每經(jīng)記者 曾 劍    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

A股行情的回暖，讓一些押寶成功的投資者喜笑顏開，連上市公司也按捺不住加倉(cāng)的心思。根據(jù)信雅達(dá)（600571, SH）1月7日晚公告，擬提升用以證券投資的資金額度。

信雅達(dá)的大舉加倉(cāng)，似乎有其底氣所在。公司炒股已10多年，堪稱是證券投資界的老手，炒股收益甚至支撐了公司2018年度的業(yè)績(jī)。

2002年，成立不過(guò)數(shù)年的信雅達(dá)登陸上交所，成為浙江省首家在上交所上市的軟件企業(yè)。曾幾何時(shí)，公司也是業(yè)績(jī)優(yōu)良，股價(jià)上漲，風(fēng)光無(wú)限。但近年來(lái)，信雅達(dá)主業(yè)不振并購(gòu)遇坑，似乎更是到了要靠炒股支撐業(yè)績(jī)的地步。

不過(guò)，對(duì)于是否加碼炒股，信雅達(dá)內(nèi)部的意見也并不統(tǒng)一,在董事會(huì)表決中，兩位老臣表達(dá)了擔(dān)憂之情。

炒股老手?jǐn)M大舉加碼

據(jù)信雅達(dá)公告，公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于增加運(yùn)用閑置資金進(jìn)行證券投資的議案》。按照計(jì)劃，公司擬將證券投資額度提升至不超過(guò)2億元，在額度范圍內(nèi)，用于證券投資的資金可循環(huán)滾動(dòng)使用，投資期限為董事會(huì)審議通過(guò)后三年內(nèi)有效。

在A股市場(chǎng)上，熱衷炒股的上市公司倒也不在少數(shù)，蘭州黃河(000929，SZ)、風(fēng)華高科(000636，SZ)便有著“炒股大戶”之稱。與前輩們相比，信雅達(dá)的炒股名氣沒(méi)那么響亮，但經(jīng)驗(yàn)并不少。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理信雅達(dá)過(guò)往10幾年的定期報(bào)告發(fā)現(xiàn)，信雅達(dá)在上市后不久便開啟了炒股之路。公司2003年年報(bào)曾披露，其持有長(zhǎng)江電力(600900, SH)6.82萬(wàn)股，賬面價(jià)值29.34萬(wàn)元，期末市價(jià)59.23萬(wàn)元，浮盈不菲。往后數(shù)年，公司在炒股上投入的資金大幅增加。2006年年報(bào)顯示，信雅達(dá)股票投資額為395.24萬(wàn)元，賬面凈額只有368.53萬(wàn)元。2007年度，信雅達(dá)用以炒股的資金逾800萬(wàn)元。公司當(dāng)時(shí)對(duì)大盤股似乎頗為偏愛(ài)，除了長(zhǎng)江電力外，還投資了中國(guó)石化(600028,SH)、中國(guó)石油(601857,SH)、宏源證券(當(dāng)時(shí)的代碼為000562)等3只股票。

2008年末，信雅達(dá)只持有鹽湖鉀肥(000792,SZ,如今簡(jiǎn)稱“ST鹽湖”)股票1萬(wàn)股，初始投資額為96.66萬(wàn)元，期末賬面值只有57.03萬(wàn)元。在這一年，公司炒股虧損達(dá)570萬(wàn)元，損失慘重。但在這一年，公司做了一筆十分明智的股權(quán)投資,其掏出7530萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)了財(cái)通證券3000萬(wàn)元資本金。此舉給公司之后的業(yè)績(jī)埋下一個(gè)伏筆。

或許是受到2008年出現(xiàn)大額虧損的影響，信雅達(dá)的投資策略此后有所變化，公司選擇了把雞蛋放在多個(gè)籃子里。2009年度，公司用于股票投資的總額未超過(guò)50萬(wàn)元，但公司卻投資了浦發(fā)銀行(600000,SH)、中國(guó)聯(lián)通(600050,SH)等9只滬市股票。

2010年后，信雅達(dá)用以炒股的資金激增。2010年度，公司拿出近1700萬(wàn)元購(gòu)買股票。到2015年年末，信雅達(dá)持有的股票有14只，市值逾4200萬(wàn)元。

令人感到奇怪的是，2016年度，信雅達(dá)的投資風(fēng)格再度變化，公司掏出大筆資金購(gòu)買了國(guó)債，期末僅持有中原證券(601375,SH)3000多股。2017年、2018年，公司的投資重心依然是國(guó)債產(chǎn)品，但對(duì)股票的投資意愿也大幅回升。截至2018年末，信雅達(dá)手握10只股票，其中9只A股股票（含可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品）、1只港股，期末市值近2000萬(wàn)元。

與過(guò)往的行為相比，信雅達(dá)此番掏2億元炒股可謂是大手筆。

有意思的是，信雅達(dá)同步宣稱，根據(jù)總裁李峰提名，聘任葉暉為公司副總裁。葉暉于2004年加入信雅達(dá)，歷任公司證券部負(fù)責(zé)人，現(xiàn)任公司董事會(huì)秘書。葉暉未來(lái)將負(fù)責(zé)公司哪個(gè)業(yè)務(wù)板塊，信雅達(dá)的公告并未提及。但從葉暉的履歷來(lái)看，其似乎具有一定的專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)。葉暉于1997年畢業(yè)于浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，為上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)研究生。大學(xué)畢業(yè)后，葉暉曾就職于申銀萬(wàn)國(guó)證券，并曾任浙江投資銀行部高級(jí)項(xiàng)目經(jīng)理。

