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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

本周，是豬年最后一個(gè)完整的交易周，滬指出現(xiàn)沖高回落，再度失守3100點(diǎn)。不過創(chuàng)業(yè)板市場卻連續(xù)走高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不僅站穩(wěn)1900點(diǎn)整數(shù)關(guān)，同時(shí)周K線迎來七連陽，板塊牛市的脈絡(luò)似乎越來越清晰。

下周，還有4個(gè)交易日，就將迎來春節(jié)長假。豬年的最后階段，我們究竟是該戰(zhàn)斗到最后，還是養(yǎng)精蓄銳，備戰(zhàn)新年？今天，達(dá)哥與牛博士就大家關(guān)心的話題進(jìn)行討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，今天我在這里向你和道達(dá)號粉絲提前拜一個(gè)早年，祝大家新春愉快，投資順利。今天也是豬年最后一次的《道達(dá)對話牛博士》欄目，那么還是照例請你對本周行情做一個(gè)總結(jié)。

道達(dá)：本周，A股市場的走勢總體來說表現(xiàn)是比較正常的，滬指沖高回落，圍繞3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)展開震蕩。而創(chuàng)業(yè)板則繼續(xù)震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逐漸站穩(wěn)了1900點(diǎn)整數(shù)關(guān)。

影響個(gè)股表現(xiàn)的因素，主要來自于年報(bào)業(yè)績預(yù)告，以及限售股解禁的相關(guān)信息。但對整個(gè)市場影響最大的，無疑還是在周中，中美正式簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的消息，算是利好終于落地兌現(xiàn)。

這樣一來，滬指也暫時(shí)見到一個(gè)階段性高點(diǎn)，隨后出現(xiàn)連續(xù)震蕩走低的表現(xiàn)。對于這樣的走勢，我認(rèn)為是很好理解的，利好兌現(xiàn)，引領(lǐng)大盤持續(xù)走強(qiáng)的預(yù)期也就消失了。

而這一波行情，是從2019年12月初開始，不論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，都已經(jīng)有了不小的漲幅。而現(xiàn)在，又臨近春節(jié)，不少主力機(jī)構(gòu)都開始提前進(jìn)入休假模式，成交量也逐漸萎縮，所以在本周四的手記文章中，我也直接表達(dá)了觀點(diǎn)——“感覺可以休息了”。

牛博士：盡管滬指調(diào)整，但是科創(chuàng)板似乎成為豬年最后的大亮點(diǎn)，你對科創(chuàng)板怎么看？

道達(dá)：確實(shí)，科創(chuàng)板的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，尤其是中微公司，本周漲幅接近70%，幾乎碾壓其他的很多科技股。

科創(chuàng)板漲了這么多，但必須給大家提個(gè)醒，下周可能面臨震蕩。原因很簡單，首批科創(chuàng)板公司將有限售股在1月22日解禁。這部分限售股，是機(jī)構(gòu)網(wǎng)下配售的股份。

盡管此前有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，解禁數(shù)量不大，對科創(chuàng)板的沖擊較小，不用過分擔(dān)心。但達(dá)哥認(rèn)為，別看本周科創(chuàng)板漲得嗨，下周依然還是要小心為妙。

并不是說達(dá)哥太膽小，大家只需要想一想，如果我們是參與網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)投資者，以發(fā)行價(jià)拿到這么多股份之后，如今漲了那么多，會不會拋售，就很容易想明白了。那么大的獲利空間，有賣出的沖動(dòng)是可想而知的。

所以，短期而言，我認(rèn)為，對于科創(chuàng)板，還是要謹(jǐn)慎一些。

牛博士：對于創(chuàng)業(yè)板怎么看？下周，如果主板調(diào)整，科創(chuàng)板調(diào)整，可能最后只有看創(chuàng)業(yè)板了吧？

道達(dá)：從12月初到現(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7周的周K線收陽。歷史上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)過三次周K線7連陽。

第一次是2013年末到2014年2月初，周K線7連陽之后，出現(xiàn)了近3個(gè)月的調(diào)整。第二次是2015年的大牛市，從當(dāng)年2月初到4月中旬，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周K線10連陽。休息一周之后，又一次周K線8連陽，宣告牛市見頂。

今年的創(chuàng)業(yè)板市場，最大的預(yù)期還是推進(jìn)注冊制。在政策沒有正式落地之前，它還將繼續(xù)成為推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場走強(qiáng)的重要因素。所以，即便后市創(chuàng)業(yè)板有所調(diào)整，依然值得中長期關(guān)注。

最后，想簡單說一下春節(jié)前的行情。總體來說，我依然認(rèn)為，行情可能會比較清淡，這是多年來的傳統(tǒng)。

在這樣的環(huán)境下，大家注意一些主要的風(fēng)險(xiǎn)因素，比如限售股解禁、業(yè)績預(yù)告爆雷等，注意個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)就好。

另外還有一點(diǎn)值得關(guān)注，近期明星基金經(jīng)理在發(fā)行基金產(chǎn)品，又是連續(xù)出爆款，這似乎不是什么太好的跡象。

另外，我想說的是，越是清淡的行情，越是調(diào)整低迷的行情，可能反而是一些倉位較低的投資者布局的好機(jī)會，等到春節(jié)之后，說不定收益會超出你的預(yù)期。

最后要說的是，本周六，公眾號“道達(dá)號”發(fā)布了錢研君的最新板塊研究文章，這次給大家分享的是教育培訓(xùn)板塊。大家可以點(diǎn)擊下方括號內(nèi)的藍(lán)色文字，進(jìn)行閱讀。

《政策紅利來了！這個(gè)板塊會隨風(fēng)起舞嗎？》

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2020年1月19日

今日倉位：六成

明日倉位計(jì)劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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