每經(jīng)記者 畢媛媛    每經(jīng)編輯 杜毅    

隨著全球經(jīng)濟(jì)債務(wù)不斷上升，利率走低甚至走向負(fù)利率，中美兩國成為主要的經(jīng)濟(jì)火車頭，中國經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展讓人深思。

1月18日，NIFD文化金融研究中心新年論壇暨文化金融50人論壇年會在北京召開，來自政府、學(xué)界、企業(yè)界專家學(xué)者約100人參加了會議。

大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟就“新的貨幣需求理論框架下怎么理解中國經(jīng)濟(jì)未來十年”這個主題發(fā)表演講，并表示：“中美貿(mào)易第一階段協(xié)議達(dá)成我認(rèn)為是非常重要的關(guān)鍵時刻，形成了G2格局，對中國經(jīng)濟(jì)好，對美國經(jīng)濟(jì)好，對全球經(jīng)濟(jì)好，如果這樣的話中國經(jīng)濟(jì)總體來說今年保持6%，以后十年5%左右的增長速度，國民財富就會翻一倍以上的趨勢，更有利于文化金融的發(fā)展。”

圖片來源：主辦方提供

美聯(lián)儲開始擴(kuò)表，中國經(jīng)濟(jì)則開始修生養(yǎng)息

從黑龍江商務(wù)廳到人民銀行，再到大成基金，姚余棟一直在做經(jīng)濟(jì)的研究工作，在他的理解中，全球進(jìn)入G2模式，中國和美國成為兩大經(jīng)濟(jì)體，這將迎來新的發(fā)展。

姚余棟認(rèn)為，貨幣政策可分為三個階段。第一，是中國貨幣政策，泰勒規(guī)則為主；第二，美國國債已經(jīng)達(dá)到23萬億美元，控制不住只能由美聯(lián)儲買單，所以美聯(lián)儲必須進(jìn)行QE操作；第三，是理論上的終局，歐央行、日央行都跌到負(fù)利率。

在NMT的框架下，未來利率將逐漸走低，甚至走向負(fù)利率。

1月15日，中美達(dá)成第一階段協(xié)議，在姚余棟看來：“協(xié)議將會緩解中美經(jīng)常項目賬戶不平衡的問題，以前我們對美出口掙大約是四千億到五千億美元，歐元區(qū)、日本所有其他國家不掙錢，換句話說其他都不行，這是一個緩解。所以買這兩千多億也是值得的。”

姚余棟表示，今年國外要看2010，中國要看2016，但是美聯(lián)儲開始擴(kuò)表，財政赤字很高，實(shí)際上是美國QE是非理性繁榮。但好的一面是，中國目前是“修生養(yǎng)息，歲月靜好”的狀態(tài)，“今年6%沒有問題，所以第一階段古諾均衡贏得了寶貴經(jīng)濟(jì)期，中國經(jīng)濟(jì)需要這個休養(yǎng)生息，穩(wěn)定時期。”

努力做配置，享受中國經(jīng)濟(jì)成長的時代

關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)的未來，姚余棟表示樂觀。

首先是中國政府杠桿率比較低，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是偉大創(chuàng)新和實(shí)踐。

其次，金融資產(chǎn)正在發(fā)展。姚余棟提到：“金融資產(chǎn)重點(diǎn)是公募基金，公募基金行業(yè)發(fā)展比較快，還有銀行理財現(xiàn)在也做得不錯。”他建議大家都要努力做配置，享受中國經(jīng)濟(jì)成長的時代，凈值化時代。“外資持續(xù)流入中國，中國核心資產(chǎn)是非常便宜的，我們利率會逐漸走低，所以股市會形成一個股債雙牛格局。希望大家抓住這個機(jī)會，這是一個居民財富，金融財富增長的時代，要穩(wěn)健地隨著中國經(jīng)濟(jì)的增長，十年之后資產(chǎn)總量肯定超過兩百萬億，所以配置如此重要，建議大家偏債混合多做一些。”

中美貿(mào)易也進(jìn)入到關(guān)鍵時刻，形成G2格局，不論對中國經(jīng)濟(jì)、美國經(jīng)濟(jì)還是全球經(jīng)濟(jì)，姚余棟都認(rèn)為是可持續(xù)的。“如果這樣，中國經(jīng)濟(jì)總體來說保持一個今年6%，以后十年5%左右的增長速度，國民財富就會翻一倍以上，更有利于文化金融的發(fā)展。希望大家保持一個謹(jǐn)慎、樂觀的態(tài)度對待未來，十年中國經(jīng)濟(jì)一定會長風(fēng)破浪。”