每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 魏官紅    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

2020年，IPO被否第一單出爐，它就是北京嘉曼服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)嘉曼股份）。

嘉曼股份在報(bào)告期內(nèi)存在刷單與自買(mǎi)貨行為、固定資產(chǎn)相關(guān)內(nèi)控不健全等問(wèn)題。多位投行人士分析稱(chēng)，內(nèi)控問(wèn)題是嘉曼股份被否的要害。另一方面，天合光能成為今年首家被暫緩審議科創(chuàng)板上市申請(qǐng)的企業(yè)。

在IPO高過(guò)會(huì)率的背景下，企業(yè)申報(bào)熱情很高。嘉曼股份被否，是否會(huì)打擊企業(yè)的申報(bào)熱情？有投行人士表示，應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析，嘉曼股份上市不成功主要是自己的問(wèn)題。

IPO被否首單出爐

1月9日，證監(jiān)會(huì)披露當(dāng)日發(fā)審委IPO審核結(jié)果，襄陽(yáng)長(zhǎng)源東谷實(shí)業(yè)股份有限公司、晶科電力科技股份有限公司、青島酷特智能股份有限公司以及寧波博匯化工科技股份有限公司四家IPO申請(qǐng)獲得通過(guò)，僅有嘉曼股份的IPO申請(qǐng)被否。

這也意味著，嘉曼股份成為2020年首家IPO被否的企業(yè)。

發(fā)審委對(duì)嘉曼股份提出了哪些問(wèn)題？發(fā)審委提出，嘉曼股份在報(bào)告期內(nèi)，存在刷單與自買(mǎi)貨行為、固定資產(chǎn)相關(guān)內(nèi)控不健全、使用個(gè)人賬戶支付款項(xiàng)或費(fèi)用、未能充分抵消內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)等問(wèn)題。

具體來(lái)看，發(fā)審委提出，公司實(shí)際控制人曹勝奎與自然人初鋒、馬長(zhǎng)海之間資金往來(lái)的原因及合理性，是否存在利益輸送或其他利益安排、申報(bào)后至2019年6月仍存在使用個(gè)人賬戶支付款項(xiàng)或代墊費(fèi)用情形的原因。發(fā)審委由此質(zhì)疑嘉曼股份的相關(guān)內(nèi)控制度是否健全有效、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作是否薄弱等問(wèn)題。

此外，嘉曼股份還被問(wèn)及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例遠(yuǎn)小于同行業(yè)公司的合理性等問(wèn)題。對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾在2018年發(fā)布的《年近70歲的退役軍人要將童裝企業(yè)推上市 嘉曼股份IPO遇“高存貨、低計(jì)提”攔路》一文中分析指出，通過(guò)這項(xiàng)“財(cái)技”或可美化報(bào)告期業(yè)績(jī)。

2019年7月，證監(jiān)會(huì)曾就此向嘉曼股份發(fā)出警示函。誰(shuí)曾想，嘉曼股份即便收到警示函，仍然堅(jiān)持上會(huì)。

對(duì)于年內(nèi)被否第一單IPO，業(yè)內(nèi)人士也十分關(guān)注。多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，盡管發(fā)審委提出了四大問(wèn)題，但要害問(wèn)題還是在內(nèi)控制度。“包括存在刷單與自買(mǎi)貨行為、個(gè)人代收款等情形，這屬于虛假記載。內(nèi)控不健全進(jìn)而影響發(fā)行人的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，這是要害。”上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示。

“支付款項(xiàng)代墊費(fèi)用，我覺(jué)得單憑這一類(lèi)問(wèn)題就會(huì)被否。”一位頭部券商的保薦代表人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱(chēng)，他覺(jué)得這屬于態(tài)度問(wèn)題，因?yàn)檫@件事本是可以做好的。

“之前已被出具警示函，已經(jīng)提到了上述內(nèi)控問(wèn)題，這已經(jīng)非常嚴(yán)重。”一位券商投行部董事總經(jīng)理表示，他對(duì)于這一結(jié)果并不意外，因內(nèi)控問(wèn)題被出具警示函，不撤材料堅(jiān)持上會(huì)，發(fā)審委肯定還會(huì)重點(diǎn)提及。

IPO仍保持高通過(guò)率

此前，上交所科創(chuàng)板上市委也暫緩了天合光能的上市申請(qǐng)，天合光能成為今年首家被暫緩審議科創(chuàng)板上市申請(qǐng)的企業(yè)。

1月8日，上交所科創(chuàng)板上市委披露了審議結(jié)果。根據(jù)審核意見(jiàn)，天合光能被問(wèn)及多處項(xiàng)目用地和經(jīng)營(yíng)用房存在法律瑕疵后的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、訴訟計(jì)提負(fù)債等財(cái)務(wù)問(wèn)題。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是科創(chuàng)板、主板、創(chuàng)業(yè)板還是中小板，去年9月份以后，IPO通過(guò)率都比較高。

譬如申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)，僅有上海泰坦科技股份有限公司、北京國(guó)科環(huán)宇科技股份有限公司、博拉網(wǎng)絡(luò)股份有限公司的科創(chuàng)板申請(qǐng)被否。上海復(fù)旦張江生物醫(yī)藥股份有限公司等3家公司的申請(qǐng)被暫緩表決。

科創(chuàng)板之外，嘉曼股份是繼去年10月北京墨跡風(fēng)云科技股份有限公司之后，第二家IPO未獲通過(guò)的企業(yè)。總體來(lái)看，A股IPO的過(guò)會(huì)率仍超過(guò)90%。

值得一提的是，青島酷特智能股份有限公司、寧波博匯化工科技股份有限公司的創(chuàng)業(yè)板IPO獲得通過(guò)。這意味著，最近兩個(gè)月，沒(méi)有創(chuàng)業(yè)板IPO被否的案例。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾報(bào)道，受IPO過(guò)會(huì)率提升等因素，企業(yè)IPO申報(bào)的積極性很高。那么，隨著嘉曼股份IPO被否和天合光能被暫緩審議，企業(yè)IPO申請(qǐng)的熱情是否會(huì)降低？上述多位投行人士表示，應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析，嘉曼股份IPO被否主要還是自己的問(wèn)題。“從大的趨勢(shì)上來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在還是鼓勵(lì)企業(yè)申報(bào)IPO。”上述券商投行部董事總經(jīng)理表示。