每經(jīng)記者 王 琳    每經(jīng)編輯 張海妮 湯 輝    

在2017年IPO過(guò)會(huì)被否之后，山西壺化集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)壺化集團(tuán)）如今卷土重來(lái)。2019年12月20日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了壺化集團(tuán)更新后的招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿（以下簡(jiǎn)稱(chēng)招股書(shū)（2019））。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相較2017年過(guò)會(huì)時(shí)被質(zhì)疑的盈利可持續(xù)性等問(wèn)題，如今壺化集團(tuán)的業(yè)績(jī)?cè)趫?bào)告期內(nèi)已有所改善。但是，壺化集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)第一大客戶(hù)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)、境外銷(xiāo)售數(shù)據(jù)、2016年現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)等均存在“打架”現(xiàn)象。

此外，與2017年相比，壺化集團(tuán)仍然存在較多的關(guān)聯(lián)交易，甚至多家持股公司位列壺化集團(tuán)的前五大客戶(hù)之列。

大客戶(hù)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)“打架”

招股書(shū)（2019）披露，忻州同德民爆器材經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)忻州同德）為壺化集團(tuán)2016年、2018年和2019年上半年的第一大客戶(hù)，同時(shí)為2017年的第三大客戶(hù)。

不過(guò)，招股書(shū)申報(bào)稿沒(méi)有披露的是，忻州同德曾經(jīng)是壺化集團(tuán)的參股公司。同德化工（002360，SZ）公告顯示，忻州同德此前為同德化工持股60%的控股子公司，而壺化集團(tuán)持有忻州同德2%的股份。2017年4月，同德化工收購(gòu)包括壺化集團(tuán)等交易對(duì)象持有的忻州同德剩余40%的股份，從而使得忻州同德成為同德化工的全資子公司。

壺化集團(tuán)在招股書(shū)（2019）中將同德化工列為公司曾經(jīng)的關(guān)聯(lián)方，理由是：在2014年12月20日至2019年9月6日曾擔(dān)任壺化集團(tuán)獨(dú)立董事的王軍，自2019年4月起同時(shí)擔(dān)任同德化工的獨(dú)立董事。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，招股書(shū)（2019）顯示，2016年、2017年和2018年，壺化集團(tuán)對(duì)忻州同德的銷(xiāo)售金額分別為3226.74萬(wàn)元、3572.60萬(wàn)元和4312.79萬(wàn)元。但是，同德化工2016年~2018年年報(bào)則顯示，在上述對(duì)應(yīng)期間，同德化工對(duì)壺化集團(tuán)的采購(gòu)金額分別為2609.50萬(wàn)元、2874.93萬(wàn)元和3055.97萬(wàn)元，分別僅為上述壺化集團(tuán)招股書(shū)申報(bào)稿中披露數(shù)據(jù)的80.87%、80.47%和70.86%。

對(duì)于上述數(shù)據(jù)差異，記者多次致電壺化集團(tuán)并發(fā)去采訪(fǎng)函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

境外銷(xiāo)售數(shù)據(jù)“打架”

壺化集團(tuán)是一家同時(shí)在境內(nèi)外銷(xiāo)售產(chǎn)品的公司?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，壺化集團(tuán)招股書(shū)申報(bào)稿中披露的境外銷(xiāo)售數(shù)據(jù)也多處存在矛盾。

招股書(shū)（2019）顯示，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，壺化集團(tuán)境外銷(xiāo)售收入分別為1375.47萬(wàn)元、1635.97萬(wàn)元、1541.75萬(wàn)元和1131.83萬(wàn)元，分別占比3.91%、3.81%、3.46%和5.42%。其主要的境外客戶(hù)包括緬甸福利礦業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)緬甸福利）、公明山良品化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)公明山良品）、緬甸紅三角民爆物資專(zhuān)營(yíng)公司等。

不過(guò)，按照招股書(shū)（2019），壺化集團(tuán)在2018年對(duì)公明山良品的銷(xiāo)售收入為1562.07萬(wàn)元，公明山良品位列壺化集團(tuán)第五大客戶(hù)，而在不考慮對(duì)其他境外客戶(hù)銷(xiāo)售的情況下，這一數(shù)據(jù)也高于前述壺化集團(tuán)2018年境外銷(xiāo)售收入1541.75萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)顯示，壺化集團(tuán)在2017年對(duì)公明山良品的銷(xiāo)售收入為1581.24萬(wàn)元，而2017年的招股書(shū)申報(bào)稿顯示，壺化集團(tuán)在2017年上半年就已對(duì)緬甸福利產(chǎn)生銷(xiāo)售收入344.23萬(wàn)元，也就是說(shuō)，壺化集團(tuán)在2017年的境外銷(xiāo)售收入至少達(dá)到1925.47萬(wàn)元，這一數(shù)據(jù)較前述招股書(shū)（2019）披露的數(shù)據(jù)1635.97萬(wàn)元高出17.70%。

事實(shí)上，壺化集團(tuán)2017年的招股書(shū)申報(bào)稿曾披露，報(bào)告期內(nèi)，公司的出口業(yè)務(wù)存在對(duì)方實(shí)際支付金額與公司報(bào)關(guān)金額不一致的情形。2015年，壺化集團(tuán)還被太原海關(guān)出具《中華人民共和國(guó)太原海關(guān)關(guān)于山西壺化集團(tuán)股份有限公司出口民爆物品相關(guān)事宜的復(fù)函》，認(rèn)為壺化集團(tuán)自2013年6月至2015年1月期間對(duì)緬甸的出口業(yè)務(wù)存在報(bào)關(guān)價(jià)格與實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格不符的行為。而壺化集團(tuán)在2017年的招股書(shū)申報(bào)稿中對(duì)此給出的解釋則是由于與境外客戶(hù)合作模式處于探索階段、在出口貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)不足及公司業(yè)務(wù)人員疏漏等多方面原因造成的。

