以提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)著稱的火鍋巨頭海底撈，常常被網(wǎng)民各種調(diào)侃——“什么也難不倒海底撈”。但海底撈近日的一則招聘信息，確確實(shí)實(shí)把網(wǎng)民搞迷糊了：難道以后吃火鍋，還能享受到炒股服務(wù)嗎？顯然，這只是網(wǎng)民的誤解。 近日，一則招聘信息顯示，海底撈集團(tuán)旗下的量化投資平臺(tái)——海悅量化投資發(fā)布招聘啟事，欲在市場(chǎng)上廣招投資人才，以打造國(guó)內(nèi)一流的量化投資平臺(tái)。 從過(guò)往案例看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)跨界玩金融，不見(jiàn)得能玩得好，此事需要嚴(yán)肅看待。 券商中國(guó)記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，與大部分公司的“跨界”進(jìn)軍金融圈發(fā)生在公司輝煌時(shí)刻一樣，海底撈上述投資公司成立時(shí)恰逢海底撈股價(jià)連漲六個(gè)月，市值首次突破1600億港幣。此前，A股的上市公司三泰控股、樂(lè)視網(wǎng)、順網(wǎng)科技分別取得自提柜、互聯(lián)網(wǎng)電視、網(wǎng)吧市場(chǎng)份額第一名后，都在關(guān)鍵時(shí)刻分別進(jìn)入保險(xiǎn)、基金、證券行業(yè)，卻慘遭挫折。 值得一提的是，部分A股上市公司在跨界金融之后還能“迷途知返”，聚焦主業(yè)從而重獲資金追捧。今年從金融業(yè)淡出的順網(wǎng)科技股價(jià)在過(guò)去六個(gè)月內(nèi)大幅反彈，股價(jià)漲幅100%。在服裝上市公司集體陷入金融業(yè)不能自拔之際，服裝龍頭雅戈?duì)柸ツ瓿跣贾鸩匠冯x金融副業(yè)，一年漲幅30%，大幅跑贏服裝同業(yè)。 輝煌時(shí)刻跨界玩金融 A股互聯(lián)網(wǎng)公司同花順去年3月成立量化投資平臺(tái)后，又一家中國(guó)上市公司宣布進(jìn)入這一領(lǐng)域，但與同花順稍微和金融市場(chǎng)沾點(diǎn)邊不同，這家上市公司是做火鍋的海底撈。近日在網(wǎng)上廣為傳播的一則招聘信息顯示，海底撈集團(tuán)旗下的量化投資平臺(tái)——海悅量化投資（北京海悅量化科技有限責(zé)任公司）欲在市場(chǎng)上廣招投資人才，以打造國(guó)內(nèi)一流的量化投資平臺(tái)。? 天眼查信息顯示，通過(guò)持股穿透可以發(fā)現(xiàn)，海悅量化的最終受益人為張勇，即海底撈的創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)。 上述招聘啟事顯示，海悅量化當(dāng)前聚集了一批量化投資領(lǐng)域內(nèi)的專家和精英，團(tuán)隊(duì)成員均畢業(yè)于海內(nèi)外知名院校，具備國(guó)際知名公募、私募、券商、期貨、保險(xiǎn)資管的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，是一群有理想、有抱負(fù)、有豐富實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的“寬客”。 據(jù)了解，量化投資是指通過(guò)數(shù)量化方式及計(jì)算機(jī)程序化發(fā)出買(mǎi)賣(mài)指令，以獲取穩(wěn)定收益為目的的交易方式。量化投資區(qū)別于定型投資的鮮明特征就是模型，在海外的發(fā)展已有30多年的歷史，其投資業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)規(guī)模和份額不斷擴(kuò)大、得到了越來(lái)越多投資者認(rèn)可。 值得一提，就像許多A股上市公司跨界，大都發(fā)生在某個(gè)關(guān)鍵性的“輝煌時(shí)刻”，海底撈也一樣。海底撈的量化投資平臺(tái)海悅量化投資，成立于2019年5月，彼時(shí)海底撈正經(jīng)歷自2018年11月以來(lái)的連續(xù)六個(gè)月的上漲，該公司當(dāng)時(shí)已成為公募基金經(jīng)理眼中最佳投資標(biāo)的之一，基金經(jīng)理將其視為了“核心資產(chǎn)”，到了2019年5月，海底撈的市值首次突破1600億港幣，5月9日，這家具有跨界基因的投資公司注冊(cè)成立。 從2019年四五月份開(kāi)始，券商、基金對(duì)海底撈的贊譽(yù)類研究報(bào)告數(shù)不勝數(shù)。中信證券的一份研究報(bào)告認(rèn)為，海底撈的成功除獨(dú)特管理模式支持外，還離不開(kāi)其團(tuán)隊(duì)在整個(gè)餐飲生態(tài)中的布局，從供應(yīng)鏈(頤海、蜀海)到門(mén)店技術(shù)管理(紅火臺(tái)、訊飛至悅)，從門(mén)店裝修施工(蜀韻東方)到人力咨詢(微海)等等，短期估值略有顯高，但考慮到公司的成長(zhǎng)和盈利能力，以及可能的業(yè)務(wù)拓展空間，長(zhǎng)期價(jià)值明確。 