每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

一份收購股權(quán)進軍透明質(zhì)酸（俗稱玻尿酸）行業(yè)的公告，讓正向大健康轉(zhuǎn)型的魯商發(fā)展（600223，SH），連續(xù)錄得多個漲停板，這家公司甚至不得不多次發(fā)布風險提示公告。

作為收購標的，山東焦點生物科技股份有限公司（以下簡稱焦點生物）占據(jù)著玻尿酸行業(yè)12%市場份額。這個數(shù)字，僅次于兩個月前剛登陸科創(chuàng)板的華熙生物（688363，SH）。

從紙面上看，在將焦點生物納入麾下后，魯商發(fā)展將成為華熙生物的強勁對手。不過，身為行業(yè)龍頭，華熙生物似乎并不擔心。

“對于行業(yè)競爭我們不能掉以輕心，但一塊玩，這塊市場蛋糕有可能會更大。”1月9日，在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時，華熙生物副總經(jīng)理劉愛華表示，“不見得是個壞事，有競爭者，可能逼我們跑得更快。”

行業(yè)老二入局資本市場

在華熙生物登陸科創(chuàng)板后，玻尿酸行業(yè)老二也正要借道魯商發(fā)展，入局資本市場。

2019年12月20日，魯商發(fā)展公告披露，公司擬現(xiàn)金收購焦點生物60.11%股權(quán)，交易價款依據(jù)評估值確定為2.58億元。收購完成后，公司將持有焦點生物1080.39萬股，持股比例60.11%，將成為焦點生物第一大股東。

從市場占有率看，弗若斯特沙利文調(diào)查報告顯示，華熙生物是世界最大的透明質(zhì)酸生產(chǎn)及銷售企業(yè)，在2018年全球透明質(zhì)酸原料銷量占比36%，焦點生物以12%市占率排行第二。

對于控股焦點生物的目的，魯商發(fā)展在公告中稱，本次交易主要是落實上市公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)布局，進一步加快公司健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，完善公司健康板塊的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，打造以透明質(zhì)酸為核心的產(chǎn)品體系。

在2018年底，魯商置業(yè)完成了對控股股東山東省商業(yè)集團有限公司持有的山東福瑞達醫(yī)藥集團有限公司(以下簡稱“福瑞達醫(yī)藥”)100%股權(quán)受讓。此后，魯商置業(yè)也在2019年7月份更名魯商發(fā)展。

一位業(yè)內(nèi)權(quán)威人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，把福瑞達轉(zhuǎn)到魯商置業(yè)，緣于這個以地產(chǎn)為主業(yè)的上市公司在往大健康方面轉(zhuǎn)型，但當時他們還不具備玻尿酸產(chǎn)業(yè)能力，將焦點生物納入麾下，應該是為這方面做準備。

不過，對于這個將行業(yè)老二納入麾下的對手，華熙生物似乎并不擔心其玻尿酸龍頭地位受到挑戰(zhàn)。在劉愛華及多位華熙生物管理層看來，玻尿酸市場的不斷做大，離不開競爭。

“有友商進來參與競爭，對市場和消費者都是好事，這樣的話，產(chǎn)品用途會更加廣泛。”在劉愛華看來，玻尿酸市場需要細分，而華熙生物有自己的優(yōu)勢，比如深耕產(chǎn)業(yè)30年的核心團隊，以及科技積淀的技術壁壘。

蛋糕因競爭不斷做大

自2002年進入華熙生物以來，做藥出身的劉愛華，在玻尿酸領域已經(jīng)有近20年從業(yè)經(jīng)驗。在她看來，“不斷有競爭者進來，這個市場不斷做大，透明質(zhì)酸的應用范圍越來越廣。”

值得注意的是，中國是目前全球最大的玻尿酸原料產(chǎn)銷國：2018年銷量占全球的86%。除焦點生物外，阜豐生物、東辰生物和安華生物（832607，OC）的全球市場份額分別為10%、8%和7%。

安信證券研報顯示，從行業(yè)格局來看，全球透明質(zhì)酸原料市場中銷量占比前五的均為中國企業(yè)，CR5占比73%，較為集中。其中華熙生物以36%銷量占比位居龍頭。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為全球最大的玻尿酸原料生產(chǎn)商，華熙生物全球市場份額，幾乎等于另四家中國企業(yè)之和。而上述五家公司全部來自山東。也就是說，全球每賣出10支玻尿酸產(chǎn)品，7支的原材料來自山東。

“競爭已經(jīng)很激烈了，全國透明質(zhì)酸企業(yè)有將近20家，山東省就有10家。這些競爭者有來有去，有企業(yè)進入，但也不斷有企業(yè)出局。”在華熙生物首席科學家郭學平看來，有競爭者沒關系，這么多年來，華熙生物已經(jīng)形成了在技術、生產(chǎn)、質(zhì)檢、資質(zhì)等方面的獨特性。比如“高收益低成本的產(chǎn)業(yè)化水平、透明質(zhì)酸分子量的精準控制技術、多種分子結(jié)構(gòu)透明質(zhì)酸的專利擁有、高于文獻報道最優(yōu)水平一倍的產(chǎn)率、內(nèi)毒素及雜質(zhì)率的控制水平”等等，這些目前在全球透明質(zhì)酸行業(yè)內(nèi)華熙生物都是領先的，已經(jīng)形成企業(yè)的“護城河”。

在劉愛華看來，“也正是這些優(yōu)勢，決定了華熙生物能夠擁有較高的利潤率，并一直占有較高的市場份額。”

如今，伴隨著有入局者的進入和退出，玻尿酸行業(yè)越做越大。根據(jù)弗若斯特沙利文中國透明質(zhì)酸行業(yè)市場研究報告顯示，2018年全球透明質(zhì)酸原料市場銷量達到500噸，預計在未來五年，全球透明質(zhì)酸原料市場保持18.1%的高復合增長率，在2023年達到1150噸的市場銷量。

“對玻尿酸產(chǎn)業(yè)來說，友商不斷加入，不見得是個壞事，有競爭者逼我們跑得更快。” 劉愛華說。

今日，魯商發(fā)展收于9.88元/股，較昨日上漲3.02%。近五日最高10.47元/股，最低9.21元/股，呈震蕩狀態(tài)。華熙生物，收于83.64元/股，較昨日下跌1.41%。近五日最高85.50元/股，最低83.00元/股。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)