每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日，芯片股再度“高奏凱歌”！而近幾日，眾多芯片股屢創(chuàng)新高，如北方華創(chuàng)、晶方科技等，科創(chuàng)板的中微公司股價翻倍，芯片龍頭股匯頂科技更是連續(xù)兩個交易日漲停，昨日（1月13日）龍虎榜顯示，3個交易日，匯頂科技得到機構(gòu)的大力買入，買一達到了3.3億元。

“從短期來看，芯片龍頭股估值相對還是偏高的，畢竟?jié)q幅確實非常大?，F(xiàn)在一季報還沒出，如果相關(guān)上市公司在業(yè)務(wù)上發(fā)展順利，那么一季報、中報可能會非常靚麗， 在這種背景下，其估值可能逐漸會趨向合理，但有些公司業(yè)績?nèi)绻麤]跟上的話，短期確實是估值偏高的。”深圳一私募基金經(jīng)理表示。

芯片龍頭股屢創(chuàng)新高

今日部分芯片股繼續(xù)大漲。截至收盤，晶方科技漲停，捷捷微電漲停，收獲兩連板，雅克科技大漲7.08%， 北方華創(chuàng)大漲 7.04%，華興源創(chuàng)漲 5.97%，左江科技漲 4.81%。

在昨日（1月13日），芯片概念股更是瘋狂，漲停的芯片概念股近10家，包括匯頂科技、國科微、至純科技、北方華創(chuàng)等，科創(chuàng)板的中微公司暴漲16%，從底部起來短期股價翻倍。

近日，在消息面上，CES2020（國際消費電子展）上，AMD、英特爾推出新芯片產(chǎn)品，高通宣布進軍自動駕駛領(lǐng)域。AMD表現(xiàn)搶眼，推出多款7nm芯片；英特爾帶來了最新酷睿移動處理器TigerLake，預(yù)告了英特爾首款基于Xe架構(gòu)的獨立圖形卡；高通宣布進軍自動駕駛領(lǐng)域，將推出新的芯片為汽車提供自主駕駛功能，有望在2023年實現(xiàn)量產(chǎn)。

從昨日盤后龍虎榜來看，機構(gòu)資金大量買入了一些芯片龍頭股，推動了股價上漲。

如匯頂科技，三個交易日內(nèi)買入前五包括3家機構(gòu)席位和滬股通，合計買入達到9億元，買一達到了3.3億元；中微公司有3家機構(gòu)參與買入，分別買入4205萬元、 3456萬元、1150萬元 ；捷捷微電有2家機構(gòu)參與買入，分別買入了7352萬元、 1251萬元。

對于有機構(gòu)巨資買入芯片龍頭股，榕樹投資基金經(jīng)理羅先波對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，2019年的行情跟以前有一個相對特殊的地方，就是2019年出現(xiàn)了很多以科技類為主題的ETF基金和科創(chuàng)基金，以前公募一般都是發(fā)混合型的，但現(xiàn)在有很多行業(yè)ETF和以某個科創(chuàng)為主題或者半導(dǎo)體為主題基金，而這類基金在整個去年表現(xiàn)非常好，導(dǎo)致發(fā)行量非常大。這些基金募集之后，投資范圍相對來說限定比較死，有可能就只投行業(yè)的幾個龍頭股。因此，這種機構(gòu)資金大量在買，很多時候可能是一種被動投資。

機構(gòu)看好芯片設(shè)備和封測領(lǐng)域

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，芯片概念股近期漲幅不錯，而在去年，A股市場更是芯片投資的大年。在2019年，以國產(chǎn)芯片為核心的概念股表現(xiàn)耀眼，如聞泰科技、匯頂科技、韋爾股份等股票漲幅驚人。2020年以來，芯片股仍延續(xù)強勢，其中部分個股股價創(chuàng)出歷史新高，如匯頂科技、國科微、北方華創(chuàng)等。

