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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

本周，大盤在震蕩中小步上行，滬指沖擊3100點整數(shù)關(guān)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突破1900點整數(shù)關(guān)，市場繼續(xù)在一片熱鬧中展開春季攻勢。然而，周末的焦點卻不在大盤，而在個股。

從今以后，A股上市公司一年虧損幾億、幾十億，甚至上百億，都不好意思說自己巨虧了，因為2019年度，有一家上市公司預(yù)計虧損額將超過400億元，創(chuàng)下A股上市公司年度虧損額紀(jì)錄。這家公司就是*ST鹽湖，6.8萬名股東注定徹夜難眠。今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。2020年A股市場迎來開門紅之后，本周消息面紛繁復(fù)雜，大盤也出現(xiàn)反復(fù)震蕩的走勢。今天首先還是請你對本周行情進(jìn)行一下點評吧。

道達(dá)：新年伊始，這一周市場確實不太平靜。消息面上，央行今年首次降準(zhǔn)正式在周一落地；銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，其中提到“多渠道促進(jìn)居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金”。這兩個消息，都對A股市場形成正面利好。

但是，外部因素卻成為攪局的關(guān)鍵。美伊沖突卻反復(fù)“發(fā)作”，這在客觀上打亂了A股原有的進(jìn)攻節(jié)奏。尤其是周三的大跌，一度讓投資者驚出一身冷汗。

不過，我當(dāng)時的判斷還是比較樂觀，認(rèn)為這僅僅是大盤的正常調(diào)整，因為外資還在大規(guī)模流入，而外部局勢越是復(fù)雜，A股越有可能成為外資的避風(fēng)港。市場真正的考驗，還是在創(chuàng)業(yè)板。因為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)面臨1900點整數(shù)關(guān)的壓制。1900點的這個關(guān)口，是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)過去幾年的密集成交區(qū)，壓力不容忽視。

比較好的是，調(diào)整了一天之后，周四大盤強勁反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也突破1900點關(guān)口，周五市場雖然略有調(diào)整，但短期趨勢依舊保持完好。滬指維持強勢震蕩格局，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上升趨勢則繼續(xù)保持。

牛博士：暫時看來，本周行情是有驚無險，不過個股爆雷的情況又開始出現(xiàn)了，你對此怎么看？

道達(dá)：這是預(yù)料中的事，今年初的個股風(fēng)險主要在兩方面：一是限售股解禁和大股東套現(xiàn)，比如前期大牛股漫步者高管套現(xiàn)2億元，對熱門股的打擊是很大的；二是部分上市公司業(yè)績預(yù)告不及預(yù)期，比如此前貴州茅臺的業(yè)績預(yù)告，引發(fā)了市場對白酒股的擔(dān)憂。

而在這個周末，*ST鹽湖的預(yù)虧，可謂是創(chuàng)下了A股歷史紀(jì)錄。據(jù)公告，*ST鹽湖的預(yù)虧金額高達(dá)432億元~472億元，而這家公司現(xiàn)在的總市值也才只有200多億元。

以前，印象中虧損最多的好像是中國鋁業(yè)，曾經(jīng)在2014年度虧損162億元。另外，*ST信威去年上半年就虧了150多億元。這次，*ST鹽湖真的是虧出了“新高度”。

*ST鹽湖這家公司，算得上是A股市場的“老兵”了，曾經(jīng)也是超級大牛股，在2007年那一波牛市中，股價漲了超過10倍。不過現(xiàn)在，卻落得如此下場，實在是令人唏噓，其股東名冊上的6.8萬戶股東，相信現(xiàn)在的心情也是非常復(fù)雜。

當(dāng)然，這次預(yù)虧超過400億元，短期對股價打擊不小，但并不等于對這家公司判了“死刑”。

因為公司正在搞破產(chǎn)重整，這次虧那么多，主要原因是公司在破產(chǎn)重整進(jìn)程中，因為資產(chǎn)處置預(yù)計產(chǎn)生的損失，主要的虧損屬于“非經(jīng)常性損益”，實際上是一個“甩包袱”的動作，為的是重組。

如果重組成功了，自然就是好事，畢竟*ST鹽湖還是青海省國資委控制的企業(yè)。但需要提醒一句的是，但凡是重組，都有不確定性，并不是說重組就一定成功。所以，賭重組這種操作，過程永遠(yuǎn)都是充滿煎熬的。

牛博士：最近曝出業(yè)績雷的公司確實不少，嚇得我一愣一愣的。還有一家公司是北斗星通，也是預(yù)虧好幾億元，據(jù)說大基金也因為這家公司“中招”。看來不論何時，投資這件事都不容易，必須要好好研究上市公司基本面。對于接下來的行情，你怎么看？

道達(dá)：關(guān)于后市行情，我的觀點暫時沒有什么大的變化。大盤繼續(xù)維持強勢震蕩格局，滬指3100點關(guān)口還有爭奪。

外部因素方面，美伊沖突可能掀不起太大的波瀾了，那么A股這邊就還能讓指數(shù)再飛一會，繼續(xù)關(guān)注大基金參股的芯片類個股。

另外，創(chuàng)業(yè)板方面，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然暫時站上了1900點整數(shù)關(guān)，但能否有效成功突破前期密集成交區(qū)，我覺得還有待進(jìn)一步觀察。

下周開始，距離春節(jié)長假只有一周多時間了。從歷史來看，春節(jié)前幾天，市場可能會比較清淡。短期波動不用太糾結(jié)，我們重點看的是大趨勢。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2020年1月12日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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