資管新規(guī)等文件發(fā)布以來(lái)，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的后續(xù)發(fā)展道路逐漸明朗，即打破剛兌，凈值化轉(zhuǎn)型。

同時(shí)，理財(cái)子公司的入場(chǎng)將對(duì)大資管領(lǐng)域形成各有側(cè)重、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的多層次良性競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生積極影響。

“我行一直在推動(dòng)凈值化轉(zhuǎn)型，積極申請(qǐng)理財(cái)子公司籌建。”廣州銀行行長(zhǎng)助理林耿華對(duì)外表示，未來(lái)該行理財(cái)子公司將助力實(shí)體企業(yè)健康發(fā)展。

凈值化轉(zhuǎn)型不能一蹴而就

資管新規(guī)等配套文件發(fā)布以來(lái)，給曾經(jīng)以“剛性兌付”為金字招牌的銀行理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)頭一棒。在林耿華看來(lái)，凈值化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，存量業(yè)務(wù)消化、管理體系構(gòu)建、投資者適當(dāng)性管理對(duì)各大銀行都是極具挑戰(zhàn)的新課題。

根據(jù)資管新規(guī)，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)按照“新老劃斷”原則設(shè)置過(guò)渡期至2020年底，確保平穩(wěn)過(guò)渡。

從廣州銀行存量處置情況來(lái)看，整體有序壓降，平穩(wěn)過(guò)渡。林耿華介紹，廣州銀行按照監(jiān)管要求，對(duì)老產(chǎn)品規(guī)模制定持續(xù)壓降計(jì)劃，逐步退出保本理財(cái)，同時(shí)快速推出符合新規(guī)要求的凈值型產(chǎn)品。

“目前，我行非保本理財(cái)規(guī)模穩(wěn)步提升，凈值型產(chǎn)品占比近30%，轉(zhuǎn)型成效明顯。對(duì)于老產(chǎn)品中期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品，我行也將采取多種方式積極壓降，力求平穩(wěn)過(guò)渡。”林耿華表示。

凈值化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，商業(yè)銀行調(diào)整、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平是新的挑戰(zhàn)。林耿華指出，一方面，商業(yè)銀行要滿足客戶多樣化的投資需求，另一方面，要控制產(chǎn)品的凈值波動(dòng)。此外，凈值型理財(cái)產(chǎn)品要求單獨(dú)管理，銀行后臺(tái)運(yùn)營(yíng)、估值核算等方面同步跟上。

基于資管新規(guī)要求，廣州銀行對(duì)凈值型產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)管理和投資運(yùn)作方面進(jìn)行了流程再造。

林耿華表示，一方面，以客戶為中心，考慮客戶分層和資金特點(diǎn)，以產(chǎn)品維度，按照“以募定投”的思路制定投資策略，從產(chǎn)品發(fā)行、投資配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、估值核算、信息披露等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行過(guò)程管理。另一方面，堅(jiān)持“投研一體化”，構(gòu)建了以宏觀研究、行業(yè)研究和信用研究為主的投研體系，構(gòu)建了以資產(chǎn)配置和產(chǎn)品組合管理為主的投資體系，提升了投資專(zhuān)業(yè)化水平。同時(shí)，加強(qiáng)IT建設(shè)，在以銷(xiāo)售系統(tǒng)和資管系統(tǒng)為核心的基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)搭建估值系統(tǒng)、投資交易系統(tǒng)、績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)，并同步內(nèi)嵌風(fēng)險(xiǎn)限額管理系統(tǒng)，以全面提升理財(cái)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理水平。

實(shí)際上，長(zhǎng)期以來(lái)銀行理財(cái)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，如何與投資人溝通、引導(dǎo)，養(yǎng)成凈值性產(chǎn)品投資習(xí)慣也成為商業(yè)銀行凈值化轉(zhuǎn)型的難題。

“投資人教育這個(gè)說(shuō)法不太適合銀行。”林耿華談及這部分時(shí)主動(dòng)強(qiáng)調(diào)，“我們雙方更多是平等的互動(dòng)，應(yīng)該是投資者適當(dāng)性管理問(wèn)題，也就是與投資人的互動(dòng)、溝通的問(wèn)題。”