對(duì)此，信雅達(dá)董秘辦人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“葉暉不是公司證券投資的負(fù)責(zé)人，有財(cái)務(wù)部的相關(guān)人士在負(fù)責(zé)這個(gè)事。”

業(yè)績(jī)靠賣股票支撐

上市公司利用閑置資金炒股，無(wú)可厚非。資金閑著也是閑著，若能好好利用，給公司帶來(lái)一定的投資收益，何樂(lè)而不為？但另一方面也需要看到，近年來(lái)上市公司炒股虧損，導(dǎo)致業(yè)績(jī)被拖累的也不在少數(shù)。譬如上海萊士（002252,SZ）便因炒股巨虧，導(dǎo)致其2018年凈利潤(rùn)虧損超過(guò)15億元。在此情況下，上海萊士不得不宣布不再進(jìn)行證券投資。而“戒掉炒股”后，上海萊士的業(yè)績(jī)迅速回暖。2019年前三季度，公司凈利潤(rùn)達(dá)6.06億元，同比增長(zhǎng)146.9%。

對(duì)于加碼炒股，信雅達(dá)內(nèi)部也有不同意見。在董事會(huì)表決中，董事張健對(duì)該議案棄權(quán)。張健認(rèn)為，不確定證券投資一定會(huì)帶來(lái)收益。董事朱寶文則明確反對(duì)該議案。在朱寶文看來(lái)，信雅達(dá)目前用于證券投資的資金已經(jīng)足夠，不宜提高額度，加大風(fēng)險(xiǎn)。

張健、朱寶文均是信雅達(dá)的老臣。張健2000年加入信雅達(dá)，歷任公司總裁、董事，目前擔(dān)任公司副董事長(zhǎng)。朱寶文更是早在1996年便加入信雅達(dá)，歷任總工程師、董事，主持公司多項(xiàng)產(chǎn)品及技術(shù)的開發(fā)，現(xiàn)任公司董事。

在一些投資者看來(lái)，信雅達(dá)對(duì)炒股的迷戀，或許與其主業(yè)的不振有關(guān)系。

作為一家軟件企業(yè)，信雅達(dá)主要向以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)提供金融軟件產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)和技術(shù)服務(wù)的一體化IT解決方案。同時(shí)，公司還于2004年布局了環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

近年來(lái)，IT行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，信雅達(dá)的IT產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位并不穩(wěn)固，毛利率出現(xiàn)了不小幅度的下滑。信雅達(dá)在2015年溢價(jià)并購(gòu)的子公司上?？平?，更是給了公司幾記重錘。上市公司連續(xù)兩年計(jì)提大額資產(chǎn)減值損失，2017年資產(chǎn)減值損失2.37億，2018年為1.1億，資產(chǎn)減值主要來(lái)源均為子公司上海科匠計(jì)提商譽(yù)減值。

信雅達(dá)環(huán)保業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體是子公司杭州天明環(huán)保工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱天明環(huán)保），后者主要產(chǎn)品為電除塵器及配套的電控設(shè)備。但該公司近年來(lái)的表現(xiàn)也不給力。2017年、2018年，天明環(huán)保的凈利潤(rùn)虧損額分別為4212.44萬(wàn)元、2854.17萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，過(guò)往10多年間，雖然信雅達(dá)一直在炒股，但炒股的損益對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響有限。由于信雅達(dá)近年來(lái)主業(yè)表現(xiàn)不佳，炒股等投資損益開始占據(jù)重要地位。

特別是2018年，信雅達(dá)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2748.65萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1.64億元。公司2018年業(yè)績(jī)的扭負(fù)為正，得益于其當(dāng)期實(shí)現(xiàn)了1.85億元投資收益。其中，公司減持財(cái)通證券（2017年上市,代碼為601108）股票1800萬(wàn)股，獲得約1.05億元投資收益。截至2018年末，公司持有財(cái)通證券股票2356.29萬(wàn)股，當(dāng)時(shí)的市值超過(guò)1.7億元。公司2008年度的那筆股權(quán)投資的收益還是十分可觀。

對(duì)于公司當(dāng)前的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，信雅達(dá)上述人士認(rèn)為，公司的主業(yè)并沒(méi)有下滑，只是沒(méi)有怎么增長(zhǎng)。在其看來(lái)，公司的業(yè)績(jī)情況如此，有行業(yè)大環(huán)境的因素，更是因?yàn)楸簧虾？平车茸庸就侠邸?/p>

在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，上市公司還是應(yīng)該以發(fā)展實(shí)體主業(yè)為首要任務(wù)，炒股是否能成為長(zhǎng)久之計(jì)，還需多多思量。

“就是有一筆閑置資金，最后不一定會(huì)用(來(lái)炒股)。公司也只是打算把額度先提高。”信雅達(dá)上述人士稱。對(duì)于公司是否有其他發(fā)展實(shí)體業(yè)務(wù)的規(guī)劃，該人士表示暫時(shí)沒(méi)有。

近幾個(gè)交易日，信雅達(dá)股價(jià)整體處于震蕩上行態(tài)勢(shì)，此前五個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過(guò)10%。