此外，由于銷(xiāo)售的易燃易爆、高度危險(xiǎn)的民爆物品，證監(jiān)會(huì)在2017年9月第一次IPO的反饋意見(jiàn)中曾要求壺化集團(tuán)披露境外業(yè)務(wù)主要經(jīng)銷(xiāo)商的最終用戶(hù)及其用途，不過(guò)，壺化集團(tuán)在2017年的招股書(shū)申報(bào)稿中表示，境外經(jīng)銷(xiāo)商拒絕提供最終客戶(hù)清單。對(duì)于反饋意見(jiàn)詢(xún)問(wèn)的境外客戶(hù)的成立時(shí)間、注冊(cè)資本、實(shí)控人或控股股東等信息，壺化集團(tuán)在其多份招股書(shū)申報(bào)稿中從未予以披露。

多家參股公司位列前五大客戶(hù)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，壺化集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)的前五大客戶(hù)中有多家參股公司。

首先是晉城市太行民爆器材有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)太行民爆）。根據(jù)招股書(shū)申報(bào)稿，2015年下半年，壺化集團(tuán)參股并持有太行民爆34.18%的股份，成為太行民爆的第一大股東；2018年9月，壺化集團(tuán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓了太行民爆15%的股份，持股比例降至19.18%。

招股書(shū)（2019）顯示，太行民爆在報(bào)告期內(nèi)一直位列壺化集團(tuán)的第二大客戶(hù)，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，壺化集團(tuán)對(duì)太行民爆的銷(xiāo)售收入分別為2278.32萬(wàn)元、4059.26萬(wàn)元、4226.74萬(wàn)元和1565.46萬(wàn)元，營(yíng)收占比分別為6.42%、9.31%、9.24%和7.24%。

2017年闖關(guān)時(shí)，壺化集團(tuán)以沒(méi)有形成絕對(duì)控制為由，將太行民爆視作自己的參股公司。對(duì)此，當(dāng)時(shí)發(fā)審委質(zhì)疑壺化集團(tuán)將太行民爆列為參股公司的依據(jù)是否充分、合理。

“如果論述為不控制的話(huà)，那太行民爆則只是發(fā)行人的聯(lián)營(yíng)企業(yè)，不用對(duì)其銷(xiāo)售收入進(jìn)行并表抵消。”一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

此外，壺化集團(tuán)還通過(guò)直接和間接方式總共持有大同市同聯(lián)民用爆破器材專(zhuān)營(yíng)有限公司15.80%的股份、臨汾駿鎧民爆器材有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)臨汾駿鎧）20%的股份、山西北化關(guān)鋁河?xùn)|民爆器材有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北化關(guān)鋁）5%的股份，以及湯陰縣昊安化工科技有限公司5.1094%的股份（2017年11月已轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

招股書(shū)申報(bào)稿顯示，上述5家參股公司均為流通企業(yè)，且均是壺化集團(tuán)的關(guān)聯(lián)客戶(hù)，其中，臨汾駿鎧和北化關(guān)鋁在2016年還分列壺化集團(tuán)的第三、第四大客戶(hù)。

值得一提的是，在2017年10月證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決壺化集團(tuán)的第一次上市首發(fā)申請(qǐng)時(shí)，發(fā)審委給的第一條理由就是“發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)呈下滑趨勢(shì)”。

具體來(lái)看，壺化集團(tuán)2015年、2016年的營(yíng)業(yè)收入分別同比下滑25.53%和7.79%，且下滑大幅高于全國(guó)平均水平；而2017年上半年，壺化集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所上升，但不及同行業(yè)公司，發(fā)審委因此質(zhì)疑壺化集團(tuán)的持續(xù)盈利能力。

而從關(guān)聯(lián)交易的總體情況來(lái)看，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，壺化集團(tuán)存在對(duì)關(guān)聯(lián)方的銷(xiāo)售收入分別占公司整體營(yíng)收的18.78%、17.98%、16.31%和11.92%。

2016年度現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)“打架”

根據(jù)招股書(shū)（2019更新），合并現(xiàn)金流量表中，壺化集團(tuán)2016年銷(xiāo)售商品及提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)、購(gòu)買(mǎi)商品及接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)，分別為3.56億元、3.65億元、4356.05萬(wàn)元、7088.57萬(wàn)元和2.62億元；然而，壺化集團(tuán)2017年IPO時(shí)的招股書(shū)申報(bào)稿（更新）顯示，上述對(duì)應(yīng)科目的數(shù)據(jù)分別為3.80億元、3.89億元、7428.96萬(wàn)元、6410.64萬(wàn)元和2.86億元。

除諸多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在“打架”現(xiàn)象外，壺化集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)還在稅收、安全等方面存在過(guò)多次違規(guī)的情況。

例如，長(zhǎng)治縣盛安民爆器材經(jīng)銷(xiāo)有限公司曾在報(bào)告期內(nèi)逃稅3.24萬(wàn)元，被稅務(wù)局處以罰款2000元；壺化集團(tuán)的全資子公司山西壺化集團(tuán)爆破有限公司還因在2016年9月虛開(kāi)兩份增值稅發(fā)票而被查處。

此外，2016年10月26日，因壺化爆破太焦鐵路神農(nóng)隧道項(xiàng)目火工品的運(yùn)輸車(chē)輛與運(yùn)輸證所開(kāi)具的車(chē)輛不符，違反《民用爆炸物品安全管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定，壺化爆破被處以行政罰款5萬(wàn)元。