每經記者 劉明濤    每經編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網

本周中美第一階段經貿協(xié)議簽署，利好消息落地，市場上沖動力不足，出現(xiàn)連續(xù)調整，賺錢效應持續(xù)減弱，下周，A股將迎來豬年最后一個交易周，節(jié)前是選擇持股還是持幣，大數據顯示，節(jié)后“紅包”行情常見，持股過年或是最優(yōu)選擇。

宏觀

1、1月17日下午，證監(jiān)會官網發(fā)文稱，2020年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議在京召開，會議總結2019年主要工作，分析當前資本市場改革發(fā)展面臨的形勢，并研究部署2020年重點任務。具體來看，證監(jiān)會列出了六方面重點任務，涉及創(chuàng)業(yè)板注冊制改革、證券法落地、防風險強監(jiān)管等關鍵內容。

點評：很顯然，6項任務就是證監(jiān)會2020年的重中之重，特別是注冊制，近年來，資本市場一直在推進注冊制改革，隨著證券法修訂，注冊制在2020年會有新的進展。

2、發(fā)改委今日就宏觀經濟運行情況舉行發(fā)布會，新聞發(fā)言人孟瑋表示，美國在能源、制成品、農產品、醫(yī)療、金融等領域具備優(yōu)質供給能力，擴大自美進口，有利于滿足我國居民對優(yōu)質商品和服務的需求。

點評：加強中美經貿合作符合中國經濟高質量發(fā)展要求，有利于促進國內市場競爭，推動產品和服務提質升級。中美兩國都是市場經濟國家，中國企業(yè)將遵循世貿組織規(guī)則，根據市場化原則，與美國企業(yè)商談進口協(xié)議，擴大自美商品和服務進口。

3、為對沖現(xiàn)金投放高峰等因素的影響，維護春節(jié)前銀行體系流動性合理充裕。從1月15日開始，連續(xù)4個工作日開展大額公開市場操作。15日，1000億元逆回購+3000億元“麻辣粉”(MLF，中期借貸便利)；16日，3000億元逆回購；17日，2000億元逆回購；19日，2000億元逆回購。4個工作日，1.1萬億元，兩大公開市場操作主力工具——MLF與逆回購雙雙上陣，“央媽”火力全開。

點評：央行近期加大公開市場流動性投放，有助于保持市場資金面處于合理充裕狀態(tài)，調控商業(yè)銀行在公開市場上的批發(fā)融資成本。

4、央行最新公布的數據顯示，2019年境外機構和個人持有境內債券和股票超4萬億元。

點評：未來外資投資中國市場具有較大增長空間。一方面，中國資本市場不斷發(fā)展壯大，債市、股市規(guī)模在全球均位居第二位，但外資占比仍比較低，只有3%至4%左右，未來存在較大的提升空間。同時，從韓國、中國臺灣等地的經驗看，資本市場開放后，境外投資者占比均會明顯提升。另一方面，中國證券市場在債券收益率、股票估值方面具有較大吸引力。

行業(yè)

1、2020年1月18日，由王寶強、劉昊然等主演的電影《唐人街探案3》首日開啟預售，預售票房23小時破億。據悉，這也創(chuàng)造了華語電影預售最快破億紀錄，暫時領跑今年春節(jié)檔。

點評：春節(jié)檔預售正式開啟，預售情況會對影視股短期產生利好刺激，不過在投資炒作時，需把握風險，畢竟炒票房的邏輯早已不復存在。

公司

1、在2019年7月22日正式開市后，2020年1月22日，首批25家科創(chuàng)板股票迎來限售股解禁，即發(fā)行時網下配售鎖定6個月的配售股。

點評：雖然從解禁市值和解禁比例來看，這些解禁股市值不大，占比也不高，但是近期科創(chuàng)板走勢良好，不少個股漲幅較大，限售股解禁若套現(xiàn)欲望強烈，短期會對相關個股股價造成影響，需引起重視。

市場

本周中美第一階段經貿協(xié)議簽署，利好消息落地，市場上沖動力不足，出現(xiàn)連續(xù)調整，科創(chuàng)板在主板調整時，走勢相對強勁，多只個股漲幅較大，總體來看，春節(jié)前夕，A股賺錢效應有所減弱。雖然指數陷入膠著，但是北向資金一直在大舉買入，本月以來凈流入金額已經接近800億元。

越臨近春節(jié)，市場交投會趨于清淡。以往來看，節(jié)后上漲概率相對較大，據統(tǒng)計，近十年來，滬指春節(jié)后5個交易日有九年累計上漲，滬指節(jié)后5個交易日累計上漲概率達到90%。投資者在可以持股過年的選擇上，倉位可以考慮在5成以上。節(jié)前科技股近期仍會是市場主線行情，涉及5G、芯片、新能源車等，它們即使前期漲幅高但業(yè)績有支撐。而大消費品種近期相對沉寂，但未來可能存在補漲機會。