好高風(fēng)險高收益的基金投資者更加注重止損的設(shè)立和執(zhí)行。

實際上，未能有效止損固然與是否設(shè)置止損線以及是否嚴格執(zhí)行有關(guān)，但可能也和購買基金后的態(tài)度有關(guān)。報告顯示，購買基金后，偶爾查詢賬戶盈虧或者一般不查看賬戶盈虧的投資者占比高達84.2%，相較2017年的的82.3%和2016年的76.4%，投資者購買基金后的查看頻率明顯下降。

會買是徒弟，會賣是師傅。北京某基金業(yè)內(nèi)人士表示，購買基金后不能不管不問，即便對于專業(yè)投資者而言，其實也是買的建議比較好做，賣的建議比較難做，結(jié)合宏觀和一些策略，投資者能選到一些不錯的基金標的。但如果沒有足夠的專業(yè)知識和足夠的精力去打理，往往會錯失賣出機會。這種情況下，F(xiàn)OF之類的產(chǎn)品會是不錯的選擇。

此外，投資者持有單只基金的平均時長也引起了記者的注意。數(shù)據(jù)顯示，16%的投資者平均持有單只基金的時間少于半年，持有時長在半年到1年間的投資者占比為31.9%，1～3年的投資者占比最高為32.5%，3年以上的投資者占比在19.6%。雖然較2017年整體持有期限已有上升，但平均持有單只基金的時間在1年以下的投資者占比仍占近半數(shù)。