在投資者適當(dāng)性管理方面，廣州銀行積極推進(jìn)合規(guī)銷(xiāo)售。林耿華表示，凈值化轉(zhuǎn)型以來(lái)，該行切實(shí)加強(qiáng)投資者溝通，強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，防止誤導(dǎo)銷(xiāo)售，幫助投資者充分了解投資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)意識(shí)。一方面，根據(jù)新規(guī)要求，切實(shí)做好投資者的分類(lèi)，做好產(chǎn)品和投資者適當(dāng)性匹配工作。另一方面，培養(yǎng)投資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，傳導(dǎo)“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”理念，逐步擺脫“剛性兌付”情結(jié)。與此同時(shí)，該行積極推動(dòng)合規(guī)銷(xiāo)售體系建設(shè)，審慎評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，堅(jiān)持“將合適的產(chǎn)品銷(xiāo)售給合適的客戶”原則，改進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)培訓(xùn)和考核體系。

積極推動(dòng)理財(cái)子公司籌備工作

截至目前，理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)數(shù)量已達(dá)到10家。隨著理財(cái)子公司陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)場(chǎng)，為資管行業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇。

為推動(dòng)凈值化轉(zhuǎn)型，2018年12月，廣州銀行董事會(huì)及股東大會(huì)，審議通過(guò)《關(guān)于發(fā)起設(shè)立廣州銀行理財(cái)子公司的議案》。目前，廣州銀行積極申請(qǐng)理財(cái)子公司籌建。

“我行一直在推動(dòng)凈值化轉(zhuǎn)型，積極申請(qǐng)理財(cái)子公司籌建。”林耿華表示。目前，該行凈值型理財(cái)體系規(guī)劃，以穩(wěn)健為核心，采取“固定收益+”策略，致力于向投資者提供“安全”的產(chǎn)品。結(jié)合客群情況，該行凈值理財(cái)包括“日”“鑫”“粵”“盈”四大系列，分為現(xiàn)金管理類(lèi)、封閉式和開(kāi)放式，將覆蓋各類(lèi)客群和不同期限資金的需求。

實(shí)際上，商業(yè)銀行推動(dòng)理財(cái)子公司的設(shè)立工作都繞不開(kāi)與母行在客戶、渠道、風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)等方面如何協(xié)同的問(wèn)題。

“廣州銀行設(shè)立理財(cái)子公司，除了共性問(wèn)題外，要攻破的難點(diǎn)在于如何借助母行的資源稟賦，鍛造差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”林耿華對(duì)外描述。

需要注意的是，廣州處于粵港澳大灣區(qū)核心，肩負(fù)發(fā)揮大灣區(qū)建設(shè)引擎帶動(dòng)作用的重要使命，是廣東“一核一帶一區(qū)”區(qū)域發(fā)展新格局的堅(jiān)實(shí)支撐和保障。

林耿華表示，在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域如何發(fā)揮排頭兵的作用，為廣州完善現(xiàn)代金融服務(wù)體系如何助力，如何區(qū)別于四大行和股份制銀行找到自身的優(yōu)勢(shì)都是廣州銀行理財(cái)子公司需要破局的問(wèn)題。

實(shí)際上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資多元化需求僅憑信貸業(yè)務(wù)難以滿足，同時(shí)股票市場(chǎng)、權(quán)益市場(chǎng)的發(fā)展往往無(wú)法覆蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大需求。理財(cái)子公司相比過(guò)去銀行理財(cái)業(yè)務(wù)更加靈活、規(guī)范，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面重要的補(bǔ)充，將成為打通間接融資與直接融資的重要載體

林耿華表示，該行理財(cái)子公司將根植于粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，圍繞廣州市金融發(fā)展的戰(zhàn)略定位，依托國(guó)際經(jīng)貿(mào)中心、先進(jìn)制造中心、樞紐性區(qū)域中心等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，在綠色金融、跨境投融資、私募股權(quán)投資等方面創(chuàng)設(shè)特色金融產(chǎn)品，助力實(shí)體企業(yè)健康發(fā)展。另一方面，滿足客戶財(cái)富管理的需求，致力于給投資者提供“安全”的產(chǎn)品，在突出“普惠”的同時(shí)，著力打造優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品和特色產(chǎn)品。

值得一提的是，2019年12月30日，廣州銀行推出首款設(shè)計(jì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的凈值型產(chǎn)品——廣州銀行紅棉理財(cái)智選系列（惠農(nóng)），該產(chǎn)品部分底層資產(chǎn)投資于農(nóng)業(yè)相關(guān)行業(yè)或主營(yíng)業(yè)務(wù)與農(nóng)業(yè)農(nóng)村農(nóng)民相關(guān)的企業(yè)。 文/胡林