羅先波認為，從短期看，芯片龍頭股估值相對還是偏高的，畢竟?jié)q幅確實非常大?，F(xiàn)在一季報還沒出，如果相關(guān)上市公司在業(yè)務(wù)上發(fā)展順利，那么一季報、中報可能會非常靚麗，在這種背景下，其估值可能逐漸會趨向合理，但有些公司業(yè)績?nèi)绻麤]跟上的話，短期確實是估值偏高的。一些芯片股2019年漲幅大，一個重要原因就是有一些公司是新上市，以前在A股沒有這么多優(yōu)秀半導(dǎo)體公司，這些公司上市后，打開了市場視野，這些優(yōu)秀公司不斷的成長，對整個板塊的空間有提振效應(yīng)。 以前，半導(dǎo)體公司有個幾百億市值就已經(jīng)很大了，現(xiàn)在過1000億的都好幾個?，F(xiàn)在市場熱情更高了，政府對芯片產(chǎn)業(yè)扶持力度也很大，所以從中長線來看還是有空間的，畢竟中國的半導(dǎo)體市場跟國外比起來差距還很大。

在摩根士丹利華鑫基金研究管理部齊興方看來，經(jīng)歷了工程師紅利的沉淀和積累，國產(chǎn)設(shè)備廠商依托優(yōu)異的成本優(yōu)勢，有望在新一輪半導(dǎo)體周期中迎來發(fā)展機會，這是一次千載難逢的歷史追趕機遇。

他表示，目前我國半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)品的自給率仍然比較低，2018年僅達到15%，還存在很大的發(fā)展空間。在當前產(chǎn)業(yè)格局下，國產(chǎn)設(shè)備廠商依托國內(nèi)的工程師紅利，作為后來追趕者優(yōu)勢明顯：研發(fā)方向更加確定，技術(shù)轉(zhuǎn)換效率更高，后發(fā)優(yōu)勢也降低了很多風(fēng)險和不確定性，減少了試錯成本。國產(chǎn)設(shè)備廠商通過大力投入研發(fā)資源，技術(shù)研發(fā)的后發(fā)優(yōu)勢有望不斷體現(xiàn)。芯片制造環(huán)節(jié)是半導(dǎo)體設(shè)備需求量最大的環(huán)節(jié)，設(shè)備投資額一般能占到整個制造廠投資的75%以上，未來幾年國內(nèi)芯片制造廠的大量投入給設(shè)備廠提供了較好的發(fā)展機遇。這幾年國內(nèi)半導(dǎo)體制造還出現(xiàn)另一種趨勢，IDM模式（指集芯片設(shè)計、芯片制造、芯片封裝和測試等多個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)于一身的業(yè)務(wù)模式）占比逐漸提升，成為發(fā)展較快的方向，IDM模式更加注重成本控制，因此可以更好的推動成本占優(yōu)的國產(chǎn)設(shè)備采購，這一趨勢也為國產(chǎn)設(shè)備提供了較好的發(fā)展機遇。

對于接下來的半導(dǎo)體投資，羅先波表示，目前半導(dǎo)體一些個股相對估值偏高，因此公司2020年對半導(dǎo)體的倉位配置比例會比去年略有下降。

“我們會精選一些業(yè)績更好或估值更合理的芯片公司 ，基本上只選行業(yè)前三名的龍頭，選行業(yè)里有競爭實力、競爭地位、技術(shù)實力數(shù)一數(shù)二的公司。我們相對看好的是一些設(shè)備、材料類芯片公司，去年這些公司漲幅相對有限。另外還會選一些封測類公司，因為去年封測行業(yè)景氣度不是太高，很多公司出現(xiàn)了業(yè)績下滑的情況。但是我們目前調(diào)研了解到，從去年四季度開始，封測行業(yè)景氣度是有所上升的。 半導(dǎo)體或科技行業(yè)的投資，對普通投資來說操作難度非常大，因為很多公司技術(shù)相當深奧，普通投資者理解起來困難，還有，這個行業(yè)變化很快，投資者要不斷判斷新變化和技術(shù)趨勢，這個難度非常大。所以我們建議投資者盡量買基金。”羅先波最后補充道。