從股價(jià)看，海底撈在2019年5月首次突破驚人的1600億港幣市值后，緊接著進(jìn)入了金融投資業(yè)，并在隨后緩慢上行了幾個(gè)月，在2019年11月初達(dá)到一個(gè)階段性的市值高點(diǎn)，隨后連跌兩個(gè)月，截至2020年1月3日的收盤(pán)價(jià)，目前市值回到1754億，恰恰與宣布介入金融業(yè)時(shí)的1600多億市值持平。 其實(shí)，海底撈公司進(jìn)軍金融業(yè)，完全不會(huì)讓人驚訝——這被一些買(mǎi)方研究員視為“浮躁”的舉動(dòng)，在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上并不少見(jiàn)。 “這是許多實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的通病，主營(yíng)業(yè)務(wù)只要做大了，就開(kāi)始想跨界折騰。”華南地區(qū)的一位行業(yè)研究員認(rèn)為，過(guò)去幾年的案例已經(jīng)說(shuō)明了，主營(yíng)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)是建立在聚焦主業(yè)的基礎(chǔ)上，做強(qiáng)后的公司如果不再聚焦，經(jīng)營(yíng)情況很可能會(huì)發(fā)生變化，核心資產(chǎn)是階段性的表述，并不是固定不變的。 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 一些行業(yè)龍頭跨界金融后隕落 公募基金經(jīng)理原本強(qiáng)烈看好的上市公司，也有可能在跨界金融之后，冷落了原有的主業(yè)。 在自提柜行業(yè)，三泰控股在2015年初達(dá)到該公司上市以來(lái)，最輝煌的時(shí)刻，彼時(shí)該公司的自提柜業(yè)務(wù)速遞易擴(kuò)展到全國(guó)80個(gè)城市，成為全國(guó)市場(chǎng)份額排名第一的公司，市場(chǎng)份額超過(guò)50%。各自贊譽(yù)之聲襲來(lái)，在這種背景下，三泰控股信心高增，宣布進(jìn)軍金融業(yè)。 2015年3月6日，三泰控股宣布以7.5億人民幣現(xiàn)金收購(gòu)從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的煙臺(tái)偉岸公司。平安證券當(dāng)時(shí)的研究報(bào)告認(rèn)為，三泰控股收購(gòu)煙臺(tái)偉岸有利于分享互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的紅利，考慮到公司2012年即推出了智能速遞箱業(yè)務(wù)，因此若只考慮收購(gòu)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)于公司的增值，則公司有接近翻倍的空間。 然而，浪費(fèi)7.5億寶貴現(xiàn)金的三泰控股，很快失去了重心。僅僅過(guò)了兩個(gè)月，順豐控股就在2015年5月成立豐巢公司，截至2019年12月底，豐巢公司市場(chǎng)份額占比超過(guò)70%，而原先的市場(chǎng)第一名三泰控股因?yàn)楸ｋU(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不善，大幅拖累上市公司，無(wú)奈之下，以速遞易崛起的三泰控股，被迫失去對(duì)速遞易的控制權(quán)，速遞易本身也失去市場(chǎng)龍頭地位。 比三泰控股要早的是A股網(wǎng)吧龍頭順網(wǎng)科技，該公司在2014年后已經(jīng)成為中國(guó)網(wǎng)吧軟件行業(yè)的絕對(duì)龍頭，其游戲軟件覆蓋了全國(guó)10萬(wàn)家網(wǎng)吧，市場(chǎng)份額高達(dá)70%。與三泰控股一樣，順網(wǎng)科技也打算進(jìn)軍金融業(yè)，2014年5月，該公司發(fā)布公告稱，與方正證券進(jìn)行合作，擬計(jì)劃借此進(jìn)入證券業(yè)，之后該公司又在2015年12月推出現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)。 值得一提的是，2015年12月推出現(xiàn)金貸之際，順網(wǎng)科技的網(wǎng)吧業(yè)務(wù)達(dá)到該公司成立以來(lái)的最佳狀態(tài)，該公司在A股的市值也在2015年12月達(dá)到最高點(diǎn)。但進(jìn)入2016年和2017年，順網(wǎng)科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)始持續(xù)低迷，2017年首次出現(xiàn)年報(bào)凈利潤(rùn)的下滑，2019年上半年順網(wǎng)科技中期凈利潤(rùn)進(jìn)一步大幅下滑，股價(jià)大幅下跌，此后，順網(wǎng)科技逐步淡出金融業(yè)，業(yè)務(wù)開(kāi)始重新聚焦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。 最悲慘的可能是以電視業(yè)務(wù)崛起的樂(lè)視，在電視業(yè)務(wù)于2015年中期達(dá)到驚人的40%的線上份額，位居全行業(yè)第一名后，樂(lè)視宣布于2015年8月成立樂(lè)視金融公司，2017年4月樂(lè)視取得了基金銷售牌照，進(jìn)入了公募基金行業(yè)，并在一個(gè)月后吸引了中國(guó)銀行前副行長(zhǎng)王永利加盟。三個(gè)月后，2017年7月，樂(lè)視債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，賈躍亭出走美國(guó)。 顯而易見(jiàn)的是，大部分中國(guó)上市公司，進(jìn)軍金融業(yè)時(shí)，往往都是其在傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)達(dá)到一個(gè)美譽(yù)度高峰之際，這種“成功”鼓勵(lì)了這些行業(yè)的龍頭公司，但悲劇也接踵而來(lái)。 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 部分A股公司“迷途知返”獲資金追捧 盡管諸如此類的警示案例比比皆是，但是A股、港股的各行業(yè)龍頭，一旦在資本市場(chǎng)取得階段性“站穩(wěn)”，對(duì)金融業(yè)的布局念頭，往往停不下來(lái)。不過(guò)自2019年的A股市場(chǎng)逐步走入價(jià)值投資階段之后，部分跨界金融的傳統(tǒng)公司也開(kāi)始頓悟，并逐步改善市場(chǎng)的印象。 不僅僅是海底撈這種餐飲行業(yè)巨頭，白酒領(lǐng)域的霸主茅臺(tái)也同樣如此。2018年8月8日上午，A股上市公司貴州茅臺(tái)的第一大股東中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)集團(tuán)”）的官網(wǎng)掛出一則消息，董事會(huì)研討并通過(guò)了《關(guān)于籌建成立茅臺(tái)集團(tuán)金融控股公司的議案》，并再次重申了2020年“千億茅臺(tái)”的小目標(biāo)。據(jù)媒體當(dāng)時(shí)的報(bào)道，茅臺(tái)集團(tuán)當(dāng)時(shí)希望2020年茅臺(tái)集團(tuán)千億銷售目標(biāo)中，茅臺(tái)酒板塊占700多億元，其余的200多億元靠金融板塊支撐。2019年12月底，貴州銀行在港股上市，茅臺(tái)集團(tuán)正是這家銀行股的第二大股東。 同樣也包括工程機(jī)械巨頭三一集團(tuán)，在A股上市的三一重工市值于2019年12底達(dá)到上市以來(lái)的歷史高值——約1500億之后，發(fā)布了一則公告，擬以約40億人民幣的自有資金收購(gòu)三一集團(tuán)持有的三一汽車(chē)金融91.43%股權(quán)，傳統(tǒng)實(shí)體巨頭跨界收購(gòu)金融資產(chǎn)不由得令投資者想起了光輝時(shí)期的三泰控股，收購(gòu)公告發(fā)布不久，上交所就連夜向三一重工發(fā)出了問(wèn)詢函。 市場(chǎng)似乎并不期待這一神操作。一些上市公司也開(kāi)始知途迷返，如順網(wǎng)科技自2019開(kāi)始從金融業(yè)淡出，聚焦游戲與云技術(shù)的順網(wǎng)科技由此重新獲得資金追捧。自2019年下半年起，股價(jià)大幅反彈，短短六個(gè)月時(shí)間內(nèi)，順網(wǎng)科技的股價(jià)漲幅達(dá)到100%，截至2020年1月3日，順網(wǎng)科技的市值重新回到200億。 A股服裝行業(yè)的龍頭股，雅戈?duì)査坪跻差D悟出做自己最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。 雅戈?duì)栐?019年4月底發(fā)布公告，為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)，公司擬對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略作出重大調(diào)整，未來(lái)將進(jìn)一步聚焦服裝主業(yè)的發(fā)展，公司將不再開(kāi)展非主業(yè)領(lǐng)域的財(cái)務(wù)性股權(quán)投資，并擇機(jī)處置既有財(cái)務(wù)性股權(quán)投資項(xiàng)目。公開(kāi)資料顯示，雅戈?duì)栐?018年出售浦發(fā)銀行、寧波銀行、中信股份可轉(zhuǎn)債等金融資產(chǎn)，交易金額合計(jì)27.42億元。此后，公司又處置了金融資產(chǎn)，交易金額合計(jì)14.22億元。而據(jù)2019年3月5日公告顯示，公司出售中信股份獲益11.40億元，贖回結(jié)構(gòu)性存款14.17億元。 2018年底雅戈?duì)栭_(kāi)始大幅撤出副業(yè)后，該公司的股價(jià)在過(guò)去一年時(shí)間上漲了30%，成為2019年內(nèi)表現(xiàn)最佳的服裝股，大幅跑贏一大批在金融業(yè)仍不能自拔的服裝行業(yè)同行。 券商中國(guó